デプス剖析Trump家族ブロックチェーンプロジェクトWLFI:現状、背景与前景展望

はじめに

最近、Circleが上場した後、株価が大幅に上昇し、世界的なステーブルコイン関連株が活発に取引されています。アメリカの《Genius Act》ステーブルコイン法案は上院の投票を通過し、現在下院で審議中です。その一方で、Trump家族のWorld Liberty Financialプロジェクトからトークンが早期にロック解除され流通する可能性があるとの情報が伝わり、現在のアルトコイン市場の大きな焦点となっています。

本稿では、World Liberty Financialのビジネス状況、プロジェクトの背景、トークンメカニズムおよび評価予想について、複数の視点から分析し、読者にこのプロジェクトを観察するための異なる視点を提供します。

! トランプ家の暗号プロジェクトWLFIの深い解体:ビジネス、背景、トークン、および評価の期待

ビジネス:製品の現状とコアの強み

World Liberty Financial(WLFI)は、Trumpファミリーが参加して設立した分散型金融プラットフォームで、コア製品は米ドルステーブルコインUSD1です。USD1は1:1で米ドルにペッグされており、完全に現金と米国債の準備金によって支えられたステーブルコインです。WLFIはまた、貸付やDeFiアプリケーションなどのビジネスを展開する計画もありますが、現在はまだローンチされていません。

USD1ビジネスデータ

2025年6月時点で、USD1ステーブルコインの流通量は約22億ドルで、そのうち97.8%がBNBchain上で発行されています。保有状況を見ると、93.7%のUSD1がバイナンスの2つのアドレスに集中しています。

注目すべきは、USD1の規模が2025年5月1日以前は約1.3億であったが、5月1日当日に21.3億に急増したことです。これは、アブダビ投資会社MGXがバイナンスに対して20億ドルの株式投資を行ったことに主に起因します。この意味は:

• バイナンスはUSD1の最大保有者で、総規模の92.8%を占めています
• この取引を除外すると、USD1は流通時価総額が1億を超える小規模なステーブルコインである。

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事業協力

WLFIは複数の機関と提携を結びました。包括:

• ロンドンを拠点とする暗号ファンドRe7と提携し、Euler FinanceとListaでUSD1の金庫を立ち上げました。
• Aaveは提案を通じて、イーサリアムとBNBチェーンの市場にUSD1を導入しました。
• 複数の中央集権型および分散型取引所に上場しています

競争優位性

WLFIの主な利点は、トランプ家族が政界に持つ影響力にあり、これによりプロジェクトは特定のビジネス展開において独自の利点を持っています。しかし、このプロジェクトは三つの大きなリスクにも直面しています:

1. トランプ家族には多様な利益供与のルートがあり、WLFIが最終的な選択であるとは限らない
2. WLFIトークンはプロジェクトの実際の価値と切り離されている
3. トランプ家族はトークンを売却した後、プロジェクトの運営を放棄する可能性があります。

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背景:キーパーソンと資金調達の詳細

コアチーム

WLFIのコアチームは主に政財界から来ており、以下を含みます:

• ドナルド・トランプと彼の3人の息子:ドナルド・トランプ・ジュニア、エリック・トランプ、バロン・トランプ
• トランプの長年のビジネスパートナー、不動産大亨スティーブン・ウィトコフ
• 暗号業界の人々、ザック・フォークマン、チェイス・ヘロなど
• 元Paxosの共同創設者であるRichmond Teoなど

注目すべきは、トランプ家族のメンバーのプロジェクトにおける職務記述が最近微妙に変化したことです。

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持株比率の変更

トランプ家族のWLFIにおける持株比率は最初の75%から40%に減少し、孫宇晨やDWF Labsなどの投資者に一部の株式を移転した可能性があります。

###ファイナンスジャーニー

WLFIは2024年9月にスタート以来、複数回の資金調達を通じて7億ドル以上を集め、評価額も急速に上昇しています。プロジェクトの開示によると、トランプ家族はトークン販売の純収入の75%と、将来のビジネスの純利益の60%を得ることができます。

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トークン: 配分、機能と収入

トークン配分とロック解除

WLFIトークンの総供給量は1000億枚で、配分計画は以下の通りです:

• トークンセール:35%(は完了しました25%公募)
• エコシステム:30%
• チーム:20%
• リザーブ:15%

公募部分を除いて、他のトークンの具体的なロック解除条件はまだ明確ではなく、プロジェクトに不確実性をもたらしています。

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トークン機能と収益配分

WLFIは純粋なガバナンストークンであり、配当や収益権はありません。プロトコルの収入は主に背後の実体企業に帰属し、WLFIトークンとは直接的な関連はありません。

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バリュエーション:長期価値分析

Circleの"時価総額/ステーブルコイン時価総額"比率(0.66-0.76)を参考にすると、WLFIプロジェクトの評価額は145.2-167.2百万ドルと粗く推定でき、対応するトークン価格は0.0145-0.0167ドルです。

しかし、投資家はWLFIに対する期待が高く、可能な理由には次のようなものがあります:

• 早期流通量小,享受プレミアム
• 成長の可能性が大きい
• 政治資源が"トランププレミアム"をもたらす
• 暗号市場の評価はより攻撃的です
• Genius法案の追い風を借りて発行する可能性があるなど

反対の理由としては、

• ステーブルコイン業界はマタイ効果が強く、後発者は明らかに不利である
• トークンは価値の捕獲が不足している
• 業務量に水増しがある
• これはTrumpの数多くの"ブランディングプロジェクト"の一つに過ぎない可能性があります。
• 山寨コイン市場の流動性不足など

WLFIトークンの上場後の短期的な動向は、Genius法案の最終的な通過状況と、TrumpファミリーがWLFIを核心的なビジネスの地位に置くかどうかにかかっています。長期的なパフォーマンスは、プロジェクトが影響力のある機関を引き付けてUSD1を実際のビジネスプロセスに取り入れることができるかどうかに依存します。

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