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Lidoの市場シェア拡大がイーサリアムの中央集権化への懸念を引き起こす 専門家が利点と欠点を分析
Lidoの一元化されたリスク分析
イーサリアムがPoSメカニズムに移行する中、Lidoは最大の受益者の一つとして、その市場シェアの増加がコミュニティの関心と疑問を呼んでいます。特にLidoが「自己制限」を拒否し、市場規模のさらなる拡大を計画している中で、Lidoに対する脅威論が現在のイーサリアムコミュニティでの熱い議論のトピックとなっています。
一部のコミュニティメンバーは、Lidoの台頭がEthereumの分散化特性を弱める可能性があることを懸念しています。彼らは、Lidoの市場独占的地位がノードの集中化を引き起こし、ネットワーク全体の安全性と安定性に脅威を与える可能性があると心配しています。しかし、Lidoの市場シェアと集中化リスクに対する懸念は過度に誇張されているという見解もあります。どのような見解を持っていても、それぞれに理由があります。
この記事では、Lidoのマーケットシェアと集中化リスクを深く分析し、イーサリアムの非中央集権性とネットワークセキュリティへの影響を客観的に評価します。
Lidoによるイーサリアムのステーキング主導が広範な懸念を引き起こす
Lidoは、EthereumなどのPoSブロックチェーンにおけるステーキングトークンの流動性不足の問題を解決するプロジェクトです。従来のステーキングプロセスでは、トークンはステーキングにロックされますが、Lidoは流動的なステーキングの方法を通じて、ユーザーが預け入れた資金のトークン化されたバージョンを受け取ることを可能にし、ステーキングの流動性を向上させます。
2020年に導入されて以来、LidoはEthereum 2.0および他の第一層PoSブロックチェーンの選ばれた流動的なステーキングプラットフォームとなっています。従来の方法でEthereumをステーキングする際の32ETHの最低限度に比べて、Lidoはユーザーが任意の金額でステーキングできることを許可し、財政的な障壁を低減しました。しかし、Lidoの急成長に伴い、Ethereumの分散化に対する潜在的な脅威についての懸念が高まっています。現在、Lidoは880万ETH以上をステーキングしており、Ethereumステーキング市場の31.8%のシェアを占めています。
Lidoの高い市場シェアは、イーサリアムの創設者ヴィタリックの関心を引きました。彼はすでにすべてのステーキングサービスプロバイダーに市場シェアを15%以下に制限することを提案しており、現在のLidoのデータはこの制限をはるかに超えています。
Lidoが38％以上のバリデーターを運営しているという意見があり、これは単一のエンティティが制御できる量の2倍以上です。このような集中化現象は、イーサリアムの中央集権化に対する懸念を引き起こしています。ある研究者は、Lidoが大量のステーキングイーサを管理し、流動的なステーキング市場の90％以上のシェアを占めているため、バリデーターからの削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などの不利な出来事のリスクに直面する可能性があると指摘しています。Lidoの市場シェアが過大である問題を解決することは、イーサリアムの非中央集権化と安全性を確保するために重要です。
! なぜリドの中央集権化は想像ほどリスクがないのですか?
リドの中央集権化の危険性を再考する
現在、Lidoは総ステーキング量の33%という第一の安全ラインに迫っています。4つのLSDプロジェクトが22%以下に自制することを約束しているにもかかわらず、業界のリーダーであるLidoは自制を拒否しました。これにより、コミュニティの中でLidoに対する疑問が生じ、いくつかの意見リーダーもオンラインでLidoの過度な市場シェアの潜在的な危険性を強調しています。
しかし、これらの見解は、マーケットシェアに関する情報がどれだけ本当に公開されているのか、どれだけが他の報告に基づいているのかという重要な問題を無視している可能性があります。Lidoは、オンチェーンプロトコルおよびDAOとして、そのデータは完全に公開され透明です。それに対して、Lidoの後に位置するいくつかの主要なステーキングプラットフォーム、例えばいくつかの取引所のステーキングデータの公開度は、それぞれのポリシーと透明性の要件に依存しています。したがって、Lidoが総ステーキング量の33%に近づいているという主張には、ある程度の水分が含まれている可能性があります。
たとえすべてのデータが事実であっても、Lidoプロジェクトの33%のシェアは一定の影響を持つが、必ずしも一部の見解が宣伝するほど深刻ではないかもしれない。二つのレベルから理解する。
まず、Lidoは資金を29の指定オペレーターに配分して実際のステーキング操作を実行します。これは、リスクがある程度分散されていることを意味し、各オペレーターは部分的なリスクのみを負います。
次に、ノードオペレーターには悪意の動機が欠けています。イーサリアムの最終性を変更するには、Lidoが29のノードオペレーターに対してプロトコル自体に非常に不利な行動をとる必要があります。これらの行動は、ノードオペレーターが「削減」ペナルティに直面し、収入源を失うことにつながります。経済的な観点から見ると、この行動には合理性が欠けています。
現在最大の潜在的リスクは、ノードオペレーターがすべてLidoによって指定されており、外部からの参加が難しいことです。Lidoが選んだノードオペレーターが利益に関して合意に達した場合、彼らはより高い利益を追求するためにカルテルを形成したり、共謀したりする可能性があります。しかし、このような状況が発生する確率はそれほど高くありません。なぜなら、Lidoはノードオペレーターの選択において厳格な公開基準を持っており、できるだけノードオペレーターの多様性や地理的分布などの特性を保証し、中央集権的な集積を回避しようとしているからです。極端な状況が発生した場合でも、ソーシャルレイヤーが介入し、悪意のあるLidoノードオペレーターを排除し、ビジネスを新しいチェーンに移行させることができます。
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Lido:イーサリアムの中央集権化問題の出現
Lidoの出現は、Ethereumの中央集権化問題の一つの現れと見ることができ、現在の高い市場占有率はただの契機に過ぎません。実際、同様の状況が他のプロジェクトでも再び発生する可能性があります。コミュニティの自治の下で、コミュニティメンバーはプロジェクトの利益の所有者として、全体のエコシステムにとって有利な方向よりも、自分自身にとって有利な方向を選ぶ傾向があるかもしれません。
Lidoのコミュニティガバナンスメンバーが他の機関と制限を設定することに同意した後、LIDOトークンを保有するユーザーは99.81%の反対票を投じました。これは、完全な分散化が制御が難しい結果をもたらす可能性があることをある程度示しています。
実際、イーサリアムがPOSコンセンサス機構に移行して以来、その中央集権化の傾向に対する懸念がすでに現れています。大量の株を持つバリデーターはネットワークに広範な影響力を持ち、取引の検証を支配する可能性があり、権力の集中を引き起こす恐れがあります。
この点で、Lidoは最も懸念すべき存在ではありません。Lidoは、中間層プロトコルまたは「アライアンス」として、29のノードオペレーターによって運営されており、これらのオペレーターは実際にETHを担保にしています。ノードオペレーターはLido DAOによって管理され、オペレーターの価値観をフィルタリングすることで多様性を保証し、中央集権リスクを回避します。LidoDAOはLIDOトークンの保有者によって管理されています。したがって、Lidoはある程度分散型の組織と言えます。
比較すると、いくつかの中央集権的なステーキングプラットフォームは、より警戒すべきかもしれません。もしLidoがなければ、中央集権的な取引所はすぐにステーキング市場の大部分を占める可能性があり、これはEthereumの去中心化にとってより大きな脅威となります。中央集権的な取引所は単一の実体として、もし市場シェアが50%以上を超えると、政府機関の関心を引く可能性があり、政策を通じてEthereumのステーキング市場を操作しようとするかもしれません。これはEthereumの去中心化の発展にとって壊滅的な結果となるでしょう。
イーサリアムのPoSへの移行は多くの利点をもたらしましたが、一方で中央集権の問題も引き起こしました。Lidoの状況は、イーサリアムの中央集権問題についての議論を引き起こすきっかけとなるかもしれません。PoSの利点と中央集権のリスクの間でバランスを取るために、共に努力しましょう。
リドの問題に対する潜在的な解決策
Lidoの問題はEthereumのコア開発者の関心を引いています。全体的なエコシステムの健全性から見ると、Lidoの市場規模が大きすぎることは確かに大きな単一障害リスクをもたらしています。Lido内部のどんな故障も、Ethereumのエコシステム全体やその上に依存する業界全体に影響を及ぼす可能性があります。したがって、Lidoの市場シェアを制限することもEthereumのコア開発者の目標の一つとなっています。
最近、イーサリアムの共同創設者であるVitalikは、あるディスカッションで、特定のプロジェクトが非主流の流動性ステーキングトークン（stETH以外の他のLSDトークン）を担保としてサポートできる可能性について言及しました。この取り組みは、Lidoの市場シェアが過度に高い問題を解決するのに役立つかもしれません。将来的に、より多くの上位アプリケーションがstETHを避け始めると、Lidoの市場占有率は需要の減少に伴い縮小する可能性があります。
外部政策に加えて、LidoはEthereumの非中央集権への影響を改善し、コミュニティの市場シェアが過大であることへの懸念を緩和するために、一連の措置を講じることができます：
固定された時間内で市場シェアを自己制限し、流動性ステーキング市場全体の健康と中立性を促進することを考慮してください。
内部の分散化の程度を改善することに努め、各ステーキング者が十分な障害安全性と対策を持つことを確保します。
システム価格の詐欺を公正に防止し、市場の公正性と透明性を維持するための措置を講じる。
ネットワーク内のノードオペレーターを引き続き増やし、ステーキング能力の多様化を図り、中央集権的リスクを低減させる。
適切なシステムバリアを構築し、市場のリーダーとして重要な分野での責任を果たすことを確保します。
市場シェアが目標を超えた場合に最終ユーザー料金を自動的に増加させるメカニズムの実施を考慮し、市場シェアを合理的な範囲に保つように誘導します。
これらの措置により、LidoはEthereumの分散化への影響を軽減し、市場シェアの過剰に対する懸念を和らげることができ、Ethereumエコシステム全体の安定性と安全性を保護するのに役立ちます。
! なぜリドの中央集権化は想像ほどリスクがないのですか?
まとめ
Lidoに関する市場の論争について、コミュニティの中にはいくつかの異なる意見があります。ある意見は、Lidoの市場シェアを制限することを議論する際に、Lidoのような分散型流動性プロトコルがなければ、ステーキング市場が中央集権的な取引所によって独占される可能性を考慮しているのか？ということを提起しています。この意見は、市場のさまざまな側面を包括的に考慮し、エコシステムの長期的な発展を確保すると同時に、市場の公正な競争環境を維持することが重要であることを思い出させます。