This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
意図システム: DeFiの複雑さを解決する新興ミドルウェア革命
意図システムはDeFiの複雑性を解決する鍵となる可能性があります
Lunaの崩壊前、私は暗号通貨に不慣れな友人のためにステーブルコインの利益戦略を管理していました。私たちの協力方法はとてもシンプルです：彼は資金をハードウェアウォレットに預け、私たちは毎週Zoomで1、2回会って、彼に実行すべき操作を段階的に指導しました。
私たちは資金を分散して、各ブロックチェーン上のほぼすべての利用可能な分散型金融（DeFi）プロトコルに預け入れます。2〜4時間のセッションの中で、数十件の承認、転送、交換、預金、請求、資金の引き出し取引を行います。資金は、インセンティブを得るためにカスタマイズされたLP取引ペア、投票ロックなどのさまざまな形式に分散されます。私たちは、暗号通貨分野でのさまざまな利回りを得るために、主流のクロスチェーンブリッジ、DEX、収益アグリゲーターをほぼすべて使用して、安定コインの資産ポートフォリオを移動させています。
このプロセスで最も難しい部分は、各操作の詳細を説明することです。私は指示を出し、彼はさまざまな複雑な分散型金融ツールのインターフェースを理解し、操作を実行する必要があります。私たちの会議は "ここをクリック"、"あそこに行く"、"これを交換" のような指示で溢れています。Polygon上でUSDCをFRAX/DAI LPに交換し、ステーキングする例では、次の手順を実行する必要があります:
このたった1つのシンプルな資金移動には12回の取引が必要です！私たちはプロトコル特定のインターフェースを通じて情報を取得し、EVM上で直接単一の取引を検索、作成、実行する必要があります。このプロセスは手動で、時間がかかり、厄介であり、特に大規模なポートフォリオにとってはそうです。振り返ると、これらのタスクは数件の収益農場アプリを模倣しただけですが、手動操作は極めて複雑です。
より高い視点から見ると、私たちが実行するすべてのプロセスには明確な期待される結果があります。私たちは何らかの資産を持っており、それを使ってX、Y、Zのタスクを完了したいと思っています。上の例のように、私たちの意図は「Ethereum上のUSDCをPolygon上のFRAX/DAI形式の流動性に変換し、ステーキングプールに預け入れる」ことです。これが私たちの操作の「内容」であり、実行しなければならない12の取引は具体的な「方法」です。出発点から終点まで、明確で合理的なステップの一連が必要であり、これらのステップはすべて定量化可能です。
強力な取引ルーティングアルゴリズムは、このプロセスを大幅に簡素化し、ステップを1～2に減らすことができます。ユーザーは望む結果を記述するだけで、アルゴリズムは最適なパスを返し、取引を直接処理することさえできます。このパスマッピング構造は「意図」と呼ばれ、イーサリアムが急速に発展しているミドルウェアの未来の一部です。業界には意図についての大まかな概念が存在しますが、明確な定義の合意には至っていません。現在、いくつかの一般的な見解があり、たとえば意図は宣言的であり、ユーザーと「ソルバー」間のデータ共有を通じて外部の助けを求めるものです。ユーザーは自分が望む結果を宣言し、ソルバーは実現方法を提供します。特定のパラメータを持つ取引とは異なり、意図は第三者によってマッピングされる必要があります。さらに、いくつかの制約条件が存在し、可能性をより小さく、フィルタリング可能な範囲に集中させ、ユーザーが選択できるようにします。
私の友人の例を挙げると、意図システムは私たちが最終目標を一群のソルバーにブロードキャストし、それらによって最適なルートを計算させることを可能にします。その後、私たちは価格が最適なプランを選択し、取引を実行することができます。すべての中間ステップはソルバーが提供するルートによって処理され、ユーザーは1-2件の取引を確認するだけで済みます。
"意図"に基づく基本的な構造はEVMに既に存在しています。DEXを使用すると、取引実行の最適なルートが見つかります。特定のDEXインターフェースでは、資産の売買を選択すると、UIが自動的に最適な流動性プールを見つけてルーティングします。直接の取引ペアがない場合、注文は複数の流動性プールを介して最適な実行パスを得るために行われ、すべて1回の取引で完了します。また、価格影響の大まかな見積もりと、ユーザーがスリッページを制限するために取ることができる措置も示します。パラメーターが決定されると、UIはブロードキャスト用の生のEVMデータを構築するのを助けることもできます。
! [なぜIntentsがDeFiの複雑さの問題に対する答えになるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cb7471082b5b193378e0c9ad50873d5.webp)
このDEXでの取引の意図は、非常に基本的な例に過ぎません。UIは、特定のロジックに基づいて交換取引を構築するための便利なツールです。それに対して、意図は期待される結果(、例えば特定のトークンの最大数量)を取得することや、特定の数量の別のトークン(のみを販売するという制約条件)を共有します。最適な交換レートを決定するのはソルバーです。
もしあなたが特定のDEXアグリゲーターを使用したことがあるなら、交換取引を構築するための意図システムを見るでしょう。ユーザーはすべての実行パラメータを提供する必要があり、その後、一連の潜在的な取引リレーオプションを受け取ります。これらのオプションは異なるDEXで実行される可能性があり、リレーによって異なり、異なる手数料とガスコストがあります。最終的にユーザーは最適な価格/コストの組み合わせを選択します。
取引アグリゲーターの他にも、イーサリアム上には他のいくつかのタイプの「意図」が存在します:
注文タイプがますます多様化しているが、意図を最も簡単に説明する方法は「指値注文」であり、単に新しいマーケティング用語を採用したものに過ぎない。指値注文とは、特定の価格で特定の数量の資産を購入したいと考えており、相手が注文を受け入れるまで実行されないことを指す。
リミットオーダーと同様に、意図は2つの部分からなる取引で構成されています。第一の部分はユーザーが期待する最終的な状態です。第二の部分はソルバーが開始する取引です。これら2つを組み合わせることで、実行取引に必要な完全な内容が得られます。
! [なぜIntentsがDeFiの複雑さの問題に対する答えになるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-28f74939352b754f76dc827d62e0094c.webp)
MEVを売る
意図アーキテクチャに基づく構築方法はほとんどリスクがありません。まず、ソルバーは彼らが利益を得ることができるMEVの意図を広める動機を持っていません。「多くのケースでは、MEVの抽出はユーザーの注文をオンチェーンで実行する必要があります。これらのケースでは、ユーザーの注文の実行がブロックチェーンの状態を公開し、抽出者はその状態を利用して利益を得ることができます。リバースとサンドイッチ取引は一般的な例です。」
意図の核心的な特徴はデータの暴露です。意図メッセージに署名することで、便利さの代償としてMEVを抽出する意思を示します。意図は直接イーサリアムのメモリプールにブロードキャストできないため、プライベートなオフチェーン意図プールに保存されます。これらの意図プールは、許可されたもの、許可されていないもの、またはその両方の混合である可能性があります。
無許可意図プールは、分散型APIを採用しており、システム内のノードが自由に意図を共有し、実行者に制限のないアクセス権を付与できるようにします。例えば、いくつかのプロトコルリレーや提案された共有メモリプールがあります。オープンメモリプールはDDOS攻撃にさらされやすく、悪意のある実行の意図が拡散するのを防ぐことができません。
対照的に、許可された意図プールは信頼できるAPIを採用しており、DDoS攻撃に対抗でき、意図の伝播は不要です。これらは信頼できる仲介機関に依存しており、信頼を維持する限り、実行の質を保証できます。このような仲介機関は通常、良好な評判を持っており、これが彼らに一流の実行力を確保するように促します。しかし、彼らは依然として強い信頼の仮定を持っており、オープンブロックチェーンの核心精神を損なうものです。
ハイブリッドソリューションは、パーミッションレスシステムとパーミッションシステムの間のギャップを埋めます。これらは、パーミッション型の伝播とパーミッションレスの実行を組み合わせたり、その逆を行ったりする可能性があります。特定のオーダーフロービッディングプロトコルは、信頼できる当事者(プロトコルの下でのオーダーマッチング)を使用してオークションを操作しますが、参加はパーミッションレスです。
現在最も人気のあるインテントプールは中央集権型で許可制であり、競合他社と情報を共有するためのインセンティブはありません。ここでのリスクは、一方が大部分のインテントベースの取引を吸収し、独占的地位を利用して手数料やその他のレントシーキング行為を導入し始め、交渉力のあるユーザーは搾取的な仲介者の手の中に消えてしまったということです。
! [なぜIntentsがDeFiの複雑さの問題に対する答えになるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b3db327fe5a421e6947dd89721ee21de.webp)
ミドルウェアリスク
意図を指値注文と見なすと、私たちは特定のブローカーの注文フローと(PFOF)を比較することができます。
これらのブローカーは、ユーザーに「無料」の取引を提供していますが、その基盤はユーザーが注文フローを販売することであり、従来の取引所に送信するのではありません。マーケットメイカーは、大量の証券を売買する企業であり、彼らはこの支払いを提供します。なぜなら、注文の売買価格差から利益を得ることができるからです。批評家は、特定のブローカーに利害の対立があると広く非難しています。ブローカーは顧客の注文に対して最良の執行を提供する義務を負っていますが、PFOFの金銭的インセンティブは、彼らが注文をどこに送信するかの決定に影響を与えるとされています。
意図はPFOFのアービトラージの一形態で、私たちはこれをMEVと呼びます。長期未決済の注文(の一部の注文)が生み出すアービトラージ機会は、手動でイーサリアムのメモリープールに追加された取引よりも価値がある可能性があります。なぜなら、ソルバーはルートを特定できるからであり、特定のブロック内でサンドイッチ取引と競争して取引前または取引後のMEVを取得するのではありません。
未検査で不透明なソルバーは、最悪のルートを提供する可能性が非常に高く、彼らの利益率は良好な実行力と反比例します。ユーザーは依然としてソルバーを選択する必要があり、彼らはこの交渉能力を利用して、ソルバー同士に競争させて注文フローを奪い合うことができます。制約の下でユーザーに最高のリターンをもたらすソルバーがオークションに勝ちます。
特定のプロトコルは、この設計を採用しており、バルクオークションを使用してトレーダーに最適な決済価格を見つけます。これらのプロトコルでは、注文は即座に実行されるのではなく、バルクで収集されて決済されます。このシステムは中央のオペレーターを使用せず、公開競争のソルバーを使用して注文をマッチングします。バッチが終了すると、これらのソルバーは注文の決済に使用するソリューションを提出します。
バッチオークションは、バッチ内の取引が同じ価格を持つことを可能にし、マイナーが取引を再配置する必要がなくなります。前置走行または後置走行はありません。これらのプロトコルは、トレーダーが最適な価格執行を得ることを保証するためにオーダーフローオークションを使用しています。しかし、これらの注文の中にはいくつかのMEVも含まれており、市場メーカーは利益を維持するために他の場所でアービトラージ取引を行う必要があります。
! [なぜIntentsがDeFiの複雑さの問題に対する答えになるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e236765e6a4558a5c6049dbdc8ddb341.webp)
将来の見通し
現在、一部のプロトコルが意図に基づくインフラを開発しており、混合システムを可能にしています。特定のプロジェクトは、L2およびEthereumにトラフィックを誘導するために、プライベートメモリプールやブロック構築ネットワークを明確に構築しています。また、次世代の完全に許可不要なインフラを構築しようとするプロジェクトもいくつかあり、さらに他の数社がこの分野に参入しています。
意図の最終的な勝者が誰であるかについてはまだ合意が得られていないが、これは今日の暗号分野で起こっている新興のミドルウェア層革命の一部であり、ユーザーエクスペリエンスを向上させるために必要である。現在の暗号UIは一般ユーザーにとってあまり親しみやすくなく、より広範な普及を実現するのが難しい。現在の意図は主にトークン交換と注文バッチ処理に使用されているが、将来的な目標はそれらを完全に一般的なデータや任意のデータ処理に適用できるようにすることである。
これは、すべてのウォレットがアカウント抽象をデフォルトとして持つ可能性があるため、特定の新興ブロックチェーン上でのアプリケーション開発に新しい可能性を開きます。強力な意図層は、これらのエコシステム内の製品に新しいユースケースをアンロックし、それに基づいて構築されるアプリケーションを簡素化します。
! [なぜIntentsがDeFiの複雑さの問題に対する答えになるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70514d53c1e83b0c3182c2cbc267ba05.webp)
![なぜ意図（Intents）が可能なのか