香港Web3新十年：金融の枠組みを再構築し、デジタル未来をリードする

2025年7月1日、香港は帰還28周年記念日を迎えます。この都市は、東方の真珠から国際金融センターへの変革を遂げ、常に世界的な制度の融合と資金の流動の最前線に立っています。現在、香港は新たな旅を始めています：Web3を技術基盤とし、デジタル資産を金融の中心に据え、グローバルな視野と政策の優位性を活かして、「金融センター」の意味を再定義しています。

香港のWeb3の道は単なる産業のアップグレードにとどまらず、国家の「科学技術革新による高品質な発展の推進」戦略の延長であり、科学技術革命と金融文明の深い融合の歴史的飛躍です。金融自由港の設立から、2022年の仮想資産政策宣言の発表、2025年に発表される《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（政策宣言2.0）に至るまで、この都市は常に政策の確実性をもって産業の不確実性に対処してきました。

政策宣言2.0は、規制を強化するだけでなく、"LEAP"戦略フレームワークに沿った制度的なアップグレードを行いました。LEAPは、Legal（法律コンプライアンス）、Expanding（資産トークン化の拡張）、Advancing（アプリケーションシナリオの拡張）、People（人材育成）の4つの重要な次元を表しており、香港のデジタル資産分野における包括的な配置と長期的な計画を反映しています。

主な政策の要点は次のとおりです：

1. ステーブルコインの規制を明確にし、2025年8月1日からステーブルコインのライセンス制度を実施し、世界的な先例を作る。

2. RWAトークン化を重点産業と定め、債券の常態化発行を推進し、金、グリーンエネルギー、電気自動車の資産をトークン化の範囲に含める計画。

3. トークン化されたETFおよびデジタル資産ファンドは、印紙税およびキャピタルゲイン税の免除を受け、税務競争力を向上させます。

4. デジタル資産取引プラットフォームのライセンスが11に増加し、徐々にデリバティブおよびレバレッジファイナンスの通路が開放される。

5. 人材育成を推進し、サイバーポートイノベーションファンドは大学と共にWeb3人材エコシステムを構築します。

これらの政策の背後には、香港の金融システムの互換性と開放性への高い自信があり、国際金融の競争の中で香港を「橋頭堡」として位置づける戦略的選択がある。

! 7.1 香港のWeb3の次の10年は、この瞬間から始まります

テクノロジーハビタット、キャピタルゲートウェイ、ニューフロンティアオブトラスト

Web3の発展は技術の更新だけでなく、効率と信頼のパラダイムの根本的な再構築でもあります。新しい世代の金融インフラに対する期待と不安が高まる中、香港は実務と先見の明を重視した道を選びました。

"テクノロジーの生息地"は、ブロックチェーンなどの基盤技術が香港での実地試験を指すだけでなく、規制制度と金融シーンの共同の力を意味し、それによって"コード"や"ホワイトペーパー"の象牙の塔から脱却することを可能にします。現在、チェーン上の資産発行、決済、本人確認などのメカニズムが香港で多くの場所で実現しており、現実の公共製品となっています。

"資本通道口"は、香港がオフショア人民元と世界の資本市場の流動の中心的な役割を引き続き果たすだけでなく、従来の金融とWeb3の間の"本来は相互接続されていなかった"システムを打破することを意味します。あるファミリーオフィスの責任者が言ったように："香港では、デジタル資産はついにファンドや債券のようにポートフォリオに組み込むことができる。"

"信頼の新境界"は抽象的な概念ではなく、法律、技術、制度によって共に築かれた現実です。ブロックチェーン上の取引記録の不変性、監査メカニズムの検証可能性、KYCとAMLのフレームワークの協調的な推進が、Web3において機関が認めることができる信頼体系を再構築しました。香港は"コンプライアンス"を束縛からアクセラレーターに変えました。

この革新の実践の中で、香港にはリーダー企業のグループが現れ、産業変革に積極的に参加し、リードしています。最近、あるリーディング企業が伝統的な金融機関と提携して香港初のチェーン上証券製品を発表し、初日の取引規模は2億香港ドルを突破しました。彼らが提供する包括的なアカウントサービスは、香港の90%のライセンスを持つ証券会社をカバーし、機関の参加ハードルを大幅に引き下げました。

グローバル新秩序における「香港問題」

米ドルシステムとテクノロジー資本の再競争という大背景の中で、中国は世界のリソースをつなぎ、デジタル資産制度の進化を促進し、試験的な使命を担う新しい金融空間を切実に必要としています。香港はこのグローバルな構造変化の交差点にしっかりと立っています。

Web3政策の制定は偶然ではなく、時代の選択の必然的な結果であり、その背後には深い経済的および技術的な論理が支えています。

1. 資本市場はまだ大規模にオンチェーンに移行していないが、オンチェーン資産の流通効率は明らかに向上している。例えば、オンチェーン決済時間は従来のT+2から秒単位に短縮され、取引コストは80%以上削減された。

2. 世界の法定通貨システムは引き続き圧力を受けており、2024年には世界の主要中央銀行の平均利上げ回数が近年で最高に達し、ステーブルコインを「技術型通貨」として制度化する需要をさらに推進します。

3. 人工知能とブロックチェーンの融合は、金融の基盤構造を深く変革しており、チェーン上の信用、アイデンティティ、取引ロジックが新しい信頼の枠組みを構築しています。

4. 若い世代の金融認知構造が変化し、信頼がライセンス機関からオンチェーンの合意メカニズムに移行し、新しい金融システムの急速な成長を促進しています。

この背景の下、香港が提供する政策革新のスペースは、国際金融センターとして信頼の基盤を蓄積し、Web3政策2.0をエンジンとして、世界のデジタル資産ハブへの転換を加速させています。

香港の役割は単なる「規制の実験場」ではなく、世界のWeb3戦略資源の集中港であり、アジアにおける伝統的金融と分散型金融（DeFi）との双方向の通路であり、さらにRWAとステーブルコインのコンプライアンスが実現する制度的な座標でもあります。

言い換えれば、オンチェーンの効率が絶えず向上し、デジタル資産の制度化の波が到来している時代において、香港は必然的に世界の新しい金融秩序でリーダーの役割を果たすべきである。

結論：時代は香港を選び、香港はWeb3を選んだ

2025年は香港がデジタル主権と制度革新をもって再出発する重要な節目である。Web3は単なる技術革新ではなく、香港がグローバルなガバナンス、金融競争、テクノロジーのパラダイム再構築の中で見出した戦略的なアンカーポイントである。私たちは香港、中国、さらには世界に属するデジタル経済の新たな10年を目の当たりにしている。