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イーサリアム戦略アップグレード：世界のコンピュータからグローバル金融決済レイヤーへ
イーサリアムの戦略的転換：世界のコンピュータから世界の帳簿へ
イーサリアムとしての"世界台帳"の位置付けは最近提案された新しい戦略ではなく、実際にはこの転換はEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。イーサリアムネットワーク上で安定コインが50%の市場シェアを占めており、さらなる金融決済層としての地位を強化しています。この転換のプロセスと意味を深く探ってみましょう：
EIP-1559：価値捕捉メカニズムの再構築
EIP-1559の核心はガス料金の削減にあるのではなく、イーサリアムメインネットの価値獲得方法を再定義することにあります。これは、イーサリアムが取引量の増加によってもたらされるガス消費に依存して価値を獲得するのではなく、新しいモデルへと移行したことを示しています。
EIP-1559の実施前、すべての取引がメインネットに集中していたため、ETH Gasの消費が巨大で、2021年の日平均消失ETHは数千に近い。メインネットは深刻な混雑状態で、Layer2がバッチデータの検証を提出する際にもGas競争に参加せざるを得ず、コストが高く予測が難しい。
EIP-1559は、予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2のメインネットでのバッチ提出コストを安定して制御可能にしました。これは、Layer2の運営の敷居を下げるだけでなく、より多くのLayer2がイーサリアムに依存して最終決済を行えるようにします。
この変化は、実質的にイーサリアムの価値捕獲ロジックを「消費型成長」から「納税型成長」へと移行させました。ユーザーはもはやメインネットに計算サービスの料金を直接支払うのではなく、Layer2がユーザーから手数料を得て、定期的にメインネットに「納付」するバッチデータを送り、ETHを焼却します。
このモデルは、各地の銀行が日常業務を処理するのに似ていますが、大口の銀行間決済は中央銀行システムを通じて確認される必要があります。中央銀行は一般のユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に"納税"し、監督を受ける必要があります。これこそが"世界の台帳"の位置づけを示しています。
ステーブルコイン：安全性プレミアムの証明
データ統計によると、世界のステーブルコインの総時価総額は2500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後も減少するどころか増加しています。なぜイーサリアムはこれほどまでに資本を引き付けるのでしょうか？その答えは、その代替不可能な安全性プレミアムにあります。
具体的に言うと、あるステーブルコインはイーサリアム上に629.9億ドルが蓄積されており、別のステーブルコインは381.5億ドルです。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は見劣りします。
ステーブルコイン発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、取引速度やコストではなく、数千億ドルのETHがステーキングによって提供される経済的安全性が他に類を見ないからです。数千億ドルの資産を管理する機関にとって、イーサリアムを攻撃するための高額なコストは極めて重要な考慮要素です。
膨大なステーブルコインの資金の蓄積は、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインの増加→流動性の深化→より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択→より多くのステーブルコイン需要の発生→より多くの資本の流入を引き付ける。
この観点から見ると、イーサリアム上でのステーブルコインの大規模な集積は、実際には世界の流動性が実際の行動で投票した結果であり、市場がその世界的な台帳としての位置付けを確認したことを示しています。
生態学的な分業と今後の課題
イーサリアムのメインネットが「中央銀行」レベルの決済層になることに注力するにつれて、イーサリアム全体のエコシステムの戦略的な位置付けがより明確になりました：各Layer2は高頻度取引を担当し、メインネットは最終決済に集中し、役割分担が明確で効率的です。Layer2からメインネットに戻る決済は毎回ETHを焼却し続け、デフレ効果を加速させます。
しかし、これには新たな課題ももたらされました。ユーザーが大量にLayer2に移行するにつれて、メインネットの取引量は大幅に減少し、日平均で焼却されるETHの量もそれに伴い減少しました。一方、各Layer2プラットフォームは大量の取引を処理し、かなりの利益を得ていますが、メインネットに支払う「保護費」は相対的に少なくなっています。
それにもかかわらず、この問題はイーサリアムが世界の台帳としての地位に影響を与えません。ステーブルコインの大量の蓄積、近千億ドルのセキュリティ保証（供給量の28%がステーキングされている）および世界最大のDeFiエコシステムは、資本が選択しているのはイーサリアムの決済の権威性であり、Layer2エコシステムの繁栄度ではないことを証明しています。
まとめ
イーサリアムが"世界計算機"から"世界帳簿"への転換は、実際には既成事実に対する公式確認を行っている。EIP-1559の実施は、この歴史的転換を象徴している。もし今後の暗号通貨の発展方向がチェーン上のDeFiインフラと伝統金融の融合であるなら、イーサリアムが"世界中央銀行"としての位置づけはその地位を確固たるものにするだろう。Layer2エコシステムの繁栄は決定的要因ではない。