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GMX V2の流動性は70%急上昇し、アービトラムの数千万のインセンティブは、ロングショートの不均衡のジレンマを解決するのが困難でした
GMX V2の新たな動向：Arbitrumインセンティブプログラムによる流動性上昇と多空失衡
最近、GMXはArbitrumネットワーク上で短期インセンティブプログラム（STIP）を開始し、1200万ARBトークンのサポートを受けました。これはArbitrumエコシステムで最大規模のインセンティブの一つで、GMX V2とArbitrum DeFiエコシステムの共同発展を促進することを目的としています。このプログラムは11月8日に開始されて以来、すでに約10日間運営されています。この資金の使用状況とGMXの発展への影響を分析してみましょう。
Arbitrumインセンティブプログラムの主な用途
STIP計画下の1200万ARBトークンは12週間にわたり分配され、毎週1期間として配布されます。これらの資金は主に以下のいくつかの側面に使用されます：
これらの措置により、GMXは分散型取引所市場における競争力を高めることを目指し、同時にスリッページのない取引の利点を保持します。
GMX V2の流動性の成長
11月17日現在、GMXの全体的な流動性プロファイルは次のとおりです。
全体の流動性の上昇は比較的遅いが、GMX V2の顕著な上昇は良い兆候である。しかし、注意すべきは、V2の流動性の大幅な上昇が主にインセンティブが始まった最初の2日間に発生し、その後は上昇速度が明らかに鈍化したことである。
! GMX V2の新しい状況:Arbitrum STIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡
建玉と出来高の変動
未決済建玉の面では、11月8日の1.52億ドルから11月13日の1.82億ドルに上昇し、その後11月17日の1.37億ドルに減少し、さらにインセンティブ開始前の水準を下回ることとなった。
取引量は大きな変動を示し、市場全体のボラティリティと密接に関連しています。観察期間内で、最高の1日取引量は11月9日に記録され、5.55億ドルに達しました。最近では、V1の取引量は依然としてV2を上回っています。
! GMX V2の新しい状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡
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GMプールのロングとショートの不均衡問題
GMX V1の長期的なロングショート比率の不均衡問題はV2でも依然として存在します。11月17日現在：
特定の資産、例えばSOL、DOGE、XRPのGMプールでは、ロングポジションが上限に達しており、ロングとショートの比率が深刻に不均衡です。XRP/USDの取引ペアを例に取ると、GMX V2はロングとショートをバランスさせるために複雑な手数料メカニズムを設定しましたが、その効果は理想的ではありません。
! GMX V2の新しい状況:アービトラムSTIPプログラムの影響下での流動性成長とGMプールのロングショート不均衡
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まとめ
Arbitrumのインセンティブプログラムは確かにGMX V2の流動性の著しい上昇を促進しましたが、この上昇は主にプログラムの初期段階に集中しています。未決済ポジションと取引量には明らかな持続的な増加は見られません。同時に、GMX V2のロングとショートの不均衡問題は依然として存在し、特にいくつかのボラティリティの高い暗号通貨取引ペアにおいて顕著です。この不均衡は流動性提供者にとって高いリスクをもたらす可能性があり、特に市場が激しく変動しているときにそうです。今後、GMXはより良いロングとショートのバランスおよびリスク管理を実現するために、そのメカニズムをさらに最適化する必要があります。