2025年2月ブロックチェーン業界研究報告：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、既存の公チェーンと新興公チェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは安定したパフォーマンスを示し、主導的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含む多数のチェーンは大幅に下落しました。それにもかかわらず、公チェーン分野の開発活動は鈍化していません：Berachainのメインネットのリリース、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、UniswapのLayer 2のローンチが今月のハイライトとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかな調整を迎えました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、14.8%の下落幅を見せました。イーサリアムはさらに大きな下落幅で、3,065ドルから2,216ドルに下落し、27.7%の下落となりました。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場の信号は混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特にMemecoinなどの投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

政府の暗号通貨行政令は自己管理とステーブルコインの発展に重点を置いており、業界に貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したハッキング事件では150億ドルの損失が出て、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティ懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、規制当局の態度は和らぎ、複数の企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する控訴を放棄しました。二党支持の《GENIUS法案》（《米国ステーブルコイン国家革新指導及び設立法案》）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、米国の規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされたMemecoinの熱狂は、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは全般的に圧力を受け、市場総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%となりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中で上昇し、1.0%上昇して128.7ドルとなりましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し、829億ドルとなりました。その内訳は、イーサリアムが449億ドル（21.7%減少）、ソラナが86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが急成長を遂げ、2月6日のメインネット開始後、迅速に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています。これは、流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、このアプローチは、Berachainが成長と安定性のバランスを再定義する可能性があり、注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメムコインブームは明らかに冷却しています。高調な失敗例が市場の信頼を損ない、複数のDEXプラットフォームで取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えないでしょうし、デジタルコレクションカードと見なすことができますが、その狂熱のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルにより注目するようになっています。

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ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインのL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルとなりました。Coreは46億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次にBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）です。BOBは注目されており、わずか7.9%減少して22億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinのパフォーマンスが良好で、TVLは9.3%減の1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を見せています。

この分野の低迷は業界の専門家の見解と一致しています："初期の熱意が冷めるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるでしょう。"彼は市場が厳しい課題に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の効用を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続力がある可能性があります。

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イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。ある取引プラットフォームは45億ドルのTVLで先頭を維持しています（33.4%減少）。別のプラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に浮上し、別のプラットフォーム（21億ドル）を第3位に押しやりました。Polygon zkEVMは104.1%の急増を見せ、3.0億ドルに達し、今月の稀なハイライトとなりました。

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あるプラットフォームがFlashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーの忠誠心を維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これに先立ちテストネットでは9,500万件の取引を処理しました。拡張性能のゲームチェンジャーとして位置づけられ、多くの大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

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一方、Sonic EVMはイーサリアムのLayer 2ではないものの、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの初のSVMチェーン拡張として立ち上げられ、多くの関心を集め、10,000 TPSを実現し、数日であるDeFiプラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術への投資を加速させていることを示しています。

イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの位置付けを明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性においてリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャ」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステムにおけるカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを計画しています。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチ仮想マシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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本レポートのデータは、あるデータ分析プラットフォームのパブリックチェーン研究ページから取得されたものであり、そのページは使いやすいダッシュボードを提供し、パブリックチェーン分野の最も重要な統計データと指標を含み、リアルタイムで更新されます。

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この記事の内容は業界研究および交流のためのものであり、投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。