香港が政策宣言2.0を発表し、グローバルデジタル資産イノベーションセンターを構築する

6月26日、香港特別行政区政府は「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」（略称「政策宣言2.0」）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野における世界的なイノベーションセンターにすることを目指していることを再確認した。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」に関する内容は、香港政府がデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、およびデジタル資産カストディサービス提供者を網羅する統一的かつ包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築していることを示しています。
《政策宣言2.0》では、香港証券監視委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関であり、ライセンスおよび登録の事務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを削減することが明確にされています。また、香港金融管理局は銀行のフロントライン規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシーンの推進とクロスセクターの協力」部分において、『政策宣言2.0』は、安定コインおよびその他のトークン化プロジェクトを支持し、安定コインを決済手段として検討することを含みます。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが従来のシステム外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性があると指摘されています。香港政府は2025年8月1日より、ステーブルコイン発行者の監督制度を実施し、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセスおよび慎重なリスク管理に関する要件を制定します。
《政策宣言2.0》は、多くのクロスボーダー貿易と決済業務に参加している企業がコストを削減し取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることを示しています。ステーブルコインの潜在能力を十分に発揮するために、政府および規制当局は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを取得したステーブルコイン発行者が経済活動における実質的な痛点を解決するための研究と実施計画を促進します。香港政府は市場参加者がライセンスを取得したステーブルコインを試験し使用する方法についての提案を歓迎しています。例えば、政府の支払いの効率を向上させるために利用することです。
さらに、デジタル港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試行助成プログラムを開始し、将来的な応用の可能性があり、象徴的で市場への影響力を持つ申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、香港を世界的なデジタル資産センターにするために、リスクが管理された環境でイノベーションが盛んに発展し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらす信頼できる市場を確立することを確固として目指しています。
財務事务及庫務局（「財庫局」）が発表した《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（《政策宣言2.0》）は、香港がグローバルなデジタル資産市場の継続的な進化に対して積極的に応じたものです。「同じ業務、同じリスク、同じルール」という原則に基づき、《政策宣言2.0》は前向きな戦略を描き、業界の発展を支援し、包摂的な金融を促進し、人材を育成しつつ、投資家を保護し金融の安全を維持し、香港が国際金融センターとしての先導的地位を強化することを目指しています。
「LEAP」：信頼できる、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の《政策宣言》に基づく措置には、健全な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（"ETF"）などの革新的な商品の導入、小売参加を許可することで投資家のチャネルを拡大し、グリーンボンドのトークン化などの実験プロジェクトの開始が含まれており、香港はすでに準備が整い（"LEAP"）信頼できる、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムに向かって進んでいます。証券及び先物取引監視委員会（"証監会"）は以前に"ASPIRe"ロードマップを発表し、香港のデジタル資産エコシステムが変化する環境の中で未来に向かって進むための適応型コンプライアンスと商品フレームワーク（デリバティブ取引など）を実施する一連の措置を講じ、投資家保護と市場競争力のバランスを取ることを目指しています。《政策宣言2.0》は次の段階の発展を概説し、デジタル資産取引の流動性を高め、より多様なデジタル資産商品を提供することに焦点を当て、香港を世界のデジタル資産センターとしての地位を強化します。政府及び規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するために、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を実現するために、実体経済と金融市場と深く融合し、未来に向けたデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、相応の措置を実施します。政策方向と措置を策定する際には、現在の技術に制約されないよう努め、デジタル資産の未来の発展に適応できるようにし、実体経済と金融システムに統合して持続可能な成長を実現します。これらの措置は「LEAP」という枠組みのもとに、（「L」egal and regulatory streamlining）法律と規制の最適化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類の拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）用途の進展と部門横断的な協力の推進、そして（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展を含み、信頼できる、革新的で活力あるデジタル資産エコシステムを構築し、香港のグローバル金融の枠組みにおけるリーダーシップを強化します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以来の進展に基づき、政府は引き続き規制当局や業界のステークホルダーと協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制の枠組みを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任ある形で発展することを確保します。この制度はデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家および消費者保護を中心に据えています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムについて公衆の意見を求めることであり、投資家が高流動性、大口取引、および安全な資産保管を求めるニーズに応えることを目的としています。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指定し、ライセンスおよび登録に関する事務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを削減することを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行のフロントライン規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産の保管サービス提供者の主要な規制機関となり、ライセンスと登録を行い、基準を策定します。一方、金融管理局は銀行の前線監視機関として、デジタル資産の保管活動を監督します。
この統一かつ包括的な規制枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動と大口取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みは、効果的なリスク管理を支援し、流動性を提供して、市場の革新を促進し、投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を確保します。定期的にレビューを行い、ステークホルダーと密接にコミュニケーションを取って、フレームワークが技術と市場の発展に適応できるようにします。
その一方で、香港はデジタル資産に関連する国際基準を引き続き実施します。これには、国際証券監視機構の「暗号およびデジタル資産市場政策提言」、金融安定理事会の「グローバル暗号資産活動規制フレームワーク」、バーゼル銀行監督委員会の「暗号資産リスク管理のための慎重なアプローチ」、および経済協力開発機構の税務透明性促進のための「暗号資産申告フレームワーク」が含まれます。
（b）トークン化の法律と規制の検討
現実世界の資産および金融商品をトークン化することで、新技術と従来の金融の融合に機会を提供し、経済活動および金融市場構造の革新を促進し、効率を向上させ、コストを削減し、透明性を強化し、投資家の参加を促進します。これらの潜在能力を十分に発揮するためには、明確で明瞭かつ便利な法律および規制制度が不可欠です。財務省および金融管理局は、国際経験および実践を参考にしながら、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進するために、関連する法律および規制の枠組みを見直すことを主導します。見直しの初期段階では、概念実証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産および金融商品に対するトークン化の参考となることを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に検討し、決済、登記、記録要件などを含むがこれに限定されないものとします。見直しの過程において、政府は法律界の専門家および業界の関係者と協力し、見直しの結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズを満たすことを確保し、香港をこの革新領域の先駆者にすることを目指します。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の規制化
政府は2回にわたり（総額約68億香港ドル）トークン化されたグリーン債券を発行し、トークン化の利点を先見的に示しました。これに基づき、政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、異なる通貨や期間のアレンジ、その他の革新的なオプションを探る予定です。政府は、この取り組みにより市場に安定した高品質のデジタル債券を提供し、アクセスの拡大とより広範な投資家層の誘致を図ることを期待しています。トークン化の利点をさらに活かすため、財務局と金融管理局は業界の専門家と引き続きコミュニケーションを取り、市場のさまざまな意見を理解することを目指します。これには、取引効率を向上させるためのデジタル通貨の導入、二次市場取引のアプリケーションシナリオ、そして地元債券市場への投資家参加のさらなる拡大に関する意見が含まれます。政府は、トークン化債券の先行発行と常態化を通じて、グローバルな基準を確立し、この技術に対する市場の信頼を高め、公共および民間セクターの採用を促進することを目指しています。
（d）現実世界の資産及び金融資産のトークン化にインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセシビリティ、および潜在的流動性を向上させることができます。金管局のEnsembleプロジェクト（その中で証券監視委員会が主要なパートナーであり、金管局と共同で資産管理業界の参加をリードしています）を通じて、伝統的な金融商品（例：マネーマーケットファンドやその他のファンド）や現実世界の資産（例：電気自動車充電ステーション）の収益フローのトークン化を含む、革新的な応用シナリオを積極的に促進しています。金管局は、プロセスを簡素化し流動性を向上させるために、銀行間トークン化預金の決済を促進するEnsembleインフラストラクチャの構築を検討しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配送地点として組み入れ、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所登録ブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムのさらなる発展のために、政府は市場に対して、倉庫プログラムにトークン化および実物資産追跡技術を適用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別ラベルとして機能し、金属資産やその持続可能性に関するデータの追跡を支援し、香港がグローバル倉庫ネットワークにさらに統合されることを促進します。
政府はトークン化のプランを拡大するために力を入れ、より広範な資産および金融商品をトークン化することを推進し、この技術が異なる分野での多様な応用、金属（例えば金）、非鉄金属および再生可能エネルギー（例えば太陽光パネル）などを示しています。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税の免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明確にします。この免除に基づき、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探求することを歓迎します。例えば、通貨市場ETFを含む、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームでの二次市場取引への導入などです。将来的には、政府はオープンな態度を持ち、財政への影響や市場の発展などの要因を考慮し、証券監視委員会が認めた他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務アレンジを検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産をプライベート形式で発行されるファンドおよびファミリー投資権限ツールに適用される利益税の免除の適格取引に含めることを明示します。提案が立法会で通過すれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを支払いツールとして使用することを検討する
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施します。この制度は、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセスおよび慎重なリスク管理に関する適切な要件を設定しており、上記のビジョンを実現するための基盤となります。これらの規制要件は、ステーブルコインの発行の安定性と信頼性を確保するのに役立ち、国内外での使用の信頼性を高めます。多くの国際貿易および決済業務に従事する企業は、コストを削減し取引プロセスを加速するためにステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制当局は有利な市場環境と必要な規制指針を提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシナリオにおいて研究および実施することを促進し、経済活動における実質的な痛点を解決します。政府の支援を示し、先導的な役割を果たすために、市場参加者が政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験および使用できるかについての提案を歓迎します。例えば、政府の支払いの効率を向上させるために使用することが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、サイバー港は香港のトークン化プロジェクトを強力にサポートしており、金管局とのEnsembleプロジェクトでの協力を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探求するための活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、サイバー港は関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、インキュベーションエコシステムを活用して支援を提供します。これには、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界の専門家の指導、デジタル資産およびWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加が含まれます。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や会社は、特別なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試験し商業化することができます。サイバー港は、未来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供するためのブロックチェーンおよびデジタル資産のパイロット助成プログラムも開始します。資金以外にも、サイバー港はこれらの企業に支援を提供し、関連するステークホルダーと調整して、必要に応じてパイロットプロジェクトの実施をサポートします。
政府投資推進署の専任チームは、デジタル資産サービス提供者が香港で事業を設立し、拡大するための支援を歓迎し、準備しています。提供可能な支援の中で、投資推進署は潜在的なデジタル資産サービス提供者と銀行およびさまざまな専門的支援サービスとの連絡を確立し、事業の設立を促進することができます。
香港取引所および決済株式会社は、香港初のデジタル資産インデックスを開発し、投資家にアジアのタイムゾーン内で透明で信頼できるビットコインおよびイーサリアムの価格ベンチマークを提供し、香港がアジアのリーディングなデジタル資産センターとして発展することを支援します。
市場の誠実性を維持し、デジタル資産システムに対する信頼を高めるために、政府はデジタル資産インフラの発展を奨励します。これには、地域の専門知識を持つ様々な監視技術、サイバーセキュリティ及び監査ソリューションが含まれますが、これに限りません。これらのツールは、香港の規制フレームワーク及び能力を強化し、デジタル資産の安全かつ持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関及び執行機関の間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを確保します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は引き続きデジタル資産業界のトレーニングと人材育成を奨励し、特にブロックチェーンアプリケーション、人工知能の統合、デジタル資産の革新に重点を置いて、地元の人材を育成し、世界のデジタル資産専門家を香港に引き寄せ、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された初の人材リストには、金融技術専門家が含まれており、世界中からのデジタル資産専門家が含まれています。今後、デジタル港はWeb3、ブロックチェーン、および人工知能技術トレーニングに関連する措置を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門人材の備蓄を構築し、イノベーションを持続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有セッションや世界のデジタル資産会社との協力が含まれ、人材プールに最新の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心として位置付け、他の司法管轄区との協力を促進する
政府は大学と業界との戦略的な協力を推進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用をつなげます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールの開発に重点を置きます。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の持続的な流れを確保します。学術成果と産業のニーズを結びつけることで、香港に持続可能な人材プールを構築し、デジタル資産の発展に関する目標を支援します。
政府は、規制機関と執行機関の協力を強化し、地域の規制機関と執行機関の業務を調整し、透明で安全かつ弾力性のあるデジタル資産市場の発展を支援します。また、政府は規制機関とともに国際協力を支持し参加し、関連する国際組織を通じて、他の司法管轄区の規制機関や他の政府機関との間で覚書を締結し、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を実現します。政府は、既存の高位内部メカニズムを通じて、部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼、そして機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（"LEAP"）として世界のデジタル資産分野のリーダーになる決意を示しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の常態化、現実世界の資産や金融商品のトークン化の拡大、ステーブルコインの適用シーンの促進、規制面での協力の強化、および国際協力の推進を通じて、政府はさらなるイノベーションと市場の発展の基盤を築いています。トレーニングおよびプロジェクトサポート、大学と業界の協力、デジタル資産インフラストラクチャーによって支えられた活気あるエコシステムを組み合わせることで、香港は世界の実体経済および金融市場に顕著な利益を創出します。規制当局、業界、および社会の共同努力により、イノベーション、信頼、機会を融合させた未来を築き、香港を世界のデジタル資産の先駆者として新たな境地に導きます。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#