GMX V2の進展動向：Arbitrumインセンティブプログラム下の流動性の変化とロング・ショートのバランス問題

最近、GMXはArbitrumエコシステムで1200万ARBトークンの短期インセンティブを獲得しました。これはArbitrum上のプロジェクトで得られた最高額です。GMXはこの資金を利用してV2バージョンとArbitrum DeFiエコシステムの共同発展を推進すると述べています。本記事では、この資金の使用状況と、特にGMX V2が多空バランスの実現に向けての進展について、GMXの成長への影響を探ります。

Arbitrumのインセンティブ資金の主な用途

11月8日から、12週間のインセンティブプログラムが正式に開始され、毎週一定量のトークンが配布される期間として割り当てられます。この資金は主に以下のいくつかの側面に使用されます：

1. GMX V2の永久契約とスポットの流動性を奨励する
2. GMX V1のGLPプールからV2のGMプールへの流動性の移動を促進する 3.取引手数料を補助して競争力を高める
3. GMX V2で開発されているプロジェクトのスポンサー

これらの措置は、GMXの全体的な競争力を高めることを目的としており、同時にそのスリッページのない取引の利点を維持します。取引コストを削減し、流動性を増加させることにより、GMXはより多くのユーザーを引き付け、プラットフォームのパフォーマンスを向上させることが期待されています。

GMX V2の流動性の伸び

11月17日時点で、GMXのArbitrumインセンティブプログラムは約10日間運営されています。この期間中、GMXの全体的な流動性、未決済量、取引量に一定の変化が見られました：

• GMX V1とV2の総流動性は6.45%増加し、4.96億ドルから5.28億ドルに増加しました
• GMX V1の流動性は9%減少し、4億ドルから3.64億ドルに減りました
• GMX V2の流動性が69.5%大幅に増加し、9677万ドルから1.64億ドルに達しました。

しかし、注目すべきは、GMX V2の流動性の顕著な増加が主にインセンティブプログラム開始の初日に発生したことです。その後の数日間、流動性の増加速度は明らかに鈍化し、さらには停滞することさえありました。

未決済建玉に関しては、11月8日の1.52億ドルから11月13日の1.82億ドルに増加しましたが、11月17日には再び1.37億ドルに減少し、インセンティブ開始前の水準を下回りました。

取引量は大きな変動を示し、市場全体のボラティリティに密接に関連しています。特筆すべきは、V1の取引量が依然としてV2を上回っていることです。

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GMX V2のロングショートバランスの進展

GMX V2の主な目標の1つは、手数料の調整によってロングとショートのバランスを実現し、流動性提供者のリスクを軽減することです。しかし、データはこの目標がまだ完全には達成されていないことを示しています：

• GMX V2の総ロング未決済ポジションは5166万ドル、ショート未決済ポジションは2867万ドルで、まだ大きな差があります。
• SOL、DOGE、XRPなどの一部の資産のロングポジションが上限に達し、ロングとショートの比率が明らかに不均衡です。
• XRP/USD取引ペアを例にとると、アービトラージの余地はあるものの、実際の操作では多くの制約に直面する。

このようなロングとショートの不均衡な状況は、特にボラティリティの高いアルトコインの取引ペアにおいて、流動性プロバイダーに高いリスクをもたらす可能性があります。

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まとめ

Arbitrumのインセンティブプログラムは確かにGMX V2に顕著な流動性の増加をもたらしましたが、この増加は主にプログラム開始の最初の2日間に集中しています。未決済の取引量と取引量の変化は、むしろ市場全体の動向の影響を受けています。

同時に、GMX V2はロングとショートのバランスを実現する上で依然として課題に直面しています。特定のGMプールが最大50%のAPRを提供しているにもかかわらず、取引対象にはボラティリティの高いアルトコインが含まれているため、流動性提供者は高いリスクに直面する可能性があります。

総じて、GMXはArbitrumのインセンティブプログラムを通じて流動性の面で一定の進展を遂げましたが、持続的な成長と売買のバランスに関しては改善の余地があります。今後、GMXはより安定した成長とより均衡の取れた取引環境を実現するために、さらなる戦略の調整が必要になるかもしれません。