ブロックチェーン資産トークン化:Ondo Financeはトラッドファイと暗号化の世界をつなぐ架け橋を築く

1. マーケット背景

ブロックチェーンの世界の次の波は、技術性能から現実世界の資産と分散型金融の深い統合へと移行しています。RWAのトラックがこの変革を先導し、チェーン上のエコシステムとトラッドファイの前例のない交差を実現しています。現在、RWAはDeFiの第7のカテゴリーに躍り出ており、総ロックアップ価値は120億ドルを超えています。

アメリカ国債は、世界で最も流動性の高い金融資産として、RWAセクターとの統合がオフチェーン資産がオンチェーンイノベーションに向かうための最良のパラダイムとなっています。トークン化された国債は、米国債の核心的な利点を継承するだけでなく、DeFiの特性も取り入れ、新しい投資ツールを創出します。2030年までに、世界の非流動性資産トークン化市場規模は16兆ドルを超えると予測されています。2025年5月までに、トークン化された国債市場の価値は一年前の139億ドルから689億ドルに急増しました。

この背景の中で、Ondo FinanceはUSDYとOUSGの二つの製品を通じて、トークン化された米国債市場の約25%のシェアを占めています。その全体のTVLもわずか2ヶ月で10億ドルから12億ドル近くに増加しました。

! オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます

2. プロジェクト概要

Ondo Financeは、ブラックロックやPIMCOなどの機関が管理するETFを通じて、3つのトークン化された米国債および債券商品を発売しました: OUSG、OSTB、OHYG。その中で、USDYとOUSGが最も重要な2つの商品です。

2.1米ドル

USDYは、短期の米国債と銀行の当座預金に裏付けられた利息を生むステーブルコインです。保有者は追加の操作を行うことなく、基礎資産の利息を自動的に得ることができます。

• 発行メカニズム:アメリカ以外の機関および適格投資家向けに、純資産に基づき毎日鋳造および償還される
• 年率換算のリターン目標:(2025年4月)約5.2%

2.2 OUSG

OUSGはオンチェーンで転送可能なファンドで、主にブラックロックUSD機関デジタル流動性ファンドおよびその他の高格付け国債ファンドに投資します。

• ファンド構造:Ondo Capital Managementが管理し、保有者はトークンを発行/償還することでシェアを得る
• 手数料:年率0.15%の管理手数料、成功報酬なし
• APY:過去30日間のネットバリュー変動に基づいて年率計算され、毎営業日更新されます。

! オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます

3. 重要なメカニズム

3.1 フラックスファイナンス

Flux Financeは、伝統的な資産とマルチチェーン環境を接続するエンドツーエンドのオンチェーン金融インフラを構築しました。

• アップストリーム:機関による伝統的資産の保管を通じて、資金をUSDCの形で流入させ、USDYとOUSGを鋳造する
• 中游:ユーザーはOndoプラットフォームにステーブルコインを預けてUSDYを得るか、Flux Fundを通じてOUSGに交換できます。
• ダウンサイド: 解放されたRWA流動性は、チェーン上の貸出や取引などを通じてWeb3エコシステム全体に価値を伝えます

3.2 オンドチェーン

Ondo ChainはRWAのために設計されたブロックチェーンネットワークで、許可されたチェーンとオープンな公チェーンの間に位置しています。

• コア機能:ネイティブにRWAをサポート、許可された検証メカニズム、クロスチェーンブリッジツール、強制KYCプロセス
• 利点:チェーン上の資産とトラッドファイ製品のマッピングと相互運用を実現する
• 潜在的な欠点:中央集権化の度合いが高く、セキュリティを強化する必要がある

3.3 オンドグローバルマーケット

Ondo GMはトークン化プラットフォームであり、トラッドファイ資産をブロックチェーンに上げ、24時間体制のオンチェーン取引を提供します。

• コア構成:Ondo Chain、Ondo Bridge、トラッドファイ機関とのコラボレーション
• 利点:小口投資家に高度な金融戦略に参加する機会を提供し、機関の操作プロセスを簡素化します。
• 潜在的リスク:トラッドファイとの完全な統合はまだ進行中です

! オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます

4. メカニズムの比較

Ondo Financeは、三つのメカニズムを通じてトラッドファイと暗号化の世界を連携させます:

• Ondo ChainはRWAのネイティブサポートとコンプライアンス検証を提供します。
• Ondo Global Marketsは、小口投資家の資金を集め、クロスインスティテューショナル担保プールを実現します。
• Flux FinanceのfTokenメカニズムは「預けることで利息が生まれ、借りることで利息が発生する」クローズドループを実現しています。

! オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます

5. まとめ

Ondo Financeは、トラッドファイとチェーン上の世界の交差点で流動性革新を巻き起こしています。これは、コンプライアンスRWAの基盤、クロスインスティテューショナル資金の集積、即時利息を生むfTokenエコシステムを融合させ、市場の潜在能力を迅速に引き出し、新たな資金流入を引き寄せています。将来的には、Ondo Financeは16兆ドルのブルーオーシャンの中で、より広範な増量スペースを開拓することが期待されています。

6. ハイライトのまとめ

1. RWAのエコシステムへの活用: "無リスク金利"の基準を導入し、RWAをDeFiの重要なセクターに押し上げる
2. 三大メカニズムが協調して流動性を解放する
3. 小口ユーザーと機関の並行:高いハードルの壁を打破する
4. 全天候取引と清算:効率的で透明なオンチェーン金融インフラを構築する
5. 16兆円のブルーオーシャン開拓者:トラッドファイ資産とチェーン上のイノベーションの深い融合

! オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます