ビットコイン価格が45%急騰し、今年は歴史的な最高値を更新する見込み

最近発表された2月の市場報告によると、ビットコインの価格は2月に約45%急騰し、2021年第四四半期以来初めて6万ドルの大台を突破し、歴史的最高点からわずか9%の差となっています。

分析によると、この顕著な上昇は主に二つの要因によるものです。一つは新たに導入された米国現物ビットコインETFによる大量の資金流入; 二つは市場が迫るビットコインの半減期イベントに対する期待です。

伝統的な資産のパフォーマンスが喜びと悲しみの両方を見せた2月、暗号通貨市場は素晴らしい成績表を提出しました。これは主に新しい現物ビットコインETFの安定した資金流入と、一連の好材料の基本的な発展のおかげです。

現在のところ、デジタル資産の評価が直面している主なリスクは、連邦準備制度の金融政策から来る可能性があります。2月のインフレデータが再び上昇したため、利下げの時期が遅れる可能性があり、来年にまで延びるかもしれません。

絶対リターン率とリスク調整後リターン率の観点から、ビットコインとイーサリアムは2月に暗号通貨と伝統的金融資産の中で際立った存在となりました。

世界の債券市場は2月に一般的に下落し、インフレの反発が米欧中央銀行の利下げ期待を弱めました。株式市場は大多数が上昇し、その中で中国や他の新興市場の株式市場が最も良好なパフォーマンスを示しました。

近年、暗号通貨と伝統的市場の相関性が強まっているものの、主要なトークンの2月の素晴らしいパフォーマンスは、暗号資産カテゴリーの多様性の利点を再び際立たせました。

! グレースケール2月レポート:ビットコイン今年は新高値に達する可能性があります

ビットコインにとって、安定したリターンは、少なくとも新たに上場したアメリカの現物ビットコインETFによる持続的な資金流入を反映しています。1月11日に開始されてから月末までに、10の現物ビットコインETFの累計純流入は14.6億ドルに達しました。2月には、純流入が大幅に加速し、全月で60億ドルに達しました。全体の暗号通貨ETPの2月の純流入は推定62億ドルに上り、2021年10月以来の月間記録の2倍以上となっています。

注目すべきは、現物ビットコインETFの導入以降、アメリカに上場している金ETFに資金の純流出が見られたことで、これは投資家が一つの「価値保管」資産から別の資産へ移行していることを示している可能性があります。

現物ビットコインETFの資金流入から見ると、現在のブロック報酬率に従って、ビットコインネットワークは毎日約900個の新通貨を生産しており、その価値は約5400万ドル(、1枚あたりの平均価格は6万ドル)と仮定します。2024年4月のビットコイン半減後、毎日の新供給は450ビットコインに減少し、その価値は約2700万ドルとなります。

2月に、アメリカ上場の現物ビットコインETFの日平均純流入は2.08億ドルに達し、現在および半減後の新規供給速度を大きく上回っています。この新たな需要と限られた新発行との不均衡が、評価の上昇を促した可能性があります。

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2月にビットコインが好調なパフォーマンスを示したにもかかわらず、市場価値で2番目に大きな暗号資産であるイーサリアム(ETH)には及びませんでした。後者はその月に47%上昇しました。市場は3月13日に予定されているイーサリアムネットワークの重要なアップグレードを期待しているようです。イーサリアムはモジュール設計の理念に向かって進んでおり、時間の経過とともに、接続されたメインネットの第2層ブロックチェーン上でより多くの活動が発生するでしょう。

今後のアップグレードにより、Layer 2はイーサリアム上での専用ストレージスペースを提供し、この成長に対応することが期待されており、データコストを削減し、運営効率を向上させることが見込まれています。さらに、イーサリアムは「再担保」技術への注目、開催予定のETHデンバー会議、およびETH ETFの承認に関する期待など、他の好材料からも恩恵を受ける可能性があります。

2月のパフォーマンスが最も良かったセグメントはユーティリティおよびサービス暗号通貨の分野で、上昇幅は53％に達しました。このカテゴリには、人工知能(AI)技術に関連するいくつかのトークンが含まれており、その中には大きな上昇を遂げたものもあります。

金融暗号通貨業界は34%上昇しました。その一因は、分散型取引所Uniswapのガバナンストークンが大幅に上昇したことです。このプラットフォームは取引手数料から収益を生み出し、その一部がUniswap財団に流れます。2月23日、Uniswap財団のガバナンス責任者は、一部の手数料収入をステーキングされたUNIトークンおよび委任投票権の保有者に直接配分することを提案しました。実施されれば、UNIトークンは取引量が最も多い分散型金融アプリの1つから一部の取引手数料を得ることになります。

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2月の評価は、取引量の増加とさまざまなオンチェーン指標の上昇とともに上昇しました。特に、イーサリアムにおいてです。例えば、2月のETHの平均現物取引量は580億ドルに達し、2021年9月以来の新高値を記録しました。イーサリアムネットワーク上のすべての送金の価値も2022年6月以来の最高水準に達しました。

さらに、今月のステーブルコインの総時価総額は550億ドル増加しました。関連ニュースとして、ステーブルコイン発行者CircleはTronブロックチェーン上のUSDCのサポートを停止すると発表しました。約80％のUSDCがイーサリアムネットワーク上で流通しており、Tron上では約1％のみです。

ビットコインETF資金の流入と様々なファンダメンタルズの好材料に支えられ、暗号通貨市場は今年強いパフォーマンスを見せています。しかし、前回の暗号サイクルからの重要な教訓は、米連邦準備制度の金融政策や経済状況などのマクロ要因が暗号資産の評価に深刻な影響を与える可能性があるということです。

もしマクロ市場の見通しが楽観的であれば、ビットコインの半減やイーサリアムのアップグレードを含む多くの好材料が、今年のトークン価格のさらなる上昇を促す可能性があります。ビットコインの価格は現在、歴史的な高値からわずか9%低いだけであり、したがって今年後半には新たな歴史的高値を更新することが期待されています。

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逆に、あまり好ましくないマクロの見通しは、評価の上昇を抑制する可能性があります。2023年第4四半期には、ビットコインは連邦準備制度が利上げから利下げへの政策転換を行うことで恩恵を受ける可能性があります。もし中央銀行が今後数ヶ月のうちに利下げを行えば、ドルが弱まり、ドルと競争する資産(、例えばビットコイン)の評価を支えるかもしれません。

しかし、1月のアメリカのインフレの安定した低下は、いくつかの指標で鈍化または停止しているようで、市場はインフレの見通しが上昇することを懸念し始めています。インフレが高止まりする場合、連邦準備制度の官僚は利下げを今年の後半または2025年まで延期することを検討するかもしれません。一般的に、アメリカの金利上昇はドルにとって好影響を与え、ビットコインには悪影響を与える可能性があります。

分析によれば、最も可能性の高い結果はアメリカの消費者物価インフレが引き続き低下し、それによって米連邦準備制度が最終的に利下げを行うことである。しかし、暗号通貨投資家は、発表されるインフレ報告書と、米連邦準備制度の3月20日の次回会議での政策金利の指針の更新に注意を払うべきである。

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