ステーブルコインは「三項目の重要なテスト」を通過しておらず、国際決済銀行はそれが真の通貨ではないと述べています。

国際決済銀行近日発表した報告によると、ステーブルコインは通貨体系の柱となるために必要な「三つの重要なテスト」を通過できなかったため、真の通貨とは見なされない。これらの三つのテストには、単一性、弾力性、完全性が含まれる。

世界の金融規制機関の重要な参加者として、国際決済銀行はその年次報告書の中で新世代の金融を評価しました。報告書は、ステーブルコインなどの革新が将来の通貨システムにおける役割が明確ではないと考えていますが、それらは健全な通貨の仕組みを測る三つの理想的な特徴において不十分であり、将来の通貨システムの中心になることはできないとしています。

報告は、ステーブルコインがプログラム可能性、擬似匿名性、ユーザーフレンドリーなアクセス方法などのいくつかの利点を持っていることを認めています。技術的な観点から、ステーブルコインは特に国際送金の分野で、より低コストでより迅速な取引を提供する可能性があります。しかし、従来の通貨と比較すると、ステーブルコインは政府の通貨主権を弱体化させ、犯罪活動を助長することで、世界の金融システムにリスクをもたらす可能性があります。

具体的には、ステーブルコインは弾力性テストで不振を示しました。ある有名なステーブルコインを例に挙げると、その発行には保有者の全額前払いが必要であり、これが「前払い現金制約」を課しています。単一性の観点から見ると、ステーブルコインは通常、中央集権的な実体によって発行され、異なる基準が設定される可能性があり、常に同じ決済保証を提供するわけではないため、通貨の単一性要件を満たすことができません。

通貨システムの完全性を促進する上で、ステーブルコインには顕著な欠陥も存在します。すべての発行者が標準化されたKYCおよびAML基準に従っているわけではなく、金融犯罪を効果的に防ぐことも困難です。

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ステーブルコインに対する懸念があるにもかかわらず、国際決済銀行は通貨化の潜力を楽観視しており、これはクロスボーダー決済から証券市場などの分野における革命的な革新であると考えています。報告書は、中央銀行の準備金、商業銀行の通貨、政府債券を中心とした通貨化プラットフォームが、次世代の通貨と金融システムの基盤を築く可能性があると指摘しています。

この報告書の発表は市場の反応を引き起こし、ある有名なステーブルコイン発行者の株価は報告書の発表後に大幅に下落しました。しかし、ステーブルコインが暗号エコシステムにおいて重要な役割を果たしていること、そして一部の国での普及が進んでいる現状を考慮すると、ステーブルコインの今後の発展には引き続き注目する価値があります。