モルガン・スタンレーが暗号化を受け入れる：金融大手が取引所に銀行サービスを提供

モルガン・スタンレーは今年のレポートで投資家にビットコインや他の暗号化通貨をポートフォリオに含めないように勧めているが、この金融大手は暗号化の世界に向けて画期的な一歩を踏み出した。

最近の報道によると、アメリカの最大金融機関の一つであるモルガン・スタンレーが、暗号化取引所に銀行サービスを提供し始めるとのことです。情報によれば、二つの取引所はモルガン・スタンレーの銀行口座を4月に開設することが承認されました。協力の初期段階では、モルガンはこれらの取引所のアメリカの顧客に現金管理サービスを提供し、電信送金や入出金業務を含みますが、暗号化の清算には直接関与しません。

このニュースはウォール街の広範な関心を引きました。銀行業界の関係者は、モルガン・スタンレーのこの動きは直接的な収益の考慮に加えて、これらの取引所のIPOを引き受ける機会をもたらす可能性があり、さらには自社の暗号通貨をこれらのプラットフォームに上場することを検討しているかもしれないと考えています。

ある高官はコメントしました:"暗号化通貨市場が成熟するにつれて、ますます多くのブロックチェーン企業が良好なリスク管理システムとコンプライアンスレベルを備えており、そうした企業は銀行サービスの面で妨げられるべきではない。"

間違いなく、この協力は暗号化の世界が主流に溶け込むもう一つの重要なマイルストーンです。その背後にある論理を理解することは非常に重要ですが、同時に、暗号業界全体が伝統的な金融機関と長期的で安定した協力関係を築くにはまだ時間がかかることを認識する必要があります。

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相互に有益でWin-Winの協力

モルガン・スタンレーとこれらの取引所との協力は、明らかに双方の"情投意合"の結果です。前者は、コンプライアンスの前提のもとで、新興分野の機会を早期に確保する必要があり、後者は、暗号化の世界に親和性を持つ伝統的な金融機関の支援を必要とし、より専門化された金融サービスプラットフォームになることを目指し、より広範で機関化された市場への進出を助けるためです。

高度に準拠し、法定通貨での決済を主とすることは、これらの取引所の共通の特徴であり、銀行業界の規制に従う必要と完璧に一致しています。財務面では、これらの取引所は主要な監査法人による監査を通過しています。業界では、コンプライアンスへの投資がこれらの取引所が高い評価を得る理由の一つであると一般的に考えられています。

資金の流れから見ると、法定通貨はこれらの取引所で絶対的な支配的地位を占めており、明らかに銀行にとってはかなりの利益をもたらすスペースを提供しています。あるデータプラットフォームの統計によると、過去24時間以内に、これらの取引所の大部分の取引額は主要な法定通貨に依存して行われています。

注目すべきは、これらの取引所は多様な業務を展開しており、取引の他にも、保管、安定通貨、ウォレットなどの業務には十分な法定通貨サービスの需要があるということです。安定通貨の例として、これらの取引所が提供する法定通貨担保の安定通貨は、現在の時価総額が約8億ドルに達しており、それに伴う資金の保管および法定通貨の入出金手数料もかなりの収入となっています。

また、モルガン・チェースに関して言えば、CEOが長年ビットコインに対して否定的な態度を持っているにもかかわらず、同機関は暗号化分野の探求において非常に深く、早期から取り組んでいます。実際の行動も、暗号通貨に対する強い関心を示しています：

2016年、モルガン・スタンレーは企業と金融機関の資金の相互作用のニーズに応えるためのオープンソースの暗号化プロトコルを導入しました。さらに、同銀行はブロックチェーンのアイデンティティ認証や金融情報の交換などの分野で多くのテクノロジー企業や機関と協力しています。

2017年、モルガン・スタンレーはそのブロックチェーンを基にした銀行間情報ネットワークを立ち上げ、銀行間情報共有の長期的な課題を解決することに取り組んでいます。現在、このネットワークには約400の銀行機関が参加しています。

2019年、モルガン・スタンレーは自社のデジタル通貨を発表し、世界初の「発行」を行う大銀行となりました。2018年には、同行は暗号化技術に基づいて15億ドルの債券のトークン化を完了しました。

しかし、この重要な協力が実現する前に、暗号化業界と銀行との間には長期にわたって高度に不確実な協力関係が維持されていました。

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仮想通貨業界と銀行の間の「愛憎」

慎重な一部の大手取引所でさえ、いくつかの波折に直面したことがある：昨年、合規の理由から某大手銀行との提携が中断され、イギリスの迅速な支払いネットワークにアクセスできなくなった；同時期にある匿名通貨も上場廃止されたが、これはそのイギリスの提携銀行が合規の観点から要求したためだと言われている。

すべての揺れ動く物語の中で、ある安定コイン発行者とその関連取引所の経験が最も注目を集めています。

誰もが知っているように、このステーブルコイン発行者は取引所と密接に関係しており、準備金が不足している状態で過剰なステーブルコインを発行することは公然の秘密です：昨年、ある司法機関の訴訟に巻き込まれた後、この発行者は平均して1枚のステーブルコインの背後にわずか0.74ドルの支えがあることを認め、訴状ではその8.6億ドルの準備金が関連会社に流用されたことも指摘されています。

この訴訟が発生する前に、このステーブルコイン発行者とその関連取引所は長い間主流の銀行との協力を試みてきましたが、結果は常に持続することが難しかったです。

タイムラインからわかるように、これらの機関は複数の主要な銀行と接触してきましたが、例外なく協力は中断されました。現在、彼らが主要な銀行の支持を得たかどうか、協力の状況はどうなっているのか、これらの問題はまだ不明です。

この困難な経験は、実際には暗号化業界と主流の銀行との協力状況の縮図です：銀行は暗号化の世界という金鉱に目を光らせていますが、業界の原生企業のコンプライアンスに関する多くの不確実性があるため、双方が安定した協力関係を築くことが難しく、しばしば膠着状態を呈し、不確実性が非常に高いのです。

しかし、波乱万丈の運命は、いくつかの機関が暗号の世界での地位をますます高めることを妨げていません。最近の時点で、ある大手ステーブルコインは約900億ドルの時価総額、590億ドルの日次取引高で、世界の暗号通貨時価総額で第3位、取引量で第1位を維持しています。その増発は暗号資産の価格に依然として重要な影響を与えていますが、このような粗暴な価格変動にはしばしば疑念を抱かせます。

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もし私たちがさらに検討すれば、ある取引所がメインストリームの金融機関で口座を開設することに成功した一方で、他の機関は「荒野を逃げ回り」ながら「大快朵颐」している状況は、暗号化の世界の一つの分水嶺です。メインストリームに近づこうとする業界機関は、最終的に「上岸」することに成功し、金融業の巨頭と競い合うでしょう。一方で、他の機関は「光怪陸離」の暗号化の世界で自由に発展し続けるかもしれませんが、彼らの物語が果たしてずっと続けられるのかは、まだ答えがありません。

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