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連邦準備制度（FED）が緩和の信号を放つ。ビットコインは流動性の転換点で反転する可能性がある。
連邦準備制度（FED）は金利を据え置き、流動性の反転点が訪れた可能性があり、ビットコインは安定して反転する見込みです。
1. 米連邦準備制度理事会(FRB)の金利会合の解釈:政策の安定性、市場の期待は調整される
連邦準備制度（FED）は最新の金融政策会議で連邦基金金利目標範囲を4.25%-4.50%に維持することを決定し、市場の予想に一致しました。金利は変わらなかったものの、政策の表現、経済予測、そして将来の金利パスに関するガイダンスは市場に深遠な影響を与えました。今回の会議は、連邦準備制度（FED）が現在の経済環境に対する最新の判断を示すだけでなく、将来の流動性状況に対する市場の期待にも影響を与え、暗号通貨を含む世界の資産市場に直接作用しています。
1.1 FRBの決定の核心的な内容は、慎重な政策を維持しつつ、緩和シグナルを出すことである
連邦準備制度（FED）は本会議で基準金利を変更せず、会後の声明で「政策立場は依然として制限的であり、インフレが2%目標に戻ることを確保する」と強調しました。これは連邦準備制度（FED）が現在のインフレ水準が直ちに利下げを支持するには不十分であると考えていることを示していますが、過去の数回の会議と比較して、今回の決議の文言は若干柔らかくなっています。
連邦準備制度（FED）は最新の経済予測で GDP 成長率の見通しをわずかに引き下げ、今後数年間の通貨のインフレ見通しを引き上げ、政策立案者が経済の減速とインフレの粘着性の間の矛盾を考慮していることを示しています。連邦準備制度（FED）は 2025 年のアメリカの GDP 成長率を従来の予測である 2.1% から 1.8% に引き下げ、2025 年のコア PCE を 2.2% から 2.4% に引き上げる見込みです。これは連邦準備制度（FED）が今後の経済情勢に対して慎重な態度を持っていることを反映しています。
連邦準備制度（FED）がバランスシート縮小のペースを毎月600億ドルから500億ドルに減少させることを発表しました。この調整はそれほど大きなものではありませんが、流動性緊縮サイクルが間もなく緩和されるという信号を発しています。点状グラフは2025年のFOMCメンバーの金利中央値の予想が3.75%であることを示しており、少なくとも2回の利下げを意味します。
全体的に見ると、連邦準備制度（FED）は今回の会議で金利を維持したものの、一連の緩和信号を出しました：表現の軟化、バランスシートの縮小の鈍化、経済成長の予測の引き下げ、そしてドットチャートが利下げの道筋を示しています。これらの要素は、市場が将来の金融政策環境を再評価し始める要因となっています。
1.2 FRBの政策が市場に与える直接的な影響:流動性の変曲点が近づき、リスク資産が好転を招いている
FRBの政策調整が市場に与える影響は、特に米ドル指数、米国債利回り、株式市場、暗号通貨市場など、複数の側面から分析できます。
ドル指数は大幅に反転し、2023年以来の最大の一日下落幅を記録しました。ドルの弱体化は通常、世界の資本が高利回り資産に流入することを好むことを意味し、これは米国株、金、そしてビットコインなどのリスク資産を支える要因となります。
米国債の利回りが低下し、金利の期待が転換点を示しています。10年物米国債の利回りは4.3%から4.1%に低下し、市場は将来の利下げの可能性を前倒しで消化していることを示しています。低い米国債の利回りは資金コストの低下を意味し、リスク資産の魅力を高めます。
米国株式市場、特にテクノロジー株と成長株が強い反転を迎えています。ナスダック指数は政策決定会合後に2％以上の大幅上昇を見せ、テスラやアップルなどの成長企業の株価も回復しました。この傾向は暗号市場にとって積極的なシグナルであり、近年テクノロジー株とビットコインの相関性が高まっています。
暗号市場の反応も同様に迅速だった。ビットコイン価格は連邦準備制度（FED）決議発表後に短期的に5％以上急上昇し、重要な抵抗線85,000ドルを突破した。イーサリアムなどの主流通貨も同時に上昇し、市場の流動性緩和に対する期待が強まっていることを反映している。
総合的に見て、連邦準備制度（FED）の今回の政策決定は即座に金利を調整しなかったものの、発信された信号は市場に深遠な影響を及ぼしています。ドルが弱くなり、米国債の利回りが低下し、テクノロジー株が上昇し、ビットコインが反転していることは、市場が徐々に流動性の期待を調整していることを示しています。投資家にとって、これは流動性の転換点が近づいている可能性があることを意味し、ビットコインなどの高リスク資産が新たな上昇サイクルを迎える可能性があります。
二、マーケットのマクロ背景：流動性の転換点が来た、資金はリスク資産に戻る可能性がある
過去2年間、世界の金融市場は前例のない流動性の引き締めを経験しました。連邦準備制度（FED）は2022年3月に利上げサイクルを開始し、大規模なバランスシート縮小を同時に実施し、世界市場の資金環境は劇的に変化しました。この政策によりドルの流動性は低下し、資本コストは上昇し、リスク資産の価格は大幅に調整されました。ビットコインは高リスク・高反転の資産クラスとして、この過程で激しい市場の動揺に直面しました。しかし、2024年に連邦準備制度（FED）がバランスシート縮小のペースを緩めるにつれて、市場の資金の流れは微妙な変化を遂げており、流動性の転換点がひっそりと訪れたのかもしれません。
2.1 最近の流動性環境の分析:市場資金の変曲点が現れ、大量の店頭資金が市場に参入するのを待っています
Coinbaseの研究チームの最近の分析によると、ビットコインは今後数週間で底を打って反転する可能性があると考えています。その主な根拠は以下の通りです：
世界的な流動性の引き締めのペースが鈍化している。連邦準備制度（FED）はバランスシートの縮小ペースを遅くすることを明確に示し、ドットプロットは今後12か月以内に2-3回の利下げがある可能性を示している。これは過去2年間の制限的な金融政策の引き締めの強度が弱まっていることを意味し、市場の流動性は改善される可能性がある。
米国株式と暗号市場の連動性が強化され、暗号市場はマクロ流動性の変化に対してより敏感になっています。ビットコインと米国株式（特にナスダック指数）の90日ローリング相関は2024年に一度0.75の高値に達し、両者の連動性が明らかに強化されていることを示しています。
投資家のヘッジ感情が高まり、機関投資家が暗号資産の配分を減少させましたが、市場の構造は依然として健全です。2023年下半期、米国債の利回りが急上昇したため、市場は長期的な高金利の予想を立て、多くの機関投資家が暗号資産の配分を減少させました。しかし、市場にはシステミックリスクは見られず、暗号市場の構造は依然として比較的健全です。
ステーブルコイン市場の総残高は2290億ドルに増加し、場外資金が蓄積され、エントリーを待っていることを示しています。USDT、USDCの総残高は2023年末以来持続的に増加しており、大量の資金が場外で様子を見ていることを示しています。一旦市場のトレンドが確定すれば、これらの資金はビットコインや他の暗号資産に迅速に戻る可能性があります。
総合的に見て、暗号市場は依然としてマクロ経済の不確実性の影響を受けていますが、世界的な流動性の引き締めの圧力は緩和されており、市場にはまだ多くの資金が待機しています。今後数ヶ月間に連邦準備制度（FED）が引き続き緩和のシグナルを発信し、世界の資金流動性が改善されれば、暗号市場は新しい反転周期を迎える可能性があります。
2.2 ドル流動性と暗号市場の関係：歴史データがBTCの動向の法則を明らかにする
歴史データから見ると、ドルの流動性の緩やかさはビットコイン市場のパフォーマンスと高度に関連しています。具体的には、低金利で緩和的な貨幣環境では、ビットコインはしばしば大幅な上昇を迎え、一方で高金利で引き締め政策の下ではビットコインは巨大な圧力に直面します。この傾向を以下の三つの段階に分けることができます：
第一段階：2017-2021年------緩和サイクルがBTCブルマーケットを推進
2017年から2021年にかけて、連邦準備制度（FED）は低金利とQE政策を維持し、世界の市場の流動性は極度に充実していました。この期間、機関投資家のリスク資産への関心は大幅に上昇し、ビットコインは二回の牛市を迎えました。
フェーズ2:2022-2023 ------引き締めによりBTCが急落
2022年、連邦準備制度（FED）は積極的に金利を引き上げ（合計11回、金利を0.25%から5.5%に引き上げ）、同時に大規模な縮表を実施したため、世界的な流動性が引き締まりました。ビットコインは高いボラティリティを持つ資産として、この期間に大幅な回調に見舞われ、年間の下落幅は60%を超えました。機関投資家は撤退し、市場の取引量は大幅に減少しました。
第三段階：2024-2025年------バランスシート縮小の緩和、BTCは反転を迎える
2024年の連邦準備制度（FED）がバランスシート縮小の規模を緩めるにつれて、市場の流動性に改善の兆しが見えています。歴史的な経験から、流動性の圧力が緩和されると、BTCは市場資金の回流に伴って新たな上昇周期に入ることが示されています。もし連邦準備制度（FED）が2025年前に利下げを開始したり、より緩和的な政策を取ったりすれば、ビットコインは流動性の回復に基づく牛市を迎える可能性があります。
現在、連邦準備制度（FED）は政策転換の重要な段階にあり、まだ利下げサイクルには入っていませんが、バランスシートの縮小が緩やかになり、ドルインデックスが後退し、ステーブルコインの残高が増加するなどの信号が流動性の転換点が現れたことを示しています。今後数ヶ月間に連邦準備制度（FED）が引き続き緩和の信号を発信すれば、暗号市場はより多くの資金を引き寄せることが期待され、ビットコインはリスク資産の中で流動性の晴れ時とされ、最初に恩恵を受け、新たな上昇トレンドを迎えるでしょう。
三、ビットコイン市場展望：底打ち反転の可能性とリスク要因
ビットコイン市場の最近の価格変動、機関資金の流れ、そしてマクロ経済環境は、ある程度、市場が底打ち段階にある可能性を示唆しており、流動性が回復する背景の中で反転を迎えることが期待されています。しかし、投資家は依然として市場に存在する不確実性要因、連邦準備制度（FED）の政策動向、地政学的リスク、そして暗号市場内部の潜在的リスクに警戒する必要があります。
3.1 ビットコイン短期価格動向分析：底打ち信号が強まり、テクニカル面で反転の可能性を示す
技術分析の観点から見ると、ビットコインの最近の市場動向は底部支援が強化されている兆候を示しており、複数のテクニカル指標が市場が転換点に近づいている可能性を示唆しています。
重要なサポートレベル $76,000 - $80,000 が市場の底を形成します。 過去数週間、ビットコイン価格は $76,000 - $80,000 の範囲で何度もテストされましたが、効果的に下回ることができず、この領域に強い買い支えがあることを示しています。歴史的なデータから見ると、この範囲は大量のBTC現物ETF資金が入場するコスト領域でもあり、機関資金の介入が支えの強さを強化しています。さらに、オンチェーンデータ分析によると、この範囲には大量の長期保有者のUTXOが蓄積されており、保有者の信頼が強いことを示しており、大規模なパニック売りは発生していません。
RSI（相対力指数）が回復し、市場のモメンタムが修正される。 RSI指標は通常、市場の過剰買いまたは過剰売りの状況を測るために使用されます。RSIが30未満になると、市場は過剰売りの状態に入り、底打ち反転の可能性を示します。最近、ビットコインのRSI指標は30付近から反転し45-50の範囲に達し、市場のモメンタムが修復されていることを示し、強気の力が徐々に強まっています。さらに、RSIの回復は通常、価格が徐々に安定することを伴い、市場の買い圧力が強まっていることを示しています。
取引量が徐々に増大し、市場の流動性が回復してきた。 底打ち段階では、取引量の変化が非常に重要です。最近、ビットコインは重要なサポートゾーンでの取引量が増加しており、これは市場の買いが介入していることを示しており、単なる売却行動ではありません。過去数週間の低位での横ばいの中で、ビットコインの取引量は徐々に上昇しており、市場に資金流入の兆候があることを意味します。市場の感情が楽観的に転じると、増加した資金がビットコインを横ばいの範囲から押し出す可能性があります。
総合的に見ると、連邦準備制度（FED）が現在の金融政策を維持し、市場の流動性がさらに回復すれば、ビットコインは短期的に横ばいの底固め構造を維持し、第二四半期には反転相場を迎える可能性があります。
3.2 機関投資家の市場動向:資本流入が市場支援を強化
機関投資家の動向はビットコイン市場の中長期的な動きに重要な役割を果たしています。近年、ビットコイン現物ETFの導入に伴い、ますます多くの伝統的な金融機関がビットコイン市場に参加しており、その資金の流れは市場の感情にとって重要な指標となっています。