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連邦準備制度（FED）は動かず、世界の市場は利下げ期待に焦点を当てている
連邦準備制度（FED）は金利を据え置き、世界の市場は利下げの見通しについて熱く議論している
今月、連邦準備制度（FED）は金利を据え置くことを発表し、将来のGDP予測を引き上げました。日本が17年ぶりに初めて利上げしたことが注目を集めていますが、分析によれば連邦準備制度（FED）の利下げサイクルが流動性に対する懸念を和らげる可能性があります。欧州の投資家も利下げの予測に賭けています。暗号市場は短期的な調整を経験しましたが、供給側の分析から見ると今後の上昇の力は依然として十分です。
3月20日、連邦準備制度（FED）は予定通り金利決議会議を開催し、連邦基金金利の目標範囲を5.25%から5.5%の間で維持することを発表しました。2月のCPIデータは予想よりもやや高かったものの、連邦準備制度（FED）は依然として動かないことを選択しました。これで連邦準備制度（FED）は3回連続で金利を据え置くこととなり、市場では利上げサイクルが終了したと広く見られています。しかし、連邦準備制度（FED）は現在のところ利下げの必要はないと述べています。連邦準備制度（FED）は2024年から2026年のGDP成長率予想を引き上げ、2024年の失業率予想を引き下げました。将来的な利下げは労働市場に疲れの兆しが見られてから検討される可能性があります。
製造業のパフォーマンスは、連邦準備制度（FED）が注目する重点の一つである。3月の製造業データは、アメリカの製造業活動がここ2年間で最大の増加を記録したことを示しており、生産、雇用、価格指標がすべて加速的に成長している。S&Pグローバルの3月のアメリカ製造業PMI初値は52.5に微増し、3ヶ月連続で50の景気分岐点を上回っている。内外の需要の改善により、製造業の生産はここ2年間で最も強い成長を見せ、雇用指標は8ヶ月ぶりの高水準を記録した。これらのデータは製造業の良好なパフォーマンスを反映しているが、他の経済指標と合わせて総合的に評価する必要がある。
総合的に見て、現在アメリカの主要経済指標は利下げの必要がないことを示しています。以前、連邦準備制度（FED）は年内に3回の利下げを計画していると述べましたが、市場は5月にも利下げはほとんどないと予想しています。
除米国外、日本銀行は17年ぶりに利上げを発表し、市場の注目を集めています。長い間、円はマイナス金利のため、海外の投機家にとって好まれるアービトラージの手段となっていました。円の金利上昇は、投機家が他国の資産を売却して円に戻ることを引き起こし、国際市場の流動性への懸念を引き起こす可能性があります。しかし、分析によれば、日本の今回の利上げは心理的な側面での影響が大きいとされています。国際資本はこれを早くから予期しており、連邦準備制度（FED）がまもなく利下げサイクルに入ることも一部の流動性の懸念を緩和するでしょう。したがって、日本の利上げの影響については中立的な態度を持つことが求められます。
今月、米国株の三大指数はすべて新高値を更新しましたが、一部の投資家は米国株が調整期を迎える可能性があると予測しています。AIは依然として世界の株式市場の核心的な推進力の一つですが、一部の関連株には利益確定の兆しが見られます。しかし、半導体セクターは全面的に停滞しているわけではなく、AIへの投資熱が依然として続いていることを示しています。連邦準備制度（FED）の年内利下げ期待は、日本の利上げの影響を相殺する可能性があり、米国株の主要な投資ロジックは今のところ顕著な逆風に直面していません。
ヨーロッパでは、ストックスヨーロッパ50指数が連続して強含み、主に投資家が欧州中央銀行の利下げを見越しているためです。欧州中央銀行はインフレ予測を引き下げており、ユーロ圏はアメリカと共に利下げサイクルを開始する可能性があります。
暗号市場は今月大きな変動を経験し、ビットコインは一時73000ドルの高値を突破した後、61000ドルを下回るまで調整しました。現物ETFはビットコインの価格動向に大きな影響を与えており、最近のETF資金の純流出はビットコインの価格調整と高度に関連しています。しかし、オンチェーン分析では高純資産の投資家は大規模に売却しておらず、個人投資家が今回の調整の主力であることが示されています。
供給側の観点から見ると、半減期による採掘コストの上昇は、ビットコインの長期的な上昇の基本的な動力の一つである。価値認識が高まるにつれて、ビットコインの価格は長期的に採掘コストを上回ることが期待される。
今月、イーサリアムは再びSECによって証券と認定されましたが、ブラックロックなどの機関は依然としてイーサリアムETFの可能性があると述べています。SECのイーサリアムETFに関する最終決定は5月に行われる予定で、その際に暗号市場に影響を及ぼす可能性があります。
総じて、短期的な変動や不確実性が存在するものの、世界の投資家は一般的に利下げの展望を楽観視しており、暗号市場の長期的な上昇基盤は依然として十分である。しかし、投資家は引き続き規制の動向に注意を払い、リスクを慎重に評価する必要がある。