Cryptoプライマリー市場の困難と挑戦

最近、西南地方を旅行している際に、暗号通貨分野で活躍する開発者と交流したところ、彼らは現在のCryptoプライマリー市場が多重の危機に直面しており、突破が難しい状況に陥っていると一般的に考えていることがわかりました。

1. 物語の消失とギャンブル文化の興隆

懸念されるのは、市場参加者が技術的な物語を放棄し、完全にMEME化された投機文化を受け入れているように見えることです。技術の進展が遅いのは常態ですが、それでも少なくともそれは長期的な視点を示しており、リスク資本が支えるイノベーションコストと明確なプロジェクトのロードマップがあります。しかし、今日の市場は純粋にコミュニティ運営と資金のゲームに変わってしまい、取引の機会も分単位で計測されています。市場がもはや長期的な技術開発に注目しなくなると、純粋なMEME取引のリスクが急激に上昇し、ほとんどの参加者がより大きなリスクに直面することになります。

2. 開発における頭脳流出とイノベーションの停滞

データによると、GitHubで活躍するCrypto開発者の数は昨年のピーク時よりも約30%減少しました。一方で、人工知能や従来のテクノロジー企業のエンジニアの給与は急速に上昇しています。AI分野の人材争奪戦に直面し、Crypto業界の「インターネットを破壊する」というストーリーは十分な開発者を引き付けることが難しくなっています。

さらに深刻なのは、複数回の開発サイクルを経た後、Crypto開発者はイノベーションへの熱意が急激に減少している状態に陥っているようです。本当にゼロからイチへの技術的突破は非常に少ないです。Restaking、Intent、AI Agentなどの概念は次々と登場していますが、実際の応用や製品市場との適合度は必ずしも満足のいくものではありません。開発者たちは、車輪を作ることには成功しているが、それを推進する力がないというジレンマに陥っているようです。

3. 外部リソースの魅力の低下

Crypto業界は場外資金と人材の魅力が明らかに不足している。現在、真の二次市場のホットスポットは米国株のAIセクターにあり、プライマリー市場はWeb2 AI分野に集中している。Cryptoは伝統的なベンチャーキャピタルやトップ人材の魅力がますます低下しており、さらには「投機」というレッテルを貼られる可能性すらある。

その理由を探ると、Cryptoは「トークン発行」という特徴を除けば、他に強力な利点が欠けているようです。ETFの導入は機関資金をもたらしましたが、これは主に金融商品としての認知であり、アルトコイン市場との関連はそれほど強くありません。

私たちは思わず尋ねざるを得ない：現在の環境下で、どのようなシーンがCryptoなしでは成り立たないのか？過去において、Cryptoは金融革新に対して比較的自由な実験空間を提供してきた。しかし、伝統的な金融機関がステーブルコインやETFなどの手段を通じて市場に参入するにつれて、Cryptoは「分散型」という技術的特性に加えて、ユーザーにどのような独自の価値をもたらすことができるのか？

現在の状況は挑戦に満ちていますが、楽観的な態度を維持することは依然として重要です。真のブレークスルーはおそらく近くにあり、私たちはCrypto市場の新たな道を見つけるために探求と革新を続ける必要があります。