Data non-pertanian menyembunyikan "petir besar"? The Fed yang "tak terduga" menurunkan suku bunga mungkin akan terjadi!
2024-06-05 10:39
Seorang trader Goldman Sachs mengatakan bahwa penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dalam jangka pendek lebih mungkin terjadi karena buruknya pasar tenaga kerja di Amerika Serikat daripada karena deflasi.
Dalam laporan terbarunya, pedagang Goldman Sachs Cosimo Codacci-Pisanelli menulis: "Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dalam jangka pendek lebih mungkin terjadi karena kekacauan di pasar tenaga AS daripada deflasi."
Pisanelli bukan satu-satunya yang memegang pandangan ini: Ketua Fed Jerome Powell sendiri setuju. Diajukan untuk dipertimbangkan setelah pertemuan FOMC 1 Mei dan bertanya apa yang bisa mendorong kami untuk memangkas suku bunga lebih awal, Powell merujuk pada momentum gejolak pasar yang "tidak terduga", yang menurut regulator dan Ketua Fed Powell sendiri setuju. Dia mengakui bahwa penerbitan dalam kasus ini tidak mungkin.
Tetapi setelah pengumuman JOLTS yang mengejutkan kemarin dan pengumuman non-pertanian yang menghilang bulan lalu, 'kejutan' atau kesepakatan ini akan segera diterbitkan, dan ada alasan yang sangat spesifik.
Meskipun beberapa pejabat Federal Reserve baru-baru ini mengatakan bahwa pasar tenaga kerja masih tegang, namun pada bulan Maret lalu ada analis pasar yang memperingatkan bahwa data non-pertanian AS tahun lalu mungkin telah diperbesar setidaknya 800 ribu (menurut perhitungan Capital City News). Saat ini, data baru dari Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan bahwa penambahan pekerja non-pertanian tahun lalu diperbesar setidaknya 730 ribu, yang juga termasuk dalam perkiraan Federal Reserve Philadelphia. Laporan non-pertanian menunjukkan bahwa tingkat kebangkrutan perusahaan lebih tinggi daripada yang terlihat dalam laporan non-pertanian ini, dan faktor-faktor ini tidak dipertimbangkan.
Berdasarkan data statistik kami, laju pertumbuhan rata-rata pekerjaan di Amerika Serikat pada tahun 2023 adalah 130.000, lebih rendah dari rata-rata 230.000 yang ditunjukkan oleh laporan nonfarm. Lebih buruk lagi, jika kami tidak menggunakan survei QCEW, laju pertumbuhan pekerjaan yang sebenarnya jauh lebih buruk, dengan penambahan pekerjaan nonfarm mungkin turun di bawah 100.000 per bulan. Seperti yang ditunjukkan oleh Anna Wang, jika menggunakan transportasi umum, data nonfarm pada akhir tahun ini mungkin terlalu diestimasi pada tahun 2024—dengan lebih dari separuh kesalahan model Biro Statistik Tenaga Kerja AS dalam mendeteksi pembentukan dan penutupan perusahaan!
Tentu saja, Biro Statistik Tenaga Kerja yang sangat dipolitisasi mungkin tidak berani memperbaiki data dengan terang-terangan sebelum pemilihan. Namun, menurut pandangan Anna Wong, "Kami akan mendapatkan petunjuk revisi dasar upah yang pertama kali masuk pada akhir Agustus, mencakup periode dari April 2023 hingga Maret 2024. Ini kemungkinan besar akan menjadi katalis bagi Fed untuk menurunkan suku bunga pada bulan September."
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Data non-pertanian menyembunyikan "petir besar"? The Fed yang "tak terduga" menurunkan suku bunga mungkin akan terjadi!
2024-06-05 10:39
Seorang trader Goldman Sachs mengatakan bahwa penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dalam jangka pendek lebih mungkin terjadi karena buruknya pasar tenaga kerja di Amerika Serikat daripada karena deflasi.
Dalam laporan terbarunya, pedagang Goldman Sachs Cosimo Codacci-Pisanelli menulis: "Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dalam jangka pendek lebih mungkin terjadi karena kekacauan di pasar tenaga AS daripada deflasi."
Pisanelli bukan satu-satunya yang memegang pandangan ini: Ketua Fed Jerome Powell sendiri setuju. Diajukan untuk dipertimbangkan setelah pertemuan FOMC 1 Mei dan bertanya apa yang bisa mendorong kami untuk memangkas suku bunga lebih awal, Powell merujuk pada momentum gejolak pasar yang "tidak terduga", yang menurut regulator dan Ketua Fed Powell sendiri setuju. Dia mengakui bahwa penerbitan dalam kasus ini tidak mungkin.
Tetapi setelah pengumuman JOLTS yang mengejutkan kemarin dan pengumuman non-pertanian yang menghilang bulan lalu, 'kejutan' atau kesepakatan ini akan segera diterbitkan, dan ada alasan yang sangat spesifik.
Meskipun beberapa pejabat Federal Reserve baru-baru ini mengatakan bahwa pasar tenaga kerja masih tegang, namun pada bulan Maret lalu ada analis pasar yang memperingatkan bahwa data non-pertanian AS tahun lalu mungkin telah diperbesar setidaknya 800 ribu (menurut perhitungan Capital City News). Saat ini, data baru dari Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan bahwa penambahan pekerja non-pertanian tahun lalu diperbesar setidaknya 730 ribu, yang juga termasuk dalam perkiraan Federal Reserve Philadelphia. Laporan non-pertanian menunjukkan bahwa tingkat kebangkrutan perusahaan lebih tinggi daripada yang terlihat dalam laporan non-pertanian ini, dan faktor-faktor ini tidak dipertimbangkan.
Berdasarkan data statistik kami, laju pertumbuhan rata-rata pekerjaan di Amerika Serikat pada tahun 2023 adalah 130.000, lebih rendah dari rata-rata 230.000 yang ditunjukkan oleh laporan nonfarm. Lebih buruk lagi, jika kami tidak menggunakan survei QCEW, laju pertumbuhan pekerjaan yang sebenarnya jauh lebih buruk, dengan penambahan pekerjaan nonfarm mungkin turun di bawah 100.000 per bulan. Seperti yang ditunjukkan oleh Anna Wang, jika menggunakan transportasi umum, data nonfarm pada akhir tahun ini mungkin terlalu diestimasi pada tahun 2024—dengan lebih dari separuh kesalahan model Biro Statistik Tenaga Kerja AS dalam mendeteksi pembentukan dan penutupan perusahaan!
Tentu saja, Biro Statistik Tenaga Kerja yang sangat dipolitisasi mungkin tidak berani memperbaiki data dengan terang-terangan sebelum pemilihan. Namun, menurut pandangan Anna Wong, "Kami akan mendapatkan petunjuk revisi dasar upah yang pertama kali masuk pada akhir Agustus, mencakup periode dari April 2023 hingga Maret 2024. Ini kemungkinan besar akan menjadi katalis bagi Fed untuk menurunkan suku bunga pada bulan September."