暗号市場における大変革の時代:真の成長主導型の価値への回帰

コアポイント

• 全体暗号資産市場が危機に陥っており、VCコインだけではありません。
• 過剰投資と不合理なバリュエーションが現在の問題の根源にある
• 市場はピラミッド型の階級構造を形成し、内部の競争がますます激化している
• プロジェクトの生存空間が縮小し、真の上昇が重要な推進要因となる

! 成長主導型の価値への回帰:VCコインはどのようにして物語の罠から抜け出すことができるのか?

暗号資産市場全体が困難に陥っている

現在、VCコインだけでなく、全流通のアルトコイン、Memeコイン、さらにはETHを含む大多数のトークンがBTCに対して劣っています。単純なトークンの流通率では、アルトの持続的な下落を説明できません。

マクロの観点から見ると、これまでの「4年ごとの確実な牛市」の法則は破られました。2024年第2四半期以来、市場の流動性は異常に低迷しています。BTCの占有率のピークは価格のピークに遅れ、BTCが新高値を突破してもアルトコインが一斉に上昇しないことは、全体の暗号資産市場が困難に直面していることを示しています。

この現象の原因には次のものが含まれます:

1. BTCの半減期効果は限界的に減少しており、基数の増加が上昇の余地を制限しています。
2. BTC ETFと半減期が重なり、市場に牛市の錯覚をもたらす
3. 世界経済の周期全体のトレンドが変化した

! 成長主導型の価値への回帰:VCコインはどのようにして物語の罠から抜け出すことができるのか?

"VCコイン効果"の背後にある深層的な理由

"VCコイン効果"は実質的に過剰投資と誤った価格設定の結果です。2020年から2021年の繁栄は、倒産すべきいくつかのファンドやプロジェクトを存続させ、不合理な規模の資金調達を得ることになりました。これらのプロジェクトは最終的に不合理な評価で二次市場に登場し、市場の下方圧力を加速させました。

しかし、VCは主な原因ではありません。現在の大内巻の状況下で、市場はピラミッド型の階級構造を形成しています:

1. トップレベルの参加者(、例えば取引所やマーケットメーカーなど)
2. 早期投資家
3. プロジェクトチーム
4. ファンド
5. エコシステムビルダー
6. VCの
7. 一般ユーザー

各層の利益は下層の搾取に由来し、市場から流動性を引き抜きます。これにより下層の不信感が高まり、内巻きがますます悪化します。

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実際の上昇に基づく価値の回帰

大内巻時代において、プロジェクトの生存空間は急激に縮小しています。かつての「技術論」、「背景決定論」、「物語主義」ではプロジェクトの発展を支えることはできません。市場が唯一信じるのは、真の上昇です。これにはユーザーの上昇、収入の上昇、採用率の上昇が含まれます。

上昇を重視する

1. 市場の重要性を再認識する。プロジェクトの本質はビジネスであり、利益が根本である。
2. 本物の上昇を追求する。各種データ操作ツールに過度に依存すべきではない。
3. 優秀なCMOを配置する。CMOの給与はCTOを下回ってはいけない、戦略的思考に重点を置くべきである。

KOLの協力にも注目

1.高品質のKOLとの直接ドッキング。 低品質のKOLの「逆選択」は避けてください。 2. 創業者が直接コミュニケーションを取る。重要なKOLと一対一で交流する。

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プロトコル収入に注目

1. 持続可能な収入源を確立します。外部収入(としてTether)や、内部収入(としてGas費)を含みます。
2. 余剰の可能性を実現する。収入は運営コストをカバーするのに十分であるべきである。
3. ガバナンス機構と経済モデルを整備する。各方面の利益をバランスさせ、長期的な発展を確保する。

真の経済モデルを構築する

1. 持続可能な契約収益を達成する。 Curve、MakerDAO、Uniswapなど。
2. トークンのマッチングサイクルとプロジェクトの成長サイクル。
3. インセンティブを投資行動と見なす。開発者エコシステムの構築を重視する。
4. チップ構造の階級固定化問題を解決する。無限の希薄化によるチップコストを避ける。

現在の市場環境では、真に有機的な上昇、プロトコル収入、持続可能な経済モデルに焦点を当てたプロジェクトのみが、大内巻の時代に生き残り、発展することができる。

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