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サークルインターネット株はメイカーの百万長者ですか？
重要なポイント
先月の初公開株(IPO)以来、Circle Internet Group(NYSE: CRCL)の株価は140%急騰し、ステーブルコインが従来の金融で広く採用される可能性に対する期待が高まっています。同社が最も人気のあるステーブルコインの一つであるUSDC(CRYPTO: USDC)を発行していることを考えると、多くの投資家はCircleの株がまだ始まったばかりだと考えています。それでは、Circle Internetはミリオネアを生み出す存在になり得るのでしょうか？
ステーブルコインは物事を安定させる
ステーブルコインは、伝統的な「フィアット」通貨、しばしば米ドルに対してその価値を保持するように設計された暗号通貨の一種です。ビットコインやドージコインのように価格が劇的に変動するコインとは異なり、ステーブルコインは、関連付けられた通貨から0.01%未満の小さな割合以上に逸脱することを意図していません。
他の暗号関連の事業がより複雑なメカニズムを試みている一方で、Circleは発行するUSDCごとに1ドルの現金または短期の国債を保持することでUSDCの米ドルペッグを維持しています。流通しているUSDCは、いつでも1ドルの現金と引き換え可能です。
では、ポイントは何ですか？USDCやその他のステーブルコインは、特定の暗号通貨の多くの利点を提供します。取引は迅速で安価、ほぼ摩擦がありませんが、激しい価格変動の恐れはありません。現金のように、蓄えるのではなく使用することを意図しています。
サークルの収益は国債から来ています
光沢のある技術的外観にもかかわらず、Circleの収益源はシンプルです。この会社は、米国財務省証券を保有することで利益を上げています。Circleは銀行のように、流通している全てのUSDCのうち、同時に償還されるのはごく一部であることを理解しているため、USDC保有者が即時に償還できるように現金の一部だけを準備金として保持する必要があります。残りは短期の米国財務省証券に投資します。それでも比較的流動性の高い資産ですが、Circleには利息収入が得られます。
これは実質的にサークルの収益源のすべてです。2024年に会社が集めた16億8000万ドルの収益のうち、16億6000万ドルは準備金の利息から得られました。したがって、明確にするために言うと、サークルの収益は主に2つの要因に直接結びついています: 流通しているUSDCの数(と、それによって得られる利息のための準備金の規模)、そして米国財務省の金利です。
物語は続く## ステーブルコインは大きな存在になる可能性がある
現在、流通しているUSDCは628億です。会社は、経済全体での採用が進むにつれて、これが大幅に成長すると考えています。
それが真実であると信じる十分な理由があります。GENIUS法案は、ステーブルコインのための規制の枠組みを作り、銀行業界での使用を可能にする画期的な法案であり、現在議会を通過中です。詳細のいくつかは変更されるかもしれませんが、今日、強力な超党派の支持を受けている数少ない法律の一つであるため、今年中に法律として署名される可能性が高いです。
画像出典: Getty Images。Citiの分析では、2030年までのステーブルコイン市場についてベアケース、ベースケース、ブルケースが示されています。そのベースケースでは、今から5年後に約1.6兆ドルのステーブルコインが流通すると見込まれています。これは現在の2340億ドルからの増加です。ここには明らかに大きな可能性があります。
USDCがこの総市場のかなりの部分を占める可能性も高いです。現在、Tetherに次いで2位ですが、そのライバルはGENIUS法の下では適格ではありません。なぜなら、その準備金の運用はやや不透明で、ビットコインのようなボラティリティの高い資産を担保として使用しているからです。それにより、USDCは優位な位置にあります。
しかし、いくつかの深刻な合併症があります。
ただし、問題を複雑にするいくつかの重要な点があります。まず、USDCはテザーや他の「暗号ネイティブ」発行者からではなく、レガシー機関からの大きな競争に直面する可能性があると思います。JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカのような大手銀行が、自社のステーブルコインを作成するための話し合いを行っているとの報道があります。これはUSDCの成長シナリオの核心を損なうことになります。サークルとUSDCは、連邦準備制度理事会自体が発行する公式の米ドル中央銀行デジタル通貨(CBDC)に直面する可能性もあります。
もう一つ考慮すべきことがあります。サークルの収益は、米国財務省証券からの利回りに直接結びついており、これは連邦準備制度が設定する金利に依存しています。最近の歴史の文脈では、比較的高い金利の環境にあります。
金利が引き下げられれば、今年後半にはおそらくそうなるでしょうが、Circleの収入は影響を受けることになります。ファンドストラットのデジタル資産戦略責任者であるショーン・ファレルによる分析によれば、連邦準備制度の金利が0.25%下がるごとに、Circleの収益は10%減少することになります。これはかなり重要です。
私はステーブルコインの採用が増えると思いますが、投資家は自分たちの考えを先走りすぎていると思います。今のところ、その株は過大評価されています。私は、長期的なリスクが多すぎて、Circleをミリオネアメーカーと呼ぶには十分な競争優位性がないと思います。
現在、サークル・インターネット・グループに$1,000投資すべきですか？
Circle Internet Groupの株を購入する前に、次のことを考慮してください:
モトリー・フール・ストックアドバイザーのアナリストチームは、今投資家が購入すべき10の最高の株を特定したばかりです…そして、サークル・インターネット・グループはその中には含まれていませんでした。選ばれた10の株は、今後数年で巨大なリターンを生む可能性があります。
2004年12月17日にNetflixがこのリストを作成した時を考えてみてください... 当社の推奨時に$1,000を投資していた場合、あなたは$671,477を持っていることになります!* また、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載った時を考えてみてください... 当社の推奨時に$1,000を投資していた場合、あなたは$1,010,880を持っていることになります!*
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シティグループ、バンク・オブ・アメリカ、そして JPモルガン・チェース はモトリー・フール・マネーの広告パートナーです。 ジョニー・ライスは言及された株式にポジションを持っていません。モトリー・フールはバンク・オブ・アメリカ、ビットコイン、およびJPモルガン・チェースにポジションを持ち、推奨しています。モトリー・フールには開示ポリシーがあります。
サークルインターネット株はミリオネアメーカーですか？は元々モトリーフールによって公開されました
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