ステーブルコインの次の目的地：国際送金、米国株のトークン化とAI代理

コアな見解

ステーブルコインは、特に国際貿易のクロスボーダー決済分野において、支払いシーンで独自の利点を持っています。異なるステーブルコインの種類間には「非同質化」の特徴があり、競争は非常に激しいでしょう。現在、米国株のトークン化とAI代理はステーブルコインの応用の2つの重要な方向性であり、これが世界の金融市場の流動性に重要な影響を与えるでしょう。

本文は、ステーブルコインが決済分野に入る展望を分析し、米国株のトークン化とAI代理がステーブルコインを推進する役割を展望し、規制とコンプライアンス体系の構築について議論しています。

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ステーブルコインと従来の支払いの融合

ステーブルコインの支払い分野における利点

ステーブルコインは、ブロックチェーンに基づく暗号通貨として、ピアツーピアで非中央集権的な特徴を持っています。ユーザーは中央集権的な金融機関に依存することなく、自分のアカウントを直接管理できます。このシンプルなアカウントシステムにより、送金がより便利になり、支払いと同時に清算が行われる特徴があります。それに対して、従来の金融アカウントは複雑な口座開設手続きを必要とし、国境を越えた送金と清算にも長い時間がかかります。

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伝統的な決済大手がステーブルコインを取り入れる

多くのインターネットおよび小売の巨人が、自社のステーブルコインを発行することを模索しており、支払いコストの削減や決済速度の向上を目指しています。例えば、ウォルマートやアマゾンはドルステーブルコインの発行を研究しています。香港はまもなく《ステーブルコイン条例》を実施し、アントグループや京東なども積極的に展開しています。

しかし、PayPalが発表したPYUSDステーブルコインでさえ、現在の規模は約95億ドルに過ぎません。これは、ステーブルコイン市場に独特の競争論理が存在し、伝統的な大手企業も挑戦に直面していることを反映しています。

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ステーブルコイン市場競争構造

"非同質化"は鍵です

異なる発行者のステーブルコインはすべてドルと1:1でペッグされていますが、ブロックチェーン上では「非同質化」の特徴が依然として存在します。USDTとUSDCを例に挙げると、Coinbase取引所においても、USDCの取引額はUSDTの約8分の1に過ぎません。

USDTは最大のステーブルコインとして、その利点は広範な汎用性にあります。中央集権型取引所やDeFiプラットフォームで広く利用されているだけでなく、発展途上国でも多くのユーザーが使用しています。USDTはアフリカ、中米、南米などの地域で、現地通貨の価値下落から身を守る手段として使用されています。

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新しい支払いシステムの機会と挑戦

ステーブルコインを従来の決済システムに統合するには、相応のインフラとサービスを構築する必要があります。例えば、異なるステーブルコイン間の為替や、従来の法定通貨決済清算システムとの接続など、新しい国際決済システムを構築する必要があります。

決済大手StripeがBridge社を買収した後、ステーブルコイン決済と従来の銀行決済システムをつなげる試みを行っています。これにより、ステーブルコインは決済分野での新たな発展の可能性をもたらし、特にB2B決済やクロスボーダー貿易決済において注目されています。

しかし、ステーブルコインの支払いは効率の課題にも直面しています。従来の中央集権型支払いシステムと比較して、ブロックチェーンネットワークの処理能力にはまだ大きなギャップがあります。ブロックチェーンネットワークが大規模な支払いを処理する能力を向上させる方法は、緊急に解決すべき技術的課題です。

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米国株のトークン化とAI代理:新しい成長点

米国株のトークン化: 期待される新しい触媒

株式トークン化はステーブルコインの次の重要なアプリケーション市場になると期待されています。従来の金融機関と暗号通貨企業は、規制面での進展を積極的に推進しています。例えば、CoinbaseはSECの承認を求めて"トークン化株式"取引を提供しようとしています。KrakenはBacked Financeと提携し、トークン化株式とETF取引サービスを開始すると発表しました。

米国株式のトークン化の加速は、ステーブルコインに巨大なアプリケーションシーンをもたらし、ステーブルコインの規模の急速な拡大を促進することが期待されます。

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AIエージェント:潜在的な支払い市場

ステーブルコインはAIエージェントによる支払いに非常に適しています。従来の金融口座の支払いプロセスは複雑で、AIエージェントの操作には向いていません。一方、ブロックチェーンに基づくステーブルコイン口座はAIエージェントによる制御と支払いがより容易です。

イーサリアムがスマートコントラクトを導入した後、AIのインテリジェントな意思決定とアカウント支払いが完璧に融合できます。これにより、AIエージェントは分析と提案を提供するだけでなく、ユーザーアカウントを直接操作することも可能です。意図駆動型アプリケーションはその典型的な例で、ユーザーは取引目標を提供するだけで、AIエージェントが自動的に最適な取引ルートを探し出し、実行します。

このブロックチェーンアカウントとAIアルゴリズムの高度な融合は、AIエージェントがユーザーアカウントを直接操作するための基盤を提供します。ステーブルコイン決済分野では、AIエージェントがよりスマートで便利な決済体験をもたらすことが期待されています。

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規制とコンプライアンス:システム工学

ステーブルコイン決済システムの構築には多くの課題が関わっています:

1. 資産保管:個人と企業はどのように安全に暗号通貨資産を管理するか?

2. 内部統制とコンプライアンス:企業はどのようにしてコンプライアンスのある暗号資産管理制度を構築するか?

3. クロスボーダー規制:複数国の規制要件をどのように調整するか?

4. 法定通貨のオフショア化:ステーブルコインは法定通貨の取引が従来の規制チャネルを回避する可能性があります。

5. マネーロンダリングのリスク: ステーブルコインが違法な資金移転の手段として使用されるリスク。

現在、ステーブルコインはアプリケーションが先行し、規制が追随する段階にあります。将来的な規制政策は、ステーブルコインの発展に規範的な役割を果たし、伝統的な金融機関の参加に対してより明確なビジネスロジックを提供します。

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投資アドバイス

RWAとステーブルコインに関連するセクターに注目することをお勧めします。

• 米国株:サークル、ロビンフッド、コインベース、マイクロストラテジー、フツホールディングスなど
• 香港株: ゼンアン・オンライン、リリアン・デジタル、ヘイエン・ホールディングスなど
• A株:Sifang Jingchuang、Zhongke Jincai、Hanbao Shares、Longxin Groupなど

米国株のトークン化などの応用の実現や香港でのステーブルコインライセンスの発行などの触媒要因に注目。また、ブロックチェーンのネイティブな革新応用が金融市場に与える変革の影響にも注目。

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リスク提示

• ブロックチェーン技術の発展が期待以下である
• 規制政策の不確実性
• Web3.0ビジネスモデルの実現が期待外れ

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