暗号資産市場は五つの積極的信号を示している

最近、ETH保有者は利益の多い年を迎えました。上海アップグレードが成功した後、ETHの価格は上昇し、今年に入って75％以上上昇しました。

市場が回復しており、熊市は終わったようです。ビットコインとイーサリアムは熊市の取引レンジを突破し、他の暗号資産も動き出す準備をしています。

市場には依然としてさまざまな懸念が存在しますが、例えばイーサリアムの大規模な売却の予想や規制の圧力など、FTXの崩壊から底を打って以来、暗号資産市場は上昇傾向を示しています。銀行業界の危機やシステミックリスクの拡大の中でも、暗号資産は依然として強いパフォーマンスを示しています。

今、私たちは再びこの古典的な問題に直面しています: 今すぐ参入するべきか、それともFOMOの感情が現れるまでパニック的に買うべきか？以下の5つの重要な指標が、あなたの意思決定の参考になるかもしれません。(注意: 本文は参考のためのものであり、投資の助言を構成するものではありません。暗号資産市場は激しく変動するため、リスクを慎重に評価してください)

! 暗号通貨市場のための5つの肯定的な強気のシグナル

1. 建玉

トレーダーにとって、先物契約は暗号資産へのレバレッジエクスポージャーを得る最も便利な方法の一つです。

ポジション量(未決済契約)は、トレーダーがヘッジまたは決済していない先物契約の数量を示しており、ロングとショートのポジションが含まれます。一般に、高いポジション量はリスク志向の市場心理と豊富な流動性に関連しており、市場により多くの売買者が存在することを意味します。

ビットコイン先物の総建玉高は、FTXの倒産前の99億ドルのピークを超え、先週の火曜日と木曜日の取引で一時100億ドルを突破しました。しかし、FTXの崩壊は暗号資産デリバティブ市場に巨大な空白を残しました。この取引所は暗号資産市場で最大の取引所の一つでした。

未決済ポジションの再構築と流動性の改善は、市場状況の好転を示す兆候です。しかし、価格の動向がトレーダーにとって不利な場合、レバレッジの蓄積は市場の反射性を悪化させる可能性があることに注意する必要があります。

! 暗号通貨市場のための5つの肯定的な強気のシグナル

2. チェーン上の活動が活発化している

マクロ経済学者たちが潜在的な経済不況の利点と欠点について議論しているにもかかわらず、ブロックチェーン経済は繁栄の兆しを見せています。主要なスマートコントラクトブロックチェーンのデイリーアクティブアドレスの総数は約200万で安定しており、これは2022年のブルマーケット終了以来見られなかった水準であり、2022年8月下旬の底から77％の増加です。

ユーザーの活動が増加している明らかな兆候は、収益市場にも反映されています。DeFiの総収益率は2022年6月以来継続的に上昇しており、最安値から94.2%上昇しました。

より高いDeFi利回りは通常、暗号資産の価格上昇と関連しており、個人や機関がオンチェーン取引活動や借入を増加させてレバレッジを得て利回り戦略を実施しています。より高い利回りはまた、借り手がより高い資本コストを負担できることを意味し、全体的な資本状況がより健康であることを示しています。

米連邦準備制度が2022年にインフレと戦う中、アメリカ国債が提供する無リスク金利が上昇し、相対的に高リスクな暗号資産の貸付に競争圧力を加え、リスク資産から資金を引き抜いています。昨年6月にインフレ率がピークに達し、DeFiの利回りが底を打って以来、インフレリスクは和らぎ、今年3月にはインフレ率が5%未満に低下しました。

緩和金利環境の展望は暗号資産に活力を注ぎ、全体資産クラスの投資価値を高め、DeFiの利回りをより魅力的にしています。

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3. ステーブルコイン保有減少

FTXの危機の底値以来、暗号資産市場の賢い資金はそのネット暗号化ポジションを増加させており、減速の兆候は見られません。

チェーン上のスマートマネーのステーブルコインへのエクスポージャーは、2022年5月初めのテラ・ルナ崩壊以来の最低水準にまで低下しており、これらの高利益参加者はポートフォリオの平均15%をステーブルコインに保持しています。

しかし、クジラウォレットの自由資本の流動量は確かに減少しているものの、5%未満のブルマーケットの底に達する前に、賢い資金は依然としてかなりの余力を持っています。

ステーブルコインへの投資は、暗号資産の保有者がリスクを回避し、潜在的なポートフォリオの回撤を制限することを可能にします。しかし、3月の銀行危機はUSDCおよびUSDCでサポートされる分散型ステーブルコインに対する信頼の危機を引き起こし、人々がステーブルコインを保有する意欲に影響を与えました。これは、市場の感情がドルペッグ資産から他の暗号資産へと移行していることを示す前向きな兆候です。

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4. ボラティリティの低下

暗号資産市場には独自の恐慌指数があります。CVI Financeが開発した暗号ボラティリティ指数(CVI)は、イーサリアムとビットコインのインプライドボラティリティを追跡しており、従来の金融市場のVIX指数に似ています。この指数はSVB/SilverGate/Signature銀行の崩壊期間中ずっと下落しており、現在の指数価格はFTXの崩壊前の62.80の安値を下回っています。

市場の繁栄と未決済の契約の急増に伴い、暗号資産の価格設定におけるレバレッジによる反射性が増す可能性があるため、CVI指数が将来の価格変動に対する期待が弱まっているのを見るのは嬉しいことです。

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5. イーサリアムの出金が順調に進行

Shapellaのアップグレードの数ヶ月前、一部の懐疑論者が恐慌感を広め、数週間の引き出し期間が発生すると主張し、市場が予想される大量のイーサリアムの売却を吸収できるかどうかを疑問視しました。しかし、実際の状況はかなり楽観的でした。

4月19日現在、25.7kのバリデーターが全額引き出しを待っています。ある取引プラットフォームがその列の46.5%を占めています。イーサリアムネットワークによって設定された引き出し制限により、引き出しは2週間以内に処理され、通常化する見込みです。

多くの人にとって、主な懸念はShapellaの展開後5日以内に、100万ETH以上の部分的な引き出しがビーコーンチェーンから迅速に取り除かれる可能性です。これらの引き出しはまだ完全には完了しておらず、残り54.1万ETH(のうち、半分だけが条件を満たす0x01証明書)にアップグレードされていますが、これまでのところ、市場は50万以上の過剰供給を順調に吸収しているようです。

これらの資産の中には、かなりの部分が売却されず、ネットワークに再ステーキングされています。イーサリアム最大のステーキング投資エンティティは、得た報酬を再投入しなければなりません。なぜなら、stETHは再バランスされたトークンであり、ビーコンチェーン上のバリデーターの数を増やし、引き出しの流出を相殺する手助けをするからです。

! 暗号通貨市場のための5つの肯定的な強気のシグナル

市場の見通し

マクロ環境には依然として不確実性が存在するものの、暗号資産市場は積極的な状況を示しているようです。主要なデジタル通貨は熊市の取引範囲を突破し、他の小型暗号資産も明らかな上昇傾向を示しています。

2023年初の過度な悲観と売却を経て、投資家は自らのポジションが不足していることに気づき、ポジションを増やし続けて価格を押し上げ、暗号資産市場は小型のブルマーケットの瀬戸際にあります。今年初めから、賢い資金は暗号資産の上昇に参加しており、依然として配置可能な資本が十分にあります。

この上昇は単なる価格の上昇ではなく、暗号資産は持続可能なアプリケーションシナリオを見出し、高いユーザーアクティビティを維持し、DeFiの利回りを押し上げています。これは2022年6月のインフレのピーク以来続いている上昇トレンドです。暗号資産市場のボラティリティ指標は2022年の低点を突破し、取引レベルは前回の牛市以来前例のない水準に達しました。イーサリアムのShapellaアップグレードに対する悲観的な予測も過去のものとなりました。

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