ステーブルコイン競争の激化、新興ブロックチェーンの活躍が目立つ

2025年、ステーブルコインは暗号市場の焦点分野となります。5月22日現在、ステーブルコインの総市場価値は2450億ドルを突破し、その背後には各公鏈の激しい競争があります。ステーブルコインは資産の流動性の変化指標であるだけでなく、公鏈の市場認知度も反映しています。本記事では12の主要公鏈のステーブルコインデータを分析し、公鏈ステーブルコインの発展全景を描き出します。

イーサリアム：USDCの成長が半分の基盤を支える

イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルで、世界のステーブルコイン発行量の50%を占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最大のステーブルコインで、占有率は約50%です。しかし、2025年以来イーサリアムのUSDT発行量は5.07%減少し、トロンがUSDTの最大発行パブリックチェーンとなりました。

USDCはイーサリアムのステーブルコインとしての地位の重要な支えとなっています。5月22日現在、USDCのイーサリアム上の発行量は369億枚に達し、USDCの総量の60.82%を占めています。過去半年間でUSDCはイーサリアム上で46.4%成長し、イーサリアムがステーブルコインの半壁江山を維持する主な理由となっています。

トロン：USDTの最大発行パブリックチェーン

トロンのステーブルコインはほぼ全てUSDTから来ており、その割合は99%を超えています。トロンはUSDTの最大発行ブロックチェーンとなり、世界のステーブルコイン市場におけるシェアは約31.3%です。トロンネットワークは、日平均200億ドルのUSDT送金を処理し、毎日100万を超える独立したアカウントがUSDT取引を行っています。

2025年、トロン上のUSDT供給量は597億ドルから777億ドルに増加します。低コストと高速性がトロンをUSDT取引の第一選択にし、特に個人投資家や新興市場で人気があります。さらに、トロンはトランプ家族との協力により、ステーブルコインの発展に新たな機会をもたらします。

ソラナ：高速成長する新興勢力

ソラナのステーブルコイン市場価値は2024年初頭の18億ドルから5月の最高131億ドルに増加し、増加率は627%に達しました。総量は依然としてイーサリアムやトロンに後れを取っていますが、ソラナは無視できない新興の力となっています。

USDCはSolana上の主導的なステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTは約20%です。PayPalのPYUSDはSolana上で2億ドルの時価総額を持ち、Ethereumに次いでいます。Solanaは新型ステーブルコインの優先選択肢の一つとなりつつあります。

BSC：ゼロガス料金とUSD1が成長を促進

BSCは世界のステーブルコイン市場の2.4%のシェアを占めています。そのステーブルコインの時価総額は2024年の40億ドルから100億ドルに増加し、増加率は150%です。2回の著しい成長はそれぞれ、ゼロガス代の活動とUSD1ステーブルコインの発行に起因しています。

BSC上のUSDTの占有率は59%、USD1は21%です。バイナンスウォレットの人気が高まる中、BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の占有率は4月の10%未満から28%に増加しました。USDTの累計取引量では、BSCは3580億ドルでトロンとイーサリアムに次ぐものです。

ベース：成長速度が最も速い新人

Baseは2024年1月以来、ステーブルコインの市場価値が2210%増加し、1.77億ドルから40.9億ドルに達し、前五大公链の中で増加幅が最大です。USDCはBase上で最も主流なステーブルコインで、シェアは97.8%を占めています。BaseはUSDCのイーサリアムを除く累計取引量が最も多い公链でもあります。

ハイパーリキッド：デリバティブ取引の新しい愛好者

新興のデリバティブ取引プラットフォームとして、Hyperliquidは半年以内にステーブルコインの時価総額が326億ドルに達し、複数の老舗ブロックチェーンを超えました。USDCはその主要なステーブルコインで、割合は97.8%です。最近、HyperliquidはfeUSD、USDT、USDeなどの新しいステーブルコインも導入し始めました。

アービトラム：インセンティブ終了後大幅に下落

Arbitrumのステーブルコインの時価総額は大きな波を経験しました。2024年には20億ドルから69億ドルに増加しましたが、2025年初頭には急速に27.3億ドルに下落しました。主な理由には、インセンティブプログラムの終了、USDTの移行新基準、そして競合チェーンによる資金流出の誘引が含まれます。

ポリゴン：エンタープライズ向けアプリケーションが成長を促進

Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から21.5億ドルに上昇しました。この成長は主にCircleのネイティブUSDCの導入とVisa、Mastercardなどの大手企業による法定通貨とステーブルコインの決済試行に起因します。USDTとUSDCはそれぞれ40.79%と47%の市場シェアを占めています。

アバランチ：成長停滞

全体の成長が79%であるにもかかわらず、Avalancheステーブルコインの時価総額は2024年5月以降、10-20亖ドルの間で推移しています。2024年末に取引手数料を大幅に削減しても、顕著な成長は見られませんでした。

AptosとSui：Moveエコシステムの新星

Aptosステーブルコインの時価総額が初めて10億ドルを突破し、年成長率は2408%に達しました。Suiは更に230倍の驚異的な成長を実現し、500万ドルから11.56億ドルに増加しました。両方のチェーンは巨大な潜在能力を示していますが、大きな資金を引き入れるという課題にも直面しています。

TON：ソーシャルサポートによる成長の乏しさ

TONチェーン上のUSDT発行初期は急速に成長しましたが、2025年には14億ドルから約9億ドルに減少しました。これはエコシステムに新しいホットスポットが欠けていることに関連している可能性があります。

まとめ

パブリックチェーンのステーブルコイン競争の状況は急速に変化しています。イーサリアムやトロンなどがリードを維持していますが、ソラナやBSCなどの新興パブリックチェーンが市場シェアを侵食しています。世界的なステーブルコイン規制が徐々に実施されるにつれて、ステーブルコイン分野の競争はさらに激化し、新旧のパブリックチェーンは異なる課題と機会に直面しています。