ビットコインで1.3億ドルの損失を出した後、ソフトバンクの孫正義はなぜ再びビットコインを購入するのか？

日本の投資大手ソフトバンクグループ（Soft Bank Group）とその創設者孫正義（Masayoshi Son）の名前が再びビットコインと密接に結びついています。今回、ソフトバンクは個人投資を直接行うのではなく、野心的な新しいビットコイン投資会社であるTwenty One Capitalを支援することを選びました。 この動きは、ソフトバンクが数年前に孫正義が個人的にビットコインで1.3億ドルの巨額損失を被った痛ましい教訓を経て、再び暗号通貨の分野に足を踏み入れたことを示しています。市場は思わず尋ねます：何がこのかつての「被害者」を再びリングに戻す決断をさせたのでしょうか？今回は本当に違うのでしょうか？

2025年4月、アメリカのビットコイン企業であるTwenty One Capitalが正式に設立された。この会社は「ビットコイン第一企業」（Bitcoin-First Company）として明確に位置付けられており、目標はビットコインをコア資産およびビジネスとする会社を構築することで、その野心は現在の企業ビットコイン保有量の覇者であるマイクロストラテジー（Micro Strategy）を目指している。 Twenty One Capitalのメンバーは豪華です。まず、リーダーはビットコインのライトニングネットワーク決済アプリStrikeの創設者Jack MallersがCEOを務めています。Mallersは長年にわたりビットコイン決済と政府の採用を推進する積極的な提唱者です。次に、背後にはステーブルコインの巨人Tether、日本のテクノロジー投資大手ソフトバンクグループ、そしてSPACシェル会社を提供するCantor Fitzgeraldが強力な株主として存在します。 報道によると、同社は著名な金融サービス会社であるCantor Fitzgeraldが所有する特別目的買収会社（SPAC）Cantor Equity Partners（CEP）との合併を通じて上場を実現する予定です。契約に基づき、合併は大規模な資金調達活動を伴い、総額は最大5.85億ドルに達し、調達された資金は主にビットコインの購入や会社の日常運営の支援に使用されます。ビットコインのポジションが迅速に確保されることを保証するために、Tetherは合併完了後にTwenty Oneに等価のビットコインを販売することを約束しました。 これは、合併と資金調達が完了次第、Twenty One Capitalがすぐに4.2万枚以上のビットコインを保有することを意味します。現在の約95,000ドル/枚の価格で計算すると、このビットコインの価値は約40億ドルに達します。これにより、Twenty Oneは、マイクロストラテジーとビットコインマイニング企業マラソン・デジタル・ホールディングスに次ぐ、世界で3番目にビットコインを保有する上場企業に躍り出ます。

ソフトバンクは今回、Twenty Oneの主要な支持者の一人として、市場の注目の的となっています。何しろ、孫正義氏のビットコインへの投資経験はあまり良いものではありません。2017年末、ICOの熱狂とビットコインが初めて2万ドルの歴史的高値を突破した時期に、孫正義氏は個人的にビットコインを購入するために資金を投入しました。しかし、2018年初頭の市場崩壊に伴い、彼は損切りを選択しました。この短期間の投機によって、孫正義氏は最大で1.3億ドルの損失を被ったのです。 この痛ましい経験は、孫正義に一時的に暗号通貨に対して慎重でさえ疑念を抱かせました。では、なぜ何年も後に、ソフトバンク（およびその背後の孫正義）がかつて彼らに巨大な代償を強いたこの市場に再び足を踏み入れることを決めたのでしょうか？市場分析は、ソフトバンクの今回の復帰の動機は、以下のいくつかの側面を考慮する必要があるかもしれません： 市場環境は劇的に変化しました:2017年から2018年と比較して、暗号通貨市場、特にビットコインは劇的に変化しました。 米国でのビットコインスポットETFの上場が成功したことは、機関投資家向けファンドが大規模かつコンプライアンスに準拠して市場に参入していることを意味します。 規制の枠組みは、まだ進化しているものの、当時よりも明確になっています。 市場インフラ、カストディサービス、デリバティブ市場なども、当時よりもはるかに成熟しています。 機関投資家の採用の波:マイクロストラテジーの成功した実証効果と、上場企業、ファンド、さらには政府系ファンドの増加により、ビットコインをバランスシートやポートフォリオに組み入れ始めていることから、無視できない機関投資家の採用の波が生まれています。 ソフトバンクがTwenty Oneを支援することで間接的に参画したことは、この流れの継続と捉え、大きなチャンスを逃さないといえます。 投資戦略の進化:今回のソフトバンクは、孫正義氏の個人的な憶測ではなく、明確なビジネスモデルとプロフェッショナルなチームを持つ企業を支援する戦略的投資家です。 Twenty Oneの目標は、単に資産を保有するだけでなく、ビットコインを中心としたエコシステムを構築することです。 このより戦略的なレイアウトは、高い地点で追いかけるというソンの個人的な行動とは根本的に異なります。 ソフトバンク自身の変革とプレッシャー:近年、ソフトバンクのポートフォリオ、特にテック系スタートアップ企業は課題に直面しており、四半期ごとに損失を被ることさえあります(直近の四半期に24億ドルの予想外の損失を出すなど)。 従来の投資分野で圧力が高まる中、ビットコインや関連エコシステムなど、成長性の高い新たな分野を探すことは、ソフトバンクがリスクを分散し、ブレークスルーを模索するための戦略的な選択となる可能性があります。 ビットコインの価値の再評価:長年にわたる市場教育と検証の結果、ビットコインの価値提案は、潜在的な価値の保存手段であり、不換紙幣システムのリスクをヘッジするためのツールとして、ソフトバンクによって再認識され、受け入れられた可能性があります。 ソフトバンクグループがTwenty One Capitalを支援することでビットコインの舞台に再登場したことは、機関によるビットコインの採用傾向において重要な出来事である。2018年の孫正義個人の投機的損失と比較して、今回はより戦略的な参加方法であり、強力なパートナーシップを背景に持ち、ビットコインを中心に構築されたエコシステムに関する明確な計画を有している。市場環境の成熟と機関の関心の高まりも、今回の復帰に有利な背景を提供している。 しかし、歴史の影と市場の懸念は依然として存在します。ソン・ショウキとソフトバンクは、高リスク・高リターンの投資スタイルで知られており、彼らの過去の投資判断が常に成功しているわけではありません。ビットコイン市場自体に内在する高いボラティリティや、マクロ経済の不確実性は、Twenty Oneの将来に影を落としています。

したがって、「今回は違うのか？」という質問に対する答えは、今のところ早すぎるかもしれません。確かなのは、ソフトバンクの戦略が進化しており、単なる価格投機ではなくなったことです。しかし、Twenty Oneがマイクロストラテジーの地位に挑戦し、変動の激しい市場で「ビットコイン回報率」の成長目標を達成できるかどうかは、最終的にはそのリーダーシップチームの実行能力、市場の受け入れ度、およびビットコイン自身の長期的な発展にかかっています。市場の観察者にとって、ソフトバンクの今回の復帰は、従来の資本の巨人が新興のデジタル資産の世界でどのように配置し、戦略を立てているかを観察するための絶好のケースを提供しています。 #加密市场反弹