DeFi業界の苦境におけるチャンスと課題

分散型金融業界は2020年の夏から急速に発展し、現在は谷間に入っています。総ロックアップ価値(TVL)は2021年11月の1791億ドルの高値から現在の370億ドル程度まで下落し、ほとんどのプロジェクトのトークン価格も大幅に下落しています。たとえトッププロジェクトであるUNIでさえ、相対的な高値から90%も下落しています。

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この状況の原因は多岐にわたります。第一に、多くのプロジェクトが2020年以降に設立され、トークンのロック解除が売り圧力を引き起こしています。第二に、ポンジスキームに過度に依存しているプロジェクトが証明されています。第三に、規制の厳格化がプロジェクトの運営に打撃を与えています。さらに、ベアマーケットでは資金がイーサリアムなどの主要資産に流入し、DeFiプロジェクトは流動性のプレミアムを失いました。

しかし、危機の中にも機会が潜んでいます。実際に利益を生むことができる分散型金融のプロジェクトが、合理的な評価範囲に入っています。PERなどの伝統的な指標で評価すると、MKRなどの資産のPERは25倍を下回っています。それに対して、ETHはステーキングモデルで約4%の年利を持っています。

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現在、一部の安全で堅実な収益戦略が注目されています。例えば、MakerのDAI預金金利(DSR)は良い収益機会を提供しており、Fraxも類似の製品を発表しました。また、ETHの流動的なステーキングとMaker DSRを組み合わせた戦略も非常に人気があります。

DeFiの将来の発展について、業界の専門家は以下のいくつかの方向性を期待しています: 一つはネイティブな収益を生み出すプロジェクト; 二つ目は分散型ステーブルコインとそのRWA、LSD資産との統合; 三つ目はウォレット、クロスチェーンなどのインフラ; 四つ目はDeFiと実体経済の融合を促進するRWAトラック。

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現在の分散型金融業界は多くの課題に直面していますが、その基本的な価値はすでに明らかになっています。この急速に発展する分野で、持続的に革新し"生き残る"プロジェクトは、次の牛市をリードする重要な力となる可能性があります。