香港ステーブルコイン条例正式通過、金融革新への道を切り開く

アメリカのステーブルコイン法案が進展する中、香港は先駆けてステーブルコインの立法を正式に通過させました。5月21日、香港立法会は《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、香港における法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を確立し、仮想資産活動に対する規制枠組みを整備しました。この措置は、金融の安定を維持しつつ、金融革新を促進することを目的としています。この条例は、今年中に施行される見込みです。

現在、規制当局はサンドボックス内の3つの発行者の運営計画に対して監督とテストを行っています。規則草案委員会の会長は、香港が本土と他国を結ぶデジタルブリッジとしての役割を強化するために、香港ドルと人民元に連動したステーブルコインの設立を推進することを支持し、政府に対してライセンス発行プロセスにおける柔軟性を保ち、承認プロセスを加速するよう呼びかけました。

法案の主な内容

新しい規則は、ライセンスを申請する必要がある三つの活動を明確にしました：

1. 香港で法定通貨ステーブルコインを発行する
2. 香港または香港以外で香港ドルのステーブルコインを発行する
3. 香港の一般市民に法定通貨ステーブルコインの発行を積極的に促進する

条例は発行者に対して4つの重要な要件を提示しています：

1. 備蓄資産は、現金、銀行預金、政府債券などの高品質で流動性の高い資産でなければならず、流通している法定通貨のステーブルコインの額面と等しい必要があります。
2. ステーブルコインの保有者は、額面通りに手数料なしでステーブルコインを償還する権利を有し、償還は合理的な時間内に処理される必要があります。
3. マネーロンダリング対策、リスク管理、開示および監査などの要件を満たす。
4. 取引はライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームで行う必要があります。

発行者の資格に関して、ライセンスを持つ者は少なくとも2500万香港ドルの資本を有する必要があります。ライセンスは固定の有効期限はなく、取り消されるかライセンス保持者が資格を失わない限り、有効です。

投資家を保護するため、条例では、香港で法定通貨ステーブルコインを販売できるのは指定されたライセンスを持つ機関のみと規定されています。これには、金融管理局からライセンスを取得したステーブルコイン発行者、銀行、証券監視委員会から1号ライセンスを取得した機関、およびライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォームが含まれます。

条例は厳しい罰則規定も定めており、ライセンスなしで規制対象のステーブルコイン活動を行ったり、指定外のライセンス機関がステーブルコインを販売した場合、500万香港ドルの罰金および7年の懲役刑が科される可能性があります。

ステーブルコインの発展状況

香港特区政府は早くも2022年10月に『香港における仮想資産の発展に関する政策宣言』を発表し、仮想資産の規制フレームワークの改善に対する決意を示しました。2023年6月、仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度が発効し、香港は仮想資産活動の規制フレームワークのさらなる改善に取り組んでいます。

現在、香港金融管理局はステーブルコイン発行者サンドボックスを導入しており、最初の3社が2024年7月に参加することが承認されました。これらの機関には、スタンダードチャータード香港、アンシニグループ、香港電訊からなる団体、および2社のテクノロジー企業が含まれます。

注目すべきは、大手テクノロジーグループが最近、RWA関連の複数の求人情報を発表し、製品設計がそのステーブルコインおよびデジタル人民元とシームレスに連携する必要があると明確に要求していることです。これは、法案の施行に伴い、その会社のステーブルコイン事業が間もなく開始される可能性があることを意味します。

世界のステーブルコイン競争と展望

香港でステーブルコインに関する条例が通過する一方で、アメリカのGENIUS法案に関する立法プロセスも進行中です。5月22日、アメリカ合衆国上院は《GENIUS法案》についての議論を開始する動議を通過させ、これによりこの法案は正式に修正案の議論段階に入りました。これがアメリカ初の連邦レベルのステーブルコイン規制フレームワークになることが期待されています。

香港のステーブルコイン条例草案は、策定過程で既存のものや審議中のステーブルコイン規制条例を参考にしています。条例草案委員会の委員長は、人民元を地元発行のステーブルコインシステムに組み込むことを支持しており、これが香港が内陸部と他国を結ぶデジタルブリッジになるのに役立つと考えています。これにより、より多くのブロックチェーンプロジェクトや機関投資家が香港に拠点を置き、香港ドルと人民元を駆動するデジタル金融エコシステムを形成し、香港の金融ハブとしての地位を強化し、人民元の国際化プロセスを加速させると述べています。

発行政策に関して、委員会の議長は政府に対し、より多くの能力とリソースを持つ機関が競争に参加できるように、オープンで柔軟な態度を保つことを呼びかけました。彼は、発行者が財政的に健全であり、十分な規制能力を持っていることを証明できれば、健全な競争が香港に国際的に通用する、米ドル以外の通貨のステーブルコイン市場を発展させるのに役立つだろうと考えています。

仮想資産取引プラットフォームおよびステーブルコイン発行者の規制制度の実施に伴い、香港金融管理局は政府が引き続き仮想資産業界の発展を支援する意向を示しました。今後、政府は仮想資産の店頭取引およびカストディサービスについての相談を開始し、香港の金融革新の未来に向けての第二次仮想資産政策宣言を発表する予定です。