リドの中央集権化リスク:真実と誤解

イーサリアムがPOSメカニズムに移行する中で、Lidoは最大の恩恵を受ける者の一つとして、その急成長する市場シェアがコミュニティの広範な関心を引き起こしています。特に、Lidoが自己制限を拒否し、さらなる拡張を計画している後、潜在的な脅威についての議論が焦点の話題となりました。

一部の人々は、Lidoの台頭がイーサリアムの非中央集権的特性を弱め、ノードの集中化を引き起こし、ネットワークの安全性を脅かす可能性があることを懸念しています。一方で、この懸念はLidoの成長速度を遅らせるためのマーケティング手段に過ぎないという見解もあります。どの立場を取るにしても、各側にはそれぞれの主張があります。

この記事では、Lidoの市場地位とその潜在的な中央集権リスクを深く分析し、Ethereumの分散化とネットワークセキュリティに対する実際の影響を客観的に評価します。

Lidoがステーキング市場を支配することへの懸念

Lidoは、PoSブロックチェーンのステーキング流動性問題を解決するプロジェクトです。流動的なステーキング方式を通じて、ユーザーは預けた資金のトークン化されたバージョンを取得でき、ステーキングの柔軟性が向上します。

2020年に導入されて以来、LidoはEthereum 2.0およびその他のPoSブロックチェーンの主要な流動的ステーキングプラットフォームとなっています。従来の32ETHのハードルと比較して、Lidoは任意の金額をステークすることをサポートしており、参加のハードルを大幅に下げています。しかし、Lidoの急速な拡大に伴い、Ethereumの分散化に対する潜在的な脅威が懸念されています。現在、Lidoは8,813,670ETHをステークしており、ステーキング市場の31.8%のシェアを占めています。

この高い市場シェアは、イーサリアムの創設者の注目を集めました。彼は以前、すべてのステーキングサービスの市場シェアを15%以下に制限することを提案していましたが、Lidoはこの制限を大きく超えています。

業界の専門家は、Lidoが38%以上のバリデーターを管理しており、これは単一のエンティティが管理できる量の2倍であると指摘しています。この集中化現象は、イーサリアムの集中化に対する懸念を引き起こしています。一部の研究者は、Lidoが流動的なステーキング市場の90%以上のシェアを占めているため、バリデーターの削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクに直面する可能性があると強調しています。そのため、Lidoの市場シェアが過大である問題を解決することが非常に重要です。

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Lidoの中央集権リスクは誇張されている可能性がある

Lidoは33%の第一の安全ラインに近づいていますが、自己制限を拒否する決定は疑問を呼んでいます。しかし、これらの懸念は幾つかの重要な要素を無視している可能性があります。

まず、市場シェアデータの真実性については疑問があります。Lidoはオンチェーンプロトコルとして完全に透明ですが、上位にランクインしている中央集権的な取引所は不利なデータを公開しない可能性があります。したがって、Lidoが約33％を占めているという主張には疑問があるかもしれません。

次に、データが正確であっても、Lidoのリスクは過大評価されています。Lidoは29のオペレーターに資金を配分してステーキングを実行し、リスクは実際に分散されています。また、ノードオペレーターには悪意の動機がなく、そうすることで彼らは"削減"され、収入源を失うことになります。

最大のリスクはLidoの指定ノードオペレーターにあり、利益相反を引き起こす可能性があります。しかし、Lidoはオペレーターを選定する際に厳格な基準を設けており、中央集権化を避けるために多様性を保証しています。極端な状況が発生しても、ソーシャルレイヤーが介入して悪意のあるノードを排除することができます。

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Lidoはより広範な中央集権化の傾向を反映しています

Lidoの状況は、Ethereumの中央集権化問題の一形態と見ることができ、将来的には他のプロジェクトでも再現される可能性があります。コミュニティの自治の下では、メンバーはエコシステムにとって利益になる方向ではなく、自身にとって有利な方向を選ぶ傾向があるかもしれません。

Lidoはコミュニティ投票によってその中央集権化を制限する提案を拒否しました。これは、完全な去中心化が制御しにくいことをある程度示しています。実際、イーサリアムがPOSに移行して以来、その中央集権化の傾向についての懸念がすでに生じています。

対照的に、Lidoは最も深刻な中央集権リスクではありません。これは、単一のエンティティではなく、29のノードオペレーターで構成される「アライアンス」です。LidoDAOは、オペレーターを選定することで多様性を保証し、中央集権リスクを回避しています。

さらに警戒すべきは、CoinbaseやBinanceなどの中央集権型のステーキングプラットフォームです。もしLidoがなければ、彼らはすぐに市場の大部分を占める可能性があり、これはイーサリアムの非中央集権に対してより大きな脅威となるでしょう。中央集権型取引所は単一の実体として、もし市場シェアが50％を超えれば、規制当局の関心を引き、間接的にイーサリアムに影響を及ぼす可能性があります。

イーサリアムのPoSへの移行は多くの利点をもたらしましたが、同時に中央集権化の問題も引き起こしました。Lidoの論争は、PoSの利点と中央集権化のリスクの間でどのようにバランスを取るかを議論する契機となるかもしれません。

リドの問題に対する可能な解決策

イーサリアムのコア開発者たちはこの問題に注目し始めました。エコシステムの安定性を考慮して、Lidoの過剰な市場シェアを制限することが目標となっています。

最近、非主流の流動性ステーキングトークンを担保としてサポートする提案があり、Lidoへの依存を分散させることが目指されています。将来的にさらに多くのアプリケーションがstETHを避ける場合、Lidoの市場シェアは自然に減少する可能性があります。

さらに、Lidoは状況を改善するために以下の措置を講じることができます:

1. 一定の期間内に市場シェアを自己制限することを検討する
2. 内部の分散化の程度を改善し、故障安全メカニズムを強化する
3. 公正な価格詐欺防止メカニズムを構築する
4. ノードオペレーターの数を引き続き増やし、多様性を高める
5. 適切なシステムバリアを構築し、市場リーダーの責任を果たす
6. 市場シェアが基準を超えた場合にユーザー料金を自動的に引き上げることを検討する

これらの措置により、LidoはEthereumの非中央集権に対する影響を軽減し、同時に市場の過剰なシェアに対する懸念を和らげることができます。これにより、Ethereumエコシステム全体の安定性と安全性を維持するのに役立ちます。

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まとめ

Lidoに関する議論についての興味深い見解は、Lidoのような分散型プロトコルがなければ、ステーキング市場が中央集権的な取引所に独占される可能性があるということです。この場合、私たちはどのように中央集権的な取引所を制限すべきでしょうか？

これは、私たちが市場のいくつかの側面を包括的に考慮する必要があることを思い出させます。エコシステムの長期的な発展を確保する一方で、市場の公平な競争環境も維持しなければなりません。分散化の理念と実際の運営上の課題のバランスを取ることは、イーサリアムおよび全体の暗号業界が今後直面する重要な課題となるでしょう。