暗号化業界の進化：個人投資家からオンチェーンへの移行

最近の暗号化通貨市場の動向は、人々に業界の発展方向についての考察を引き起こしています。特定のプロジェクトの上所過程から、取引プラットフォームの個人投資家に対する取り扱いまで、全体のエコシステムが重大な変革を経験していることを反映しています。

個人投資家は最近いくつかの挫折を経験しました。特に注目されているプロジェクトのローンチプロセスは曲折があり、最終的に個人投資家は大型取引プラットフォームでの上場を阻止できませんでした。同時に、あるプラットフォームはマーケットメイカーに対して強硬な措置を講じ、業界におけるその主導的地位を示しました。

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現在の市場環境では、一部のいわゆる"価値トークン"がプロジェクト側や初期投資家の現金化の手段となっています。多くのプロジェクトは、市場の変動期に慌てて財団の設立、エアドロップ計画の発表、取引所への上場などの重要なステップを完了しています。このようなモデルは、一部の新興エコシステムで繰り返される可能性があります。

注目すべきは、特定のプロジェクトが異なる戦略を採用している点です。例えば、あるプロジェクトは外部投資を導入せず、大規模な取引所に依存せず、プロジェクト側と初期ユーザーの間でバランスを求めることを選択しています。このアプローチは、ある程度集中している個人投資家の売却圧力に対抗することができます。

大手取引所がマーケットメーカーを前面に押し出すにつれて、業界の既存の壁が急速に崩壊しています。過去には、取引所はトラフィックと流動性の優位性を利用して、トークン流通の終点となっていました。しかし近年、大規模な投資機関の参加により、多くのプロジェクトの初期評価が不合理なレベルまで押し上げられています。このような過大評価は、実際には一般投資家の利益を犠牲にしているのです。

昨年の中頃から始まった投資機関のトークン騒動、そして今年初めにある取引所の幹部が関与した論争を経て、表面的な協力関係は維持が難しくなっています。現在の市場環境において、従来の投資機関の後ろ盾の役割は大幅に減少しており、彼らのWeb3分野への投資も挑戦に直面しています。

伝統的な投資機関の影響力が低下する中、取引所と個人投資家の間の緩衝は主にマーケットメーカーに依存しています。しかし、新興のトークンに対して、マーケットメーカーはしばしば素早い売買戦略を採用しており、これは業界全体の価格設定メカニズムに問題があることを反映しています。

注目すべきは、オンチェーン取引が急成長していることです。現在、オンチェーン契約の1日の取引量はある大手中央集権取引所の約15%に達しています。分散型取引所の取引量も中央集権取引所の約15%を占めています。オンチェーンのアクティブユーザー数はまだ少ないですが、成長の可能性は非常に大きいです。

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しかし、Layer 2ソリューションが増え、トークンエコノミーモデルがますます複雑になるにつれて、一般のユーザーは混乱する可能性があります。プロジェクト側は自らの利益とユーザーの利益の間でバランスを取ることが難しく、これによりより多くのユーザーがオンチェーン取引に移行する可能性があります。

総じて言えば、取引所がマーケットメーカーに対していくつかの措置を講じているにもかかわらず、個人投資家は依然として多くの課題に直面しています。オンチェーンエコシステムへの移行は進行中ですが、いくつかの先進的なオンチェーンプラットフォームでさえ、大規模なユーザーの流入に備えていないのが現状です。各市場サイクルにおいて、価値と価格の変動、そして利益配分のゲームは、暗号化通貨投資家の複雑な経験を引き続き構成するでしょう。

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