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「ワンクリックインタラクション」から「ワンクリック清算」へ、DeFiの便利さがもたらす致命的な罠
著者: 0xresearch
暗号の世界では、よく見過ごされる真実があります。「シンプルであればあるほど危険である」。DeFiは今日に至るまで、「バカでも操作できる」方向へ進んでいます：契約を使用できない？ブロックチェーンが分からない？問題ありません、さまざまなSDK、アグリゲーター、ウォレットプラグインが複雑なオンチェーン操作を「ワンクリックでのインタラクション」としてまとめています。例えば、Shogun SDKは、もともと複数の署名、承認、送金を要するDeFi操作を、1回のクリックに圧縮し、Berachainエコシステムで初めて実現しました。
完璧に聞こえる：誰が支付宝のQRコードのように簡単にブロックチェーン上の操作を完了したいと思わないでしょうか？しかし問題は、これらの「ハードルのないツール」が複雑なブロックチェーンのリスクも隠していることです。クレジットカードを手に入れた誰かが無茶な借り入れをするのは、クレジットカード自体に問題があるのではなく、借り入れには返済が必要だということを知らないからです。DeFiにおいて、一度契約に資産の管理を許可してしまうと、それはあなたのウォレットの全ての残高を永遠に支配する可能性があります；また、認識が不足している初心者にとって、「全資産を許可」のボタンを軽く押すことが、「ワンクリックでの清算」の始まりになるかもしれません。
便利の背後には巨大な罠が潜んでいる：
なぜすべてのチェーンが「バカのようなインタラクション」を追求しているのか？
理由は簡単です：オンチェーンのインタラクションは本当に複雑で、新人にとって非常に不親切です。ウォレットをダウンロードし、リカバリーフレーズを管理し、ガス代を理解し、クロスチェーンブリッジを使い、トークンの変換を学び、契約リスクを理解し、権限を承認し、署名を完了する必要があります……そのどれかのステップで間違いを犯すと、資産を失う可能性があります。操作が完了したとしても、インタラクションが成功したか、権限を取り消す必要があるかなど、後続の操作に注意を払う必要があります。
技術的なバックグラウンドがないWeb2ユーザーにとって、このような学習コストは、モバイル決済を利用するために新しい言語を学ぶようなものです。彼らが無感覚でブロックチェーンの世界に入るためには、まずこの「技術の山」を平らにする必要があります。そこで、Shogun SDKのようなインタラクティブツールが登場しました：本来100ステップ必要だったブロックチェーン操作を1ステップに圧縮し、「ワンクリックインタラクション」によってユーザー体験を「専門家レベルの操作」から「AlipayのQRコードスキャン」の簡単さに引き下げます。
より広いエコロジーの視点から見ると、RaaS（Rollup-as-a-Service）やワンクリックチェーンなどのインフラもますます成熟しています。以前はチェーンを発行するには、自分で基盤コードを書き、コンセンサス機構を展開し、ブラウザを構築し、フロントエンドページを作成する必要があり、数ヶ月の開発が必要でした。今では、Conduit、Caldera、AltLayerなどのサービスを使えば、数週間以内にEVM互換の利用可能なチェーンを提供でき、さらにはガバナンストークン、経済モデル、ブロックエクスプローラーをセットで提供することもでき、まるで淘宝店を開くように簡単です。これにより、どんなプロジェクトの担当者、コミュニティ、さらには個人のハッカソンチームでも「チェーン創業」を行うことができ、実際にチェーン上での起業が「一般化」しました。
しかし技術的なハードルが低いことは、コールドスタートが容易であることを意味しない。
多くの人は「チェーンがすぐに構築できる」ということが成功を意味すると誤解していますが、実際のところ、コールドスタートの最大の問題は「できるかどうか」ではなく、「使う人がいるかどうか」です。技術はただの足がかりに過ぎず、実際の持続可能なユーザー行動を蓄積できるかどうかが、チェーンが生き残るための鍵となります。
補助金やエアドロップは、確かに初期に大量のユーザーやTVLをもたらすことができます。まるでタピオカミルクティー店が無料イベントを行うことで、行列が道路の向こう側まで延びるようなものです。しかし、補助金が停止すると、タピオカミルクティーが元の価格に戻るのと同じように、製品自体が美味しくなく、サービスが悪ければ、消費者はすぐに離れてしまい、行列は瞬時に消えるでしょう。
ブロックチェーン上の状況も同様です：多くの新しいチェーンは補助金期間中にTVLが非常に高く見えますが、大部分はプロジェクトチーム、財団、または機関のお金が互いに質入れされ、データの偽装が行われています。実際のユーザー数や取引量は増加していません。補助金や高いAPYが終了すると、流動性は潮が引くように減少し、チェーン上の取引量は急減し、TVLは蒸発します。
さらに悪いことに、オンチェーンに真の取引需要が欠けている場合、補助金によって駆動される資金は短期的なアービトラージサイクルを形成するだけです——ユーザーの目的は「利益を得たら去る」ことであり、チェーン上でアプリケーションを使用し、生態系のクローズドループを形成することではありません。補助金が高いほど、投機的な資金が多くなります；補助金が停止すれば、撤退は速くなります。実際にチェーンが冷静にスタートできるかどうかを決定するのは、エアドロップや補助金の規模ではなく、ユーザーをチェーン上で継続的に消費、取引、コミュニティに参加させることができるプロジェクトがあるかどうかです——これがパブリックチェーンが良性循環に入る出発点です。
PoLを例にとって：ブロックチェーンはどのように実体経済を刺激するか
多くの新しいブロックチェーンの中で、Berachainは興味深い探求を行っています。彼らはPoL（流動性の証明）メカニズムを創造しました。これは、従来のPoSがノードに報酬を分配するのとは異なり、PoLは流動性を提供するユーザーに直接チェーンのインフレ報酬を分配し、インセンティブを通じてチェーン上のリアルな経済行動を促進します。
生活に近い例を挙げると、従来のPoSブロックチェーンは、データセンター（ノード）にサーバー運用のために会社の株式を報酬として与えるようなものです。一方、Berachainは、株式を直接あなたに分配します。あなたがBerachain上のDEX、貸出、LSTなどのプロトコルに資産を投資し、エコシステムに流動性を提供する限り、継続的に報酬を得ることができます。
さらに興味深いのは、Berachainの三通貨システムの設計です：
3つのコインが相互作用し、「稼ぐ - 使用する - ガバナンス」のフライホイールを形成し、資金がブロックチェーンに留まるようにし、同時にガバナンスへの参加度を高めます。
データによると、Berachainのメインネットが立ち上がってからわずか5ヶ月で、TVLは約6億ドルに達し、150以上のネイティブプロジェクトが活発に活動しています。Solana、Sui、Avalancheなどの人気L1と比較すると、そのMC/TVL比はわずか0.3x（業界平均は通常1以上）であり、現在の時価総額はそのオンチェーン経済価値を反映していないことを意味しています。
このデータはコミュニティの感情の分化を引き起こしました：
重要なのは、エコシステム内に実際の取引需要が形成されるかどうかです。そうでなければ、高APYの補助金は「資金循環」に変わる可能性があります。
嬉しいことに、そのエコシステムには実際の取引収入をもたらすプロジェクトがすでに登場しています：
この種のプロジェクトの活発度と収益能力は、「補助金流動性の持続不可能性」問題を解決する鍵です。
他のチェーンのコールドスタート探索
パブリックチェーンがオンラインストアを開設するのと同じくらい簡単に展開できるようになると、競争の核心は、補助金に依存してTVLを維持するのではなく、実際の取引需要と手数料を持続的に生み出せるかどうかに変わります。
異なるチェーンが異なるストーリーで突破口を探している：
これらの探求は同じ問題に向かっています：実際の取引がないチェーンは、補助金がいずれ尽きてしまいます；誰かが使用し、誰かが支払い、資金がチェーンに留まることを望むとき、チェーンは本当にフライホイールを回し始めることができます。
最後の考え
DeFiの操作が簡素化され、参入障壁が低くなることは、確かにより多くの人々がブロックチェーンに参加するための必然の道です。しかし、この道は「ワンボタンでのインタラクション」だけに頼るべきではなく、ユーザー教育、透明なリスク管理、そしてエコシステム内の真の需要に基づく持続可能な経済モデルが必要です。
さもなければ、「誰もがワンクリックでインタラクションできる」という便利さは、「ワンクリックで全てを失う」という災害に変わる可能性があります。
ネットショップを開いている人が知っているように、レッドパケットを送ることで新しい顧客を引き寄せることができますが、本当にビジネスを支えるのは、再購入を望むリピーターを定着させることです。ブロックチェーンの構築も同様です。ユーザーが安心して使え、使いこなせるようになり、継続的に取引を生み出すことが、パブリックチェーンの冷スタートの本当の始まりなのです。