分散化ステーブルコインデプス観察：レースの煙はまだ晴れず、誰が頂点に立つことができるのか？

ステーブルコインは暗号通貨の世界の基盤であり、暗号世界の"聖杯"と見なされています。中央集権的なリスクを隔絶するかどうかによって、ステーブルコインは中央集権的ステーブルコインと分散化ステーブルコインに分けられます。完全に分散化されていない限り、ステーブルコインは中央集権から生じるデフォルトリスクに直面することになります。

規制がますます厳しくなる今日、分散化はステーブルコインの重要な属性となっています。しかし、現在のステーブルコイン市場は依然としてUSDT、USDCなどの中央集権的なステーブルコインが支配しており、91.6％の市場シェアを占めています。分散型ステーブルコインDAIやFRAXも中央集権的なステーブルコインを担保として使用せざるを得ません。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

分散化ステーブルコインは、規模と集中化リスクのジレンマに直面しています。一方では、ステーブルコインはエコロジーの正の循環を形成するために十分な規模が必要です; 他方では、規模が大きすぎると規制の関心を引き起こす可能性があります。これがステーブルコインの「イカロスの翼」のジレンマです。

現在、ステーブルコイン業界は「一超多強」の構図を呈しています。USDTやUSDCなどの中央集権的なステーブルコインが主導的地位を占め、他の100種類以上のステーブルコインは追随の立場にあります。機能的には、ほとんどの小型ステーブルコインは実際には広義の通貨の機能を提供しているだけで、真の汎用通貨になることは難しいです。

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アルゴリズムステーブルコインの分野では、FRAXやDAIなどのプロジェクトは革新を見せているが、依然として中心化リスクから完全に脱却することはできない。新たな参加者であるCurveのCrvUSDやAaveのGHOも同様の課題に直面している。本当に分散化されたステーブルコインであるLiquityのLUSDやInverse FinanceのDOLAなどは、設計上はより分散化されているが、規模と安定性はまだ向上の余地がある。

総じて、分散化ステーブルコインの分野はまだ発展の初期段階にあり、機会と課題に満ちています。現時点では、独占的な優位性を持つプロジェクトは存在しませんが、技術の進歩と市場の需要の増加に伴い、将来的には突破の可能性があります。中央集権的な規制が強化される中で、分散化ステーブルコインの重要性はますます顕著になるでしょう。分散化、安全性、効率の間でバランスを見つけられる者が、未来の勝者となる可能性があります。

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