暗号化分野の熱潮が押し寄せ、多くの企業が上場を積極的に計画している

あるステーブルコイン企業がアメリカの株式市場に上場するのに成功し、その株価が急騰したことで、市場は暗号関連株に広く注目するようになりました。アメリカの規制環境が改善され、政策が好転していることを受けて、暗号業界はアメリカ上場の熱潮を迎えており、ますます多くの暗号機関がアメリカの資本市場への進出を積極的に計画し始めています。

あるステーブルコイン会社の株価が大幅に上昇し、投資機関が高値で現金化を始める

最近、あるステーブルコイン企業の資本市場でのパフォーマンスが、世界の金融市場の焦点となっています。あるメディアは、この企業が過去40年間で7番目に大きなIPOの価格低評価ケースの一つであると報じました。このステーブルコインの巨人は上場後、株価が急騰し、市場の感情を刺激するだけでなく、ステーブルコイン業界の見通しに対する市場の強い期待を示しました。

6月18日の取引終了時点で、同社の株価は199.59ドルで取引を終え、時価総額は444.17億ドルに達し、その傘下のステーブルコインの流通時価総額（約615.3億ドル）の70％以上に迫っています。その日の取引量は驚異的な6300万株に達し、上場2日目に記録された6070万株を超え、歴史的な新高値を更新しました。取引中の最高価格215.7ドルを見ると、IPO発行価格31ドルに対して累積上昇率は595％に達し、市場の参加熱意がいかに高いかが伺えます。

実際、IPO初週から、この会社は米国株式市場の暗号概念セクターで取引量と上昇率のリーダーボードを連続してリードしており、その背後にはステーブルコインの物語のプレミアムがあります。

株価が上昇し続ける中、同社のCEOは最近、ステーブルコインはおそらく史上最も実用的な通貨形態であると述べましたが、業界全体はまだ"iPhoneの瞬間"のような重要な節目を迎えていません。一旦ステーブルコイン業界がこの段階に入ると、開発者はプログラム可能なスマートフォンのロックを解除するように、プログラム可能なデジタルドルのロックを解除できるようになります。その時、デジタルドルはインターネット上で巨大な潜在能力を発揮し、広範な機会をもたらすでしょう。この時代はおそらく遠くないでしょう。

この会社の資本熱潮は、偶然の市場の狂乱ではなく、政策の転換点とエコロジーの動向の共鳴によるものである。

まず、アメリカのステーブルコイン規制が重要な転換点を迎えており、その会社は最も直接的な恩恵を受けることになります。また、投資家が現段階で賭けるのに最適な対象ともなります。6月17日、アメリカ合衆国上院は正式に「GENIUS法案」を可決し、アメリカで初めて立法形式でドル支援型ステーブルコインの規制フレームワークを確立しました。この法案は、ステーブルコイン発行者が明確な準備証明と監査メカニズムを持つことを要求するだけでなく、ドルのブロックチェーン上での合法的な存在を確立する道を開きます。次のステップは、下院の承認と大統領の署名を待つだけで、この法案はまもなく施行される予定です。

トランプは最近、上院がGENIUS法案を通過させたと述べており、これがアメリカにおけるデジタル資産分野での大規模な投資と革新を促進するとしています。下院に対して"クリーンバージョン"を迅速に通過させ、大統領の署名に早急に提出するよう呼びかけています。同時に、アメリカ下院は市場構造に関する立法CLARITY法案とステーブルコインに関する法案GENIUS法案を並行して進めることを検討しているとの情報もあり、トランプが設定した8月の立法期限に合わせる形となっています。

一方で、同社とそのステーブルコインに関する好材料が次々と出てきており、市場の同社の評価に対する想像の余地をさらに広げています。例えば、最近ある取引所のデリバティブプラットフォームが2026年までにそのステーブルコインを先物取引の担保に組み入れる計画を発表しました；金融インフラ提供者が同社と提携し、同社のインフラを活用して世界の企業に統一された法定通貨とステーブルコインのインフラ層を提供することになりました；eコマースプラットフォームがある取引所および決済会社と協力してそのステーブルコインの決済を推進しています；一部の機関が同社の株式を基にしたETFの申請を提出しました；あるパブリックチェーンがそのステーブルコインをネイティブに上場しました。

しかし、熱狂的な市場の感情の中で、冷静な利益確定も始まっています。公開された情報によると、初期のパートナーは、同社のIPO配分が低すぎると批判した後、全ての株式を売却したと発表しました。ある投資機関は、上場初日に3.73億ドル相当の株を購入した後、最近2日間で約9646万ドルを減持し、30万株を売却しました。部分的な減持は正常な流動性管理に該当しますが、連日の高騰の背景を考えると、これらの動きは市場において高値での現金化と解釈される可能性があり、投資家はFOMOの感情に対して理性的に対処する必要があります。

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多くの機関が米国の株式市場に行くために列をなし、取引所は暗号IPOの波の主力となりました

今年以来、暗号化企業の米国上場熱が加速しています。統計によると、現在13社が米国株式市場への上場を明確に計画している暗号関連機関があります。

機関のタイプから見ると、取引所は米国に上場する絶対的な主力であり、合計6社です。この種の機関は一般的に強力なキャッシュフロー、広範な顧客基盤、安定したビジネス構造を持ち、規制が明確化される背景の中で資本市場の優等生となる可能性があります。一方、そのほかの7社は投資機関、保管、鉱業などの分野をカバーしており、これらの機関も米国株式市場において評価の再評価と資本支援を求めています。

注目すべきは、この13の機関の中で、アジアまたはヨーロッパの背景を持つ企業の割合が少なくないことです。代表的なプロジェクトには、ある公チェーン、ある韓国の取引所、そしてあるメタバース企業などが含まれます。このような機関がアメリカを主要な上場地として選ぶ理由は、流動性や評価システムの考慮だけでなく、現在のアメリカが規制の枠組み、資本の深さ、機関の参加度において、依然として世界の暗号化企業にとって最も魅力的な資本の高地であることを反映しています。

そして、時間の観点から見ると、2025年は多くの暗号企業の上場目標ウィンドウとなっています。その中には、過去にIPOを試みたプロジェクトも多く、市場環境や規制の障害などの理由で延期を余儀なくされましたが、現在は規制の明確化と市場の回復という有利な環境を利用して再び加速しています。

進捗に関して、一部の機関は実質的な上場準備段階に入っており、SECへの申請書の提出、引受チームの雇用、株式構造の再編成などの操作を行っています。"臨門一脚"の重要な時期にあり、資本の窓口が開けば正式に市場に上場します。

上場ルートの選択において、従来のIPOは依然として主流であり、特にコンプライアンス能力が高く、顧客構造が成熟した機関に好まれています。しかし、従来のIPOプロセスは複雑で審査期間が長く、ビジネスモデルが明確で収益モデルが堅牢な中大型プラットフォームに適しています。

対照的に、逆さ合併はプロセスが簡素化され、速度が速いため、多くの中小型暗号機関の近道となっています。例えば、ある公チェーンとあるプロジェクトは、それぞれ借殻上場を通じて迅速に米国株式市場に参入し、複雑なIPOプロセスを効果的に回避し、同時に柔軟性を高めています。

もう一つ注目すべき道は、直接上場です。ある大手取引プラットフォームは、評価額が162億ドルに達する大手プラットフォームとして、直接上場の方法を選択し、新たな資金調達を放棄して流動性と株主の退出経路の確立に重点を置いています。このモデルは、収益性が高く、ブランド認知度が高く、資金調達への依存度が低いユニコーン型企業に適しています。

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アメリカの規制環境が暗号化上場を助けるが、業界関係者の見解は一様ではない

暗号化資本化が加速している。この上場ラッシュの背後には、アメリカの規制環境の著しい改善がある。メディアは業界関係者の話を引用して、ウォール街の主要機関の投資銀行家たちが暗号通貨企業の幹部と会合を持ち、選挙後に暗号通貨企業がIPOを行う可能性を探っていると報じている。

ある暗号化メディアのCEOは、現在が暗号化企業の上場の黄金時代であると率直に述べ、その主な理由は二つあるとしています。一つは、暗号化株がウォール街で強いパフォーマンスを示していること、もう一つは、政策の立場の変化に伴い、規制環境が改善されていることです。

ある大手投資銀行も最近の報告で、GENIUS法案の進展の影響を受けて、アメリカの暗号化規制環境が引き続き改善されることが期待されており、より多くの暗号企業がIPOを求める動きが進んでいると指摘しています。今年に入って、暗号会社のIPO数は2021年のブルマーケットの水準に達しています。この波は、米SECが業界最大手のいくつかに対する訴訟を取り下げたタイミングと一致しています。

ある投資機関のパートナーは、暗号プロジェクトはNASDAQに上場して取引ツールを設立し、伝統的な投資家を引き付け、株式を売却することで長期的なトークン保有者に転換するべきであり、それによって暗号市場の発展を助けるべきだと考えています。

ある取引プラットフォームの共同創設者は、最近のインタビューで、自社のファミリーオフィスが投資家の資金を調達し、特定の暗号企業を買収する計画があることを明らかにしました。特に、キャッシュフローが非常に安定しており、収益性が高い企業に注目しています。これらの企業の管理構造は再編成される可能性があり、新しい収入源の増加に焦点を当てる予定です。将来的には、その機関はSPAC（特別目的買収会社）を通じてアメリカで上場する計画もあります。

ただし、彼はまた、暗号業界が2017年のICOブームから2025-2027年のIPOブームに移行していると警告しています。このブームは、ある公チェーンの大規模なIPOのように終わるでしょう。このIPOは大量の法定通貨資本を引き寄せますが、上場後のパフォーマンスは良くありません。チャネルのサポートが不足している新しいステーブルコイン発行者について、彼は、成功裏に上場しても高い評価を維持するのは難しく、最終的にはゼロになる恐れがあると考えています。