暗号化企業が米国株式上場ブームを巻き起こし、Circleがフォローをリード

最近、暗号化通貨業界ではアメリカ上場の熱潮が巻き起こり、市場の広範なフォローを引き起こしています。アメリカの規制環境が絶えず改善され、政策の好材料が続出する中、ますます多くの暗号機関がアメリカの資本市場への上場を積極的に計画し始めています。

サークルの株価が急騰し、投資機関が利益を取るようになった

最近、Circleの米国株式市場でのパフォーマンスは、世界の金融市場の注目を集めています。ある経済メディアの報道によると、Circleは過去40年間で7番目のIPO価格過小評価の事例の一つです。このステーブルコインの巨人が上場した後、株価は急騰し、市場の感情を刺激しただけでなく、ステーブルコイン業界の将来に対する市場の強い期待も示しました。

6月18日の取引終了時点で、Circle（CRCL）の株価は199.59ドルで終了し、時価総額は444.17億ドルに達しました。これは同社の安定通貨USDCの流通時価総額（約615.3億ドル）の70%以上に相当します。その日の取引量は6300万株に達し、過去最高を記録しました。取引中の最高価格215.7ドルを見ると、IPO発行価格31ドルからの累計上昇率は595%に達し、市場の参加熱意がいかに高いかを示しています。

IPO初週から、Circleは米国株の暗号化コンセプトセクターの取引量と上昇率のランキングで連日トップを維持しており、これは市場がステーブルコインに対して期待を寄せていることを反映しています。

CircleのCEOは最近、ソーシャルメディアで、ステーブルコインは史上最も実用的な通貨の形態かもしれないと強調しましたが、業界全体はまだ"iPhoneの瞬間"のような重要なマイルストーンを迎えていません。このステージにステーブルコイン業界が入ると、開発者はプログラム可能な携帯電話を解放するように、プログラム可能なデジタルドルを解放できるようになります。その時、デジタルドルはインターネット上で巨大な潜在能力を解放し、広範な機会をもたらすでしょう。

Circleの資本ブームは、偶然の市場の狂乱ではなく、政策の転換点とエコシステムの動向の共鳴によるものである。

アメリカのステーブルコイン規制は重要な転換点を迎えており、Circleが最も直接的な恩恵を受けることになり、投資家が現段階で賭けるのに最適な対象となっている。6月17日、アメリカ合衆国上院は正式に《GENIUS法案》を可決し、アメリカが初めて立法形式でドル支援型ステーブルコインの規制枠組みを確立したことを示している。この法案は、ステーブルコインの発行者が明確な準備証明と監査メカニズムを持つことを要求するだけでなく、ドルがブロックチェーン上に合法的に存在するための道を開くことになる。

トランプは自身のソーシャルメディアプラットフォームでの最新の投稿で、上院がGENIUS法案を通過させたと述べ、これによりアメリカがデジタル資産分野での大規模な投資と革新を推進することになると呼びかけ、下院に対して"クリーンバージョン"を迅速に通過させ、大統領の署名に早急に提出するよう求めた。また、報道によると、アメリカの下院は市場構造立法CLARITY法案とステーブルコイン法案GENIUS法案を並行して進めることを検討しており、トランプが設定した8月の立法締切に合わせる予定である。

その一方で、CircleとUSDCに関する好材料が次々と出てきており、市場の評価に対する想像力をさらに拡大しています。例えば、あるデリバティブプラットフォームは2026年までにUSDCを先物取引の担保にする計画を立てています；金融インフラ提供者OpenPaydはCircleと提携し、Circle Walletsのインフラを利用して世界中の企業に統一された法定通貨とステーブルコインのインフラ層を提供します；ECプラットフォームShopifyはある暗号取引所とStripeと協力し、USDCステーブルコインの支払いを推進しています；複数の資産運用会社がCircleの株式に基づくETFの申請を行っています；World ChainはネイティブUSDCを立ち上げるなどです。

しかし、熱狂的な市場の感情の下で、冷静な利益確定も現れ始めました。公開された情報によれば、初期のパートナーはCircleのIPO配分が低すぎると批判した後、すべてのCRCL株を売却したと発表しました。ある投資機関は上場初日に3.73億ドル相当のCRCL株を購入した後、最近2日間で約9646万ドルを減少させ、30万株を売却しました。一部の減少は正常な流動性管理に属しますが、連続した高騰の背景の中で、これらの動きは市場によって高値での現金化と解釈される可能性があるため、投資家は追い上げの感情を理性的に扱う必要があります。

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多くの機関がウォール街に殺到、取引所が暗号化IPOの潮流の主力に

今年以来、暗号化企業の米国上場熱が加速しています。統計によると、現在13の暗号化関連機関が米国株式市場への上場を明確に計画しています。

機関の種類から見ると、取引所は米国上場の絶対的な主力で、合計6社です。この種の機関は一般的に強力なキャッシュフロー、広範な顧客基盤、安定したビジネス構造を備えており、規制の明確化の背景の下で資本市場の優等生になる可能性があります。残りの7社は、投資機関、保管、採掘などの分野をカバーしており、これらの機関も米国株式市場での評価の見直しと資本支援を求めています。

注目すべきは、この13の機関の中で、アジアまたはヨーロッパの背景を持つ企業の割合が決して低くないということです。このような機関がアメリカを主要な上場地として選択するのは、流動性や評価体系への考慮だけでなく、現在のアメリカの規制構造、資本の深さ、機関の参加度が依然として世界の暗号化企業にとって最も魅力的な資本の高地であることを反映しています。

時間の観点から見ると、2025年は多くの暗号企業の上場目標ウィンドウとなっています。その中には、過去にIPOを試みたプロジェクトも多く、マーケット環境や規制の障壁などの理由で延期を余儀なくされていましたが、現在は規制の明確化と市場の回復という好環境を借りて再び加速しています。

進捗状況に関して、一部の機関は実質的な上場準備段階に入り、規制当局への申請書類の提出、引受チームの雇用、株式構造の再編などの操作を行っています。"臨門一脚"の重要な時期にあり、資本ウィンドウが開けば正式に市場に上陸します。

上場の選択肢として、従来のIPOは依然として主流であり、特にコンプライアンス能力が高く、顧客構造が成熟している機関に好まれています。しかし、従来のIPOプロセスは複雑で審査期間が長いため、ビジネスモデルが明確で、収益モデルが堅実な中大規模プラットフォームに適しています。

対照的に、逆向きの合併はプロセスが簡素化され、スピードが速いため、多くの中小型暗号化機関にとって近道となっています。例えば、一部のプロジェクトは、借殻上場を通じて迅速に米国株式市場に参入し、複雑なIPOプロセスをうまく回避するとともに、柔軟性も高めています。

もう一つ注目すべき道は、直接上場です。ある主要な取引所は直接上場の方法を選び、新たな資金調達を放棄し、流動性と株主の退出経路の確立に重点を置いています。このモデルは、収益性が高く、ブランド認知度が高く、資金調達への依存が低いユニコーン企業に適しています。

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規制環境の改善が仮想通貨の上場に役立っており、業界関係者の意見は分かれています

暗号化資本化は加速化に入っています。この上場ブームの背後には、アメリカの規制環境の顕著な改善があります。報道によると、多くのウォール街の主要機関の投資銀行家は、暗号通貨会社の幹部と会い、選挙後に暗号通貨会社がIPOを行う可能性を得ようとしています。

あるメディアのCEOは、現在が暗号会社上場の黄金期であると明言し、その主な理由は2つあると述べました。1つは、暗号関連株がウォール街で強いパフォーマンスを示していること、もう1つは政策の立場の変化に伴い、規制環境が改善されていることです。

最近の報告で、ある大手投資銀行は、GENIUS法案の進展の影響を受けて、アメリカの暗号化規制環境が引き続き改善する見込みであり、より多くの暗号企業がIPOを求めていることを促していると指摘した。今年に入って、暗号会社のIPOの数は2021年の牛市レベルに達した。この流れは、アメリカの規制当局が業界の大手企業に対する訴訟を取り下げるタイミングと重なっている。

ある投資機関のパートナーは、暗号化プロジェクトはナスダックに上場して取引ツールを設立し、伝統的な投資家を引き付け、株式を売却することで長期トークン保有者に変えるべきだと考えており、これにより暗号市場の発展を助けることができると述べています。

しかし、ある取引プラットフォームの共同創設者は、暗号業界が2017年のICOブームから2025-2027年のIPOブームに移行していると警告しています。この波のブームは、あるプロジェクトの大規模なIPOのように終わるとされており、そのIPOは大量の法定通貨資本を引き寄せるものの、上場後のパフォーマンスは良くないとされています。チャネルの支援が不足している新しいステーブルコイン発行者については、成功裏に上場しても高い評価を維持するのは難しく、最終的にはゼロになる恐れがあると考えています。