BTCがピザを買えない第14回ピザ祭り

暗号通貨の発展の長い歴史を振り返ると、最初のビットコイン取引からすでに14年が経過しています。この間、クリプトパンクたちはビットコインが無名から価値が急騰するまでの過程を共に見守ってきました。

しかし、ビットコインの価格は数億倍に跳ね上がったにもかかわらず、ほとんどの場所で直接ピザを購入することは依然としてできません。限られた国を除いて、ビットコインは依然として法定通貨を介さなければ日常取引を完了することができません。ビットコインは価値の合意において大きな進展を遂げましたが、アプリケーションの面では進展が遅れています。中本聡が想定した「ピアツーピア電子現金システム」は今でも実際には実現していません。

ビットコインの利用が遅れているため、現在の状況が生じています: ステーブルコインや他の暗号通貨が、ビットコインの国際送金や闇市場取引などの伝統的な分野における市場シェアを侵食し始めています。この巨大な市場を争奪するために、アメリカ政府はウォール街と手を組み、ビットコインが開拓した暗号決済市場を通じてドルの覇権をさらに拡大しようとしています。

ひとつの問題について考えてみましょう: なぜ暗号組織はもはやビットコインで給与を支払わないのでしょうか? なぜエアドロップ活動はもはやビットコインを贈呈せず、ドルのステーブルコインや他のトークンに変更されたのでしょうか?

暗号信仰の緩和に伴い、暗号通貨市場の流動性ロジックが根本的に変化しました。2021年以降、どれだけの新規参入者がビットコインやイーサリアムを支持し続けているのでしょうか？ビットコインとイーサリアムが取引の媒介としての地位を揺るがされると、それらの価格決定権はウォール街に掌握され、暗号通貨全体の評価はさらにアメリカの支配下に深く落ち込むことになります。

米ドルステーブルコインは、元々ビットコインとイーサリアムの取引媒体機能を侵食し、それらの価値捕捉能力を弱めています。分散型取引所では、ビットコインとイーサリアムは主要な市場シェアを守ることができます。しかし、中央集権型取引所では、大量の取引ペアが米ドルステーブルコインで価格付けされており、米ドルステーブルコインの取引ペアの数はビットコインとイーサリアムを大きく上回っています。暗号通貨の価格決定権は、ビットコインとイーサリアムがETFに閉じ込められる前から侵食され始めていました。

こうなると、もともとビットコインやイーサリアムの価格に支えられていた市場が、生き生きとしたドルの覇権の付属物になってしまった。デジタル暗号通貨の保有者やトレーダーのアイデンティティは、自由主義的なクリプトパンクから短視的なドルの流動性源とドルの覇権の支持者に変わってしまった。

現在の状況は、少し寂しさを感じさせるのは避けられません。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

アメリカの世界金融を飲み込む野心

暗号時代の呼びかけ

ブロックチェーン技術は、創世記のようなシステム的なテクノロジー革命を引き起こしました。分散型決済は、単にモバイル決済の機能をコピーしただけではなく、国境を越えた決済を日単位から秒単位に変えました。ブロックチェーンの誕生は、低コストの多者信頼取引環境を創出しました。この信頼が取引分野に適用されれば取引コストが低下し、組織内部に適用されれば新しい組織構造が育まれます。旧世界の既得権益者が無駄に抵抗しているにもかかわらず、世界のエリートはブロックチェーン技術を伝統的な金融システムに統合することを決して諦めていません。国際決済銀行や世界銀行などの機関も、暗号資産や中央銀行デジタル通貨に対する政策指針を提供し続けています。

この大潮の中で、法定通貨を発行する能力のあるすべての主権国家は、新しい通貨環境の中でどのように立ち位置を確保するかを考えています。ブロックチェーンの記帳方式は、金融主体間の信頼問題を解決し、最も生産性の高い新しい通貨形式となりました。ブロックチェーン技術を組み合わせてデジタル法定通貨を発行することは、大国にとって必然的な選択となっています。中国とヨーロッパは似たような道を選び、ブロックチェーン技術を導入して決済システムを再構築しました。それに対して、中国は先を行っています：中国は自ら構築したアライアンスチェーン上でデジタル人民元を発行しています。ヨーロッパ中央銀行は2年間の調査の後、デジタル資産システムが毎秒4万件の取引を同時に処理できることを発見し、デジタルユーロのさらなる発展のための技術基盤を固めました。アメリカはよりオープンな態度を取っています。アメリカの歴史には民間銀行が通貨を発行した前例があるため、アメリカ政府は民間企業によるデジタルドルの発行を完全には排斥していません。これまでのところ、中央集権的および非中央集権的ステーブルコインの総規模は1600億ドルを超え、世界の主要なデジタル暗号通貨の流動性責任を担っています。これらのデジタルドルは連邦準備制度によって直接発行されているわけではありませんが、市場での受容度は他の競合他社をはるかに上回っています。

暗号資産の法定通貨発行は、ネイティブ暗号資産トークンに対抗する最も効果的で直接的な方法です。国際決済銀行と世界銀行はこれについて全く遠慮していません。

通貨だけでなく、資産も暗号化される。大規模な資産の暗号化は、統合されたグローバル金融市場、商品市場、サービス市場を形成する。暗号の発展の加速に乗り遅れず、最大の市場シェアを獲得できる者が、最大の利益を得ることができる。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

世界の貨幣を発行する国々の福祉

パンデミックの間、アメリカの基礎通貨が大量に超発行されました。連邦準備制度のバランスシートはパンデミック後に倍増しました。これらの超発行された信用通貨を解決するために、バランスシートの縮小が必然的な選択となりました。さらに、超発行された基礎信用通貨に新しい市場を提供できれば、需要側から超発行された信用を支えることができ、ドルの価値を維持することができます。

暗号化された米ドルは、暗号流動性市場を侵食しています。暗号の世界を振り返ると、そこは無主の自由な領域であり、どんな通貨も自由に競争できる場所です。TetherとCircleが発行する米ドルステーブルコインは、暗号通貨の時価総額ランキングで上位に位置するだけでなく、暗号の世界における重要な一般的等価物となり、最高レベルの流動性を持っています。ビットコインやイーサリアムなどのネイティブ暗号資産のボラティリティが高いため、米ドルステーブルコインを避難資産として使用することは、暗号の世界の先住民にとっての合意となっています。これは間違いなく、アメリカの金融が暗号の世界を征服するための堅固な基盤を築くことになりました。

暗号化ドルは、ビットコインやイーサリアムの暗号市場の流動性を侵食するだけでなく、伝統的な金融市場にも浸透しています。暗号の世界は世界中に広がっており、分散化の特性により、従来の権力が規制することが難しくなっています。したがって、暗号金融は各国の市場と接触するだけでなく、これらの主権市場と深く融合しています。世界銀行の報告書は、暗号通貨が規制に対してより高い要求を提出していることを指摘しています。規制と需要の要因により、暗号通貨は新興国や貧困地域でより普及しています。トルコやジンバブエなどの通貨信用が崩壊した地域では、ドル安定コインを含むデジタル通貨が流通に入っています。トルコの街角では、暗号通貨の店頭取引所が至る所に見られます。

"侵食"は巨大利益を意味します。すべての中央集権型ステーブルコインの背後には約90%の米国債が支えています。ドルステーブルコインはデジタル暗号世界により良い価値尺度と取引媒体を提供します。デジタル暗号世界の流動性需要は、背後にある米国債に対して、トークン経済学者が夢見る価値の捕獲や支えを提供します。

! BTCピザ、暗号ドルの野望

ウォール街の食券

米連邦準備制度の前身は商業銀行カルテルでした。米連邦準備制度の初期には、通貨発行権が核心の商業銀行と政府の間で揺れ動いていました。ほとんどの金融機関は流動性不足で倒産し、自分のパイプラインを持つことで自家用地の旱魃と洪水のリスクを回避できました。これがアメリカのウォール街が常に世界市場を収穫し続ける理由です。しかし、信用の大権を政府に委ねるのは、自分でコントロールする方が快適ではありませんか？現在の主流の中央集権型ステーブルコインは、商業手形やマネーマーケットファンドをドルに変えるマジックです。USDCを例に挙げると、現金準備はわずか10%で、残りはブラックストーンが管理するマネーマーケット資産です。

この資産を直接現金化する能力は、まさに石を金に変えるようなものです。以前は連邦準備制度だけがこの能力を持っていましたが、今ではステーブルコインの発行者になるだけで、新興市場に信用を提供する通貨発行税を共有できます。

さらに、フaucetは自分の手の中にあり、本当に無限の弾薬で底値買いができます。

金融業のトークン化は、徐々に広がる壮大な絵巻であり、金融業の革命です。

現在、現実資産をブロックチェーン上に移行するRWAは、ドル資産を低コストで世界中に販売し、買い手市場を拡大するだけでなく、アメリカの優位な金融サービスを世界に普及させることができます。これまで、全世界の投資家がアメリカの資本市場にアクセスするには仲介証券会社が必要でした。KYC開設を完了した後、通貨をドルに換え、証券会社指定の口座に送金する必要があります。個人の現金口座と投資口座は断片化されており、接続することができません。証券会社の運営資格は各国で取得する必要があります。この煩雑な国際金融市場構造は、シンプルなウォレット+フロントエンドとトークン+ブロックチェーンによって置き換えられます。資金がチェーン上にあれば、分散型KYCと組み合わせて、すべての適格な金融取引に参加することができます。RWAは、アメリカの金融サービスを用いて発展途上国のプロジェクトに資金調達することも可能です。

トークン金融の産業化、規範化は、不可避的により多くのサービス業を引き入れます。アメリカのシリコンバレーが産業革新を主導する時、私たちはドル安定コインを使用し、ウォール街が提供する流動性のある、SECに規制されたトークン金融ツールに参加します。どこで弁護士を探すべきですか？どこで税務会計士を探すべきですか？誰の政策指針に耳を傾けるべきですか？誰の顔色をうかがうべきですか？言うまでもありません。

業界の拡張は金融レバレッジ、証券、トークンの増発を伴い、アメリカのウォール街に直接的な信用資産の富をもたらすでしょう。そして、アメリカが産業の侵食を通じて得た影響力は、アメリカ資本が今後も持続的に利益を得る能力を与えるでしょう。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

四面楚歌のビットコイン

マネーロンダリングおよびテロ対策の必要性から、支払いでさえもコンプライアンスの圧力に直面しています。したがって、現在の状況は次のとおりです：法定通貨は支払いの分野を守り、ステーブルコインがビットコインの取引媒体としての地位を争っています。

支払いトラック

暗号資産の利点がオンチェーンの制約にあるなら、米ドルの利点はオフチェーンの支払いにある。

暗号資産のドル安定コインは、オンチェーンの制約とオフチェーンの支払い能力を持っています。

暗号アカウントと署名を介して、中央集権型の米ドルステーブルコインには担保者の暗号署名があります。そして、決済の実施に関しては、アメリカの金融機関はすでに準備が整っています。

現在最も一般的なデジタル資産ストレージカードは、最終的なステップでマスターカードまたはビザを使用して支払いを行います。マスターカードとビザは、まるでコミュニティの門衛のように、どのデリバリーが入れるかを決定し、どの会社が世界の実体支払い市場に入るためのチケットを得られるかを決めます。

安定したコインを使用してオンチェーン取引のメディアの地位を占めなくても、オフチェーンのすべての支払いはライセンスを持つ支払い機関の制約を回避できません。マスターカードとビザは、世界で最も広範な支払いインターフェースを持ち、デジタル暗号ストレージカードの発行者は必ず彼らのルールに従わざるを得ません：米ドルで決済すること。発行機関が標準的なKYCとAMLを行い、さまざまな暗号資産を適法に米ドルに変換できる限り、アメリカの金融機関を利用して保有者のために世界的な支払いを行うことができます。ある取引所の支払い、ある支払いプラットフォームの支払いはこのモデルを採用しています。このプロセスにおいて、デジタル暗号資産は金融資産またはストレージ手段としてのみ存在し、支払いの段階では重要性がありません。

ほとんどの暗号通貨に詳しくない人にとって、ステーブルコインでの支払いはより直感的で便利です。

RWAトラック

グローバルな分散型ネットワークを活用することで、各国の金融サービスはゼロ距離競争に直面します。ビットコインのピアツーピアキャッシュシステムも金融サービスの一種です。これらの法定通貨により近い資産の中で、ステーブルコインは基軸通貨としてより便利です。

デジタル暗号資産の最大の特性の一つは、金融規制への浸透性です。去中心化で匿名であるため、各国の規制当局は実際に対処が難しいです。金融機関が特定の国に入る際には、現地の規制を遵守し、現地の業務ライセンスを取得しなければなりません。Web3は、中本聡が暗号愛好者に約束した無主の地であり、デジタル暗号資産の発行者は、現地にオフィスや支店を設立することなく、チェーン上でビジネスを展開できます。米ドルステーブルコインは、決済分野においてより高い予測可能性があります。