UAEの仮想資産規制:ADGMとVARA

アラブ首長国連邦は、優れた地理的位置、明確な暗号政策の支援、そして有利な税制により、世界的な暗号通貨とブロックチェーンのイノベーションの重要な中心の一つとなっています。仮想資産の規制分野において、アブダビグローバルマーケット（ADGM）とドバイ仮想資産規制局（VARA）は、それぞれ異なる二つの規制モデルを代表しています。本稿では、これら二つの規制機関のコンプライアンス規制に関する主な内容とその違いについて詳しく探討します。

アブダビとドバイの規制概要

アブダビ規制モデル

ADGMは国際金融センターとして、地域経済戦略を支援し、グローバルな金融およびビジネスセンターとしての役割を果たすことを目的に設立されました。金融サービス規制局（FSRA）はADGMの独立した規制機関として、具体的な暗号資産規制の監視と実施を担当しています。

FSRAは、仮想資産を金融産業における特定の資産カテゴリーとして規制しています。したがって、同機関が発行する暗号資産のライセンスの業務範囲は比較的限られています。申請プロセスには通常6〜7か月かかり、申請主体に対するコンプライアンス要件はかなり厳格で、従来の金融機関のライセンス基準が採用されています。これにより、技術的背景を持つ取引所は高い参入障壁に直面し、従来の金融機関が暗号ビジネスに転換する方が有利となります。

ドバイの規制モデル

ドバイの仮想資産ライセンスは、二つの大きなシステムに分かれています：

1. ドバイ国際金融センター（DIFC）：金融自由貿易区として、その規制モデルはADGMに類似しています。ドバイ金融サービス管理局（DFSA）は、仮想資産を金融商品におけるトークン化された資産として規制します。申請期間は約7から8ヶ月で、主に金融資格を持つ大規模機関を対象としています。また、DIFCは純粋な技術開発企業に対して"革新ライセンス"の特別なルートを提供しており、申請時間は約3ヶ月に短縮できます。

2. バーチャル資産規制局（VARA）：ドバイ政府が設立した専用の規制機関であり、直接営業許可証を発行することはなく、既存の会社のライセンスにバーチャル資産事業の許可を追加します。その規制範囲は、DIFCを除くドバイ本土企業およびフリーゾーン企業をカバーし、許可メカニズムを通じて特定のバーチャル資産ビジネスを認可します。

さらに、証券商品管理局（SCA）はICOおよびトークン発行活動を監督しています。UAEでICOを計画している企業は、SCAの承認を取得する必要があるかもしれません。

VARAとADGMの主な違い

機関の性質と位置付け

VARAはドバイ政府が設立した仮想資産を専門に監督する政府の機関であり、DIFCを除くドバイの仮想資産業界を監督する責任があります。これには、仮想通貨取引所、仮想資産リスク投資ファンド、NFTプラットフォームなどが含まれます。

ADGMは独立した規制システムを持つ金融自由貿易区であり、金融サービス規制局（FSRA）がADGM内で仮想資産関連サービスを提供する企業を監督しています。

###管轄区域

VARAの管轄範囲はドバイ首長国（DIFCを除く）です。 ADGMの管轄範囲はアブダビグローバルマーケットとアルマリア島です。

仮想資産活動の監督範囲

VARAが規制する仮想資産活動には、ブローカーサービス、仮想資産コンサルティングサービス、取引所/多国間取引、仮想資産保管、仮想資産管理、委託者としての投資取引が含まれ、同時にNFT関連活動も含まれます。

ADGMによって規制される仮想資産活動には、ブローカーサービス、仮想資産コンサルティングサービス、取引所/多国間取引、仮想資産の保管、仮想資産管理、委託者としての投資取引などが含まれますが、NFT関連の活動は規制の範囲外です。

アプリケーションの条件と要件

1. 会社登録:

   • VARAは、申請会社がドバイ本土またはドバイの任意の自由貿易地域（DIFCを除く）に登録することを要求します。
   • ADGMは申請会社がアブダビグローバル市場に登録することを要求しています。

2. オフィススペース：

   • 両者とも実体オフィスを必要とし、共有デスクは受け入れられません。
   • VARAは通常、2つのビザごとに少なくとも1つのデスクが必要です。
   • ADGMは通常、3つのビザごとに少なくとも1つのデスクが必要です。

3. 規制資本:

   • VARAの規制資本要件は11,000ドルから27,000ドルの範囲で、最大408,000ドル、または固定年間支出の15%/25%であり、具体的には仮想資産活動の種類によって異なります。
   • ADGMは活動の種類に応じて、運営費用（OPEX）の期間を6か月から12か月としています。

申請プロセスと時間

VARAの申請プロセスには、コンプライアンスビジネスプランの準備、VARAとの初回会議、要求に応じた資料の提出、資料の審査、条件に応じた運営調整、再審査およびライセンスの発行などが含まれます。営業ライセンスを取得するために必要な時間は一般的に4〜8ヶ月です。必要な書類には、仮想資産サービスの概要、会社の取締役および株主のKYC書類、財務予測などが含まれます。

ADGMの申請プロセスには、FSRAチームとのデューデリジェンスおよびディスカッション、正式な申請の提出、原則的承認の取得、最終承認の取得、"オペレーションスタート"テストの実施などが含まれ、申請期間は一般的に約6ヶ月です。必要な書類には、仮想資産サービスのビジネスプラン、会社の取締役および株主、その他の重要な人員のKYC書類、財務予測などが含まれます。

必要な###料金

VARAの申請費用は11,000ドルから27,000ドルの間で、継続的な監視費用は活動によって異なり、22,000ドルから55,000ドルの間です。

ADGMの申請費用は20,000ドルから125,000ドルの間で、継続的な監視費用は活動によって異なり、15,000ドルから60,000ドルの間です。

アブダビとドバイの両地域の規制要件と違いを理解することで、暗号業界の関係者はより良いビジネスを展開し、合法的かつコンプライアンスを確保し、暗号業界全体の健全な発展を促進することができます。