🔥 "6億の流動性がPUMPで吸い取られ、オンチェーンは静寂の周期に入る——しかし本当のハンターは刃を研ぎ続ける。

昨夜巨鯨が賭けた「車頭資金」がロックされ、市場は脱水期に入った。画面の前で枯坐する？私は深水域に潜ることを選ぶ：
1️⃣ ふりかえり > 動揺：@ナイジー兄さんの深層学習システムの方法論に従って、市場の静寂期はまさに認知の複利のゴールデンウィンドウである；
2️⃣ 老币暴動信号：BTC/ETHエコシステムの古いプロジェクトが突如として現れ、資金のローテーションに関する新しいロジックを明らかにする；
3️⃣ 反脆弱修練：業界は決して眠らず、日々三問者のみが牛熊を越える——"私の戦略は十分な耐圧性がありますか？ポジションは十分軽やかですか？認識は十分鋭いですか？"
熊市はギャンブラーを排除し、静寂の期間は賢者を選別する。風を待つよりも、より密度の高い磁極になる方が良い。
⚡ 1. 公開販売の人気と流動性のサイフォン効果
閃電完売と巨大なクジラの支配
PUMPの公募は7月12日に開始され、150億枚のトークン（総供給量の15%）が単価0.004 USDTで販売され、わずか12分で6億ドル2710が集まりました。
Arkhamのデータによれば、189のアドレスが各100万ドルの上限を投入しており、資金募集の大部分を占めており、「先頭資金」（大口機関/クジラ）が今回の公募47を主導していることが示されています。オンチェーン資金は瞬時に6億ドル引き抜かれ、直接的にSolanaエコシステムの他のプロジェクトの流動性が枯渇する原因となりました。

ロック期間が流動性の凍結を悪化させる
公募トークンは48-72時間の譲渡不可ロック期間があり、最短で7月14日（月曜日）から410の取引が可能です。これは6億ドルの資金が来週まで凍結され、オンチェーンの短期流動性がさらに縮小することを意味します。

📊 2. 資本の枯渇と市場の差別化:チェーンの「退屈な時期」の根本原因

Memeレース資金が継続的に流出しています
SolanaオンチェーンMemeコインの取引量は2024年末の33億ドルのピークから10億ドルの範囲にまで落ち込み、PUMPの公募が一度に6億ドルを吸い上げ、現在の1日の取引量の60%に相当し、流動性危機を悪化させました。
資本はMemeレースからRestaking、AI代理などのインフラ分野16に移行しており、PUMPのポンプ効果がこのトレンドを加速させています。
巨大なクジラの分岐と市場のゲーム
空売りのレイアウト：巨大なクジラがHyperLiquidで300万ドルのPUMPのショートポジションを構築し、トークン上場と同時に5下落することに賭けている；
強気の博弈：一部の海外KOL（例えばzAnsem、Izebel）が小口投資家のFOMOを促進し、前場の契約プレミアムは5％に達しました。一部の投資家は「奪われるのが怖くて早めにロングを開く」ことさえあります。このような強気と弱気の対峙は上場初期の激しいボラティリティを引き起こす可能性がありますが、流動性が段階的にロックされている現実を変えることは難しいです。

📉 三、後続オンチェーンエコシステムの影響：短期的な縮小と長期的な危険
プロジェクト側のキャッシュリザーブと流動性回収の遅延

巨額の資金がプロジェクトチームの金庫に沈殿し、オンチェーンのDeFiプロトコルに戻ることはなく、エコシステム内の資金循環効率をさらに弱めています。
Solanaエコシステムの「二刃の剣」効果
短期のネガティブ材料：PUMPの公売がRaydiumなどのDEX取引量の減少を引き起こす（発表後、RAYトークンは1日で30％下落）1、中小型のMemeプロジェクトは流動性の枯渇によりデススパイラルに直面。
長期リスク：PUMPが上場後に崩壊した場合（市場が予測する陰の下落シナリオ4のように）、Solanaは「Memeチェーン」ラベルとして強化され、その技術的なパブリックチェーンの評判を損なう可能性があります10。#オンチェーン生存法則