Era Baru Regulasi Aset Digital di Amerika: Analisis Mendalam tentang RUU CLARITY
I. Tinjauan Legislatif dan Isi Inti
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah meloloskan dengan suara mayoritas besar RUU "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" (disingkat "Undang-Undang CLARITY"), dan saat ini RUU tersebut telah memasuki tahap tinjauan Senat. Jika akhirnya disetujui, ini akan menandai terobosan besar dalam bidang regulasi aset digital di AS.
RUU CLARITY bertujuan untuk menetapkan definisi dan aturan regulasi yang jelas untuk aset digital, terutama untuk memperjelas batasan regulasi antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Menurut RUU tersebut, CFTC akan bertanggung jawab untuk mengawasi bursa, bisnis pialang, dealer, dan proyek yang memenuhi standar "rantai matang", sementara SEC akan bertanggung jawab untuk aset-aset yang bersifat sekuritas dan cryptocurrency yang memiliki sifat kontrak investasi. RUU ini bersama dengan RUU GENIUS membentuk sistem regulasi komprehensif untuk aset digital, di mana yang pertama berfokus pada infrastruktur blockchain dan pembagian atribut aset, sedangkan yang kedua berfokus pada regulasi stabilcoin.
| Kategori | Otoritas Regulasi | Definisi Inti | Persyaratan Regulasi Kunci |
|------|----------|----------|--------------|
| Kategori Produk | CFTC | Token asli yang terdesentralisasi, tanpa izin, dan tanpa hak keuangan | CFTC mengelola platform perdagangan, pialang, dan dealer. Pihak proyek harus memenuhi standar "rantai matang" dan melaporkan sertifikasi arsitektur |
| Sekuritas | SEC | Token yang memiliki sifat kontrak investasi atau bergantung pada penerbit untuk mendapatkan keuntungan | Penerbit dan platform harus mematuhi "Undang-Undang Sekuritas", mendaftar sebagai broker/platform perdagangan, mengungkapkan informasi keuangan dan penggalangan dana |
| Stablecoin Pembayaran | CFTC + SEC | Token yang terhubung dengan mata uang fiat, memiliki cadangan 1:1 dan digunakan untuk pembayaran | Regulasi likuiditas terutama direspons oleh CFTC, SEC bertanggung jawab untuk anti-penipuan; harus mematuhi persyaratan terkait dari "Undang-Undang GENIUS" |
Konten inti termasuk:
Menetapkan definisi "barang digital"
Mekanisme Pengakuan Sistem Blockchain yang Matang
Ketentuan pengecualian kepatuhan proyek DeFi
Pengungkapan Informasi dan Pembatasan Perdagangan Dalam Ruangan
Legalisasi partisipasi lembaga tradisional
Dua, Dampak terhadap Pasar Kripto
1. Peningkatan transparansi regulasi aset digital, meningkatkan kepercayaan pasar
Undang-undang CLARITY menyediakan jalur kepatuhan yang jelas untuk industri kripto, mengakhiri ketidakpastian regulasi yang telah berlangsung lama. Regulasi ini meningkatkan transparansi infrastruktur pasar, membantu mencegah penipuan, meningkatkan kepercayaan konsumen, dan mungkin menarik lebih banyak dana institusi ke pasar. Bagi institusi, ini akan membantu mengurangi risiko regulasi; bagi konsumen, pengungkapan informasi dan pembatasan perdagangan orang dalam yang diatur oleh undang-undang akan memberikan perlindungan yang lebih baik.
2. Perubahan sistem regulasi aset digital di Amerika Serikat
Rancangan undang-undang ini membangun kerangka regulasi baru untuk sebagian besar aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, yang mungkin tidak lagi diatur secara ketat oleh SEC.
3. Peluang bursa tradisional untuk mendapatkan lisensi bursa aset digital
Undang-undang tersebut memungkinkan bursa sekuritas tradisional untuk mengajukan lisensi "bursa perdagangan aset digital", yang berarti bahwa di masa depan platform perdagangan arus utama mungkin menyediakan layanan perdagangan saham dan aset digital secara bersamaan, memberikan saluran alokasi aset yang lebih nyaman bagi para investor.
Proyek DeFi yang tidak melakukan bisnis perantara, pengembang dan operatornya tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC. Menulis kode, menjalankan node, atau menyediakan antarmuka depan biasanya tidak dianggap sebagai penyedia layanan keuangan.
2. Memperkenalkan hak pengelolaan mandiri, melindungi hak kepemilikan aset digital pengguna DeFi
Rancangan undang-undang mengonfirmasi bahwa pengguna dapat melakukan transaksi peer-to-peer secara bebas melalui dompet non-kustodian, secara sah memiliki kontrol atas dana, dan memberikan perlindungan hukum bagi pengguna DeFi.
3. Dampak terhadap proyek DeFi yang representatif
Sebagian besar cara operasi proyek DeFi sesuai dengan definisi "peran non-mediator" dalam undang-undang, dan diharapkan dapat memperoleh pendaftaran dan kualifikasi pengecualian mediator. Namun, token resmi yang diterbitkan oleh proyek masih mungkin menghadapi ketidakpastian hukum, yang memerlukan peningkatan transparansi dan desentralisasi struktur pengelolaan.
| Proyek | Subjek Operasi Protokol | Arah Kepatuhan |
|------|--------------|----------|
| DEX Tertentu | Antarmuka depan + Kontrak di blockchain | Antarmuka depan tidak mengelola aset, model AMM di blockchain memenuhi syarat "non-mediator", mungkin tidak perlu registrasi |
| Platform pinjaman tertentu | Kontrak pintar pinjaman | Kontrak pinjaman inti tidak mengelola aset, di tingkat perjanjian mungkin memenuhi syarat pengecualian |
| Layanan Staking Tertentu | layanan staking | Atribut token derivatif perlu diperjelas lebih lanjut |
| Platform AMM Tertentu | Kontrak AMM | Mode operasi kolam di on-chain didorong oleh algoritma, tanpa peran pengelola, lapisan protokol mungkin dibebaskan |
| Protokol Pinjaman Tertentu | Kontrak Pintar Pinjaman | Digerakkan oleh kontrak pintar, tanpa kustodian aset |
| Jembatan Lintas Rantai | Kontrak Cerdas Jembatan Lintas Rantai | Tidak mengelola dana pengguna, tidak bersifat perantara, mungkin menikmati ketentuan pengecualian DeFi |
Empat, Pengembangan Masa Depan
RUU CLARITY saat ini telah memasuki tahap pembahasan di Senat, menandakan kemajuan penting dalam legislasi pengaturan aset digital. Fokus utama adalah apakah versi Senat dapat mempertahankan ketentuan inti mengenai DeFi dan klasifikasi token yang ada dalam versi yang disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat.
Dari tren keseluruhan, undang-undang ini diharapkan dapat mendorong Amerika Serikat untuk membangun kerangka regulasi aset digital yang lebih jelas dan terstruktur, memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi para pelaku industri, serta membantu mengurangi ketidakpastian hukum dan menarik masuknya dana institusi.
Selain itu, keterkaitan antara undang-undang CLARITY dan undang-undang GENIUS telah meletakkan dasar ganda untuk sistem kepatuhan pasar kripto di AS. Keduanya bersama-sama membangun lingkaran kepatuhan yang lengkap, mencakup klasifikasi aset, struktur pasar, dan pengawasan stablecoin. Setelah undang-undang CLARITY secara resmi disetujui dan ditandatangani menjadi undang-undang, itu akan menandai bahwa sistem legislasi aset digital di AS memasuki fase implementasi penuh, secara signifikan meningkatkan posisi aset digital dalam sistem keuangan mainstream di AS.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
6
Bagikan
Komentar
0/400
SleepTrader
· 08-03 14:17
Ternyata, kali ini SEC akan mengalami kesulitan.
Lihat AsliBalas0
DiamondHands
· 08-03 14:17
Dengan regulasi yang datang, apakah masih bisa Perdagangan Mata Uang Kripto dengan senang?
Lihat AsliBalas0
ClassicDumpster
· 08-03 14:01
Ada aturan baru untuk bermain orang-orang untuk suckers.
Lihat AsliBalas0
WalletAnxietyPatient
· 08-03 14:01
Aduh SEC saja tidak bisa mengawasi.
Lihat AsliBalas0
PumpStrategist
· 08-03 13:55
SEC kali ini benar-benar harus menyerah untuk berebut pekerjaan dengan CFTC, datanya sudah terungkap.
Analisis RUU CLARITY AS: Era Baru Regulasi Aset Digital
Era Baru Regulasi Aset Digital di Amerika: Analisis Mendalam tentang RUU CLARITY
I. Tinjauan Legislatif dan Isi Inti
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah meloloskan dengan suara mayoritas besar RUU "Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital" (disingkat "Undang-Undang CLARITY"), dan saat ini RUU tersebut telah memasuki tahap tinjauan Senat. Jika akhirnya disetujui, ini akan menandai terobosan besar dalam bidang regulasi aset digital di AS.
RUU CLARITY bertujuan untuk menetapkan definisi dan aturan regulasi yang jelas untuk aset digital, terutama untuk memperjelas batasan regulasi antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Menurut RUU tersebut, CFTC akan bertanggung jawab untuk mengawasi bursa, bisnis pialang, dealer, dan proyek yang memenuhi standar "rantai matang", sementara SEC akan bertanggung jawab untuk aset-aset yang bersifat sekuritas dan cryptocurrency yang memiliki sifat kontrak investasi. RUU ini bersama dengan RUU GENIUS membentuk sistem regulasi komprehensif untuk aset digital, di mana yang pertama berfokus pada infrastruktur blockchain dan pembagian atribut aset, sedangkan yang kedua berfokus pada regulasi stabilcoin.
| Kategori | Otoritas Regulasi | Definisi Inti | Persyaratan Regulasi Kunci | |------|----------|----------|--------------| | Kategori Produk | CFTC | Token asli yang terdesentralisasi, tanpa izin, dan tanpa hak keuangan | CFTC mengelola platform perdagangan, pialang, dan dealer. Pihak proyek harus memenuhi standar "rantai matang" dan melaporkan sertifikasi arsitektur | | Sekuritas | SEC | Token yang memiliki sifat kontrak investasi atau bergantung pada penerbit untuk mendapatkan keuntungan | Penerbit dan platform harus mematuhi "Undang-Undang Sekuritas", mendaftar sebagai broker/platform perdagangan, mengungkapkan informasi keuangan dan penggalangan dana | | Stablecoin Pembayaran | CFTC + SEC | Token yang terhubung dengan mata uang fiat, memiliki cadangan 1:1 dan digunakan untuk pembayaran | Regulasi likuiditas terutama direspons oleh CFTC, SEC bertanggung jawab untuk anti-penipuan; harus mematuhi persyaratan terkait dari "Undang-Undang GENIUS" |
Konten inti termasuk:
Menetapkan definisi "barang digital"
Mekanisme Pengakuan Sistem Blockchain yang Matang
Ketentuan pengecualian kepatuhan proyek DeFi
Pengungkapan Informasi dan Pembatasan Perdagangan Dalam Ruangan
Legalisasi partisipasi lembaga tradisional
Dua, Dampak terhadap Pasar Kripto
1. Peningkatan transparansi regulasi aset digital, meningkatkan kepercayaan pasar
Undang-undang CLARITY menyediakan jalur kepatuhan yang jelas untuk industri kripto, mengakhiri ketidakpastian regulasi yang telah berlangsung lama. Regulasi ini meningkatkan transparansi infrastruktur pasar, membantu mencegah penipuan, meningkatkan kepercayaan konsumen, dan mungkin menarik lebih banyak dana institusi ke pasar. Bagi institusi, ini akan membantu mengurangi risiko regulasi; bagi konsumen, pengungkapan informasi dan pembatasan perdagangan orang dalam yang diatur oleh undang-undang akan memberikan perlindungan yang lebih baik.
2. Perubahan sistem regulasi aset digital di Amerika Serikat
Rancangan undang-undang ini membangun kerangka regulasi baru untuk sebagian besar aset yang sepenuhnya terdesentralisasi, yang mungkin tidak lagi diatur secara ketat oleh SEC.
3. Peluang bursa tradisional untuk mendapatkan lisensi bursa aset digital
Undang-undang tersebut memungkinkan bursa sekuritas tradisional untuk mengajukan lisensi "bursa perdagangan aset digital", yang berarti bahwa di masa depan platform perdagangan arus utama mungkin menyediakan layanan perdagangan saham dan aset digital secara bersamaan, memberikan saluran alokasi aset yang lebih nyaman bagi para investor.
Tiga, Dampak terhadap Proyek DeFi
1. Menetapkan mekanisme pengecualian, melindungi pengembang protokol
Proyek DeFi yang tidak melakukan bisnis perantara, pengembang dan operatornya tidak perlu mendaftar ke SEC atau CFTC. Menulis kode, menjalankan node, atau menyediakan antarmuka depan biasanya tidak dianggap sebagai penyedia layanan keuangan.
2. Memperkenalkan hak pengelolaan mandiri, melindungi hak kepemilikan aset digital pengguna DeFi
Rancangan undang-undang mengonfirmasi bahwa pengguna dapat melakukan transaksi peer-to-peer secara bebas melalui dompet non-kustodian, secara sah memiliki kontrol atas dana, dan memberikan perlindungan hukum bagi pengguna DeFi.
3. Dampak terhadap proyek DeFi yang representatif
Sebagian besar cara operasi proyek DeFi sesuai dengan definisi "peran non-mediator" dalam undang-undang, dan diharapkan dapat memperoleh pendaftaran dan kualifikasi pengecualian mediator. Namun, token resmi yang diterbitkan oleh proyek masih mungkin menghadapi ketidakpastian hukum, yang memerlukan peningkatan transparansi dan desentralisasi struktur pengelolaan.
| Proyek | Subjek Operasi Protokol | Arah Kepatuhan | |------|--------------|----------| | DEX Tertentu | Antarmuka depan + Kontrak di blockchain | Antarmuka depan tidak mengelola aset, model AMM di blockchain memenuhi syarat "non-mediator", mungkin tidak perlu registrasi | | Platform pinjaman tertentu | Kontrak pintar pinjaman | Kontrak pinjaman inti tidak mengelola aset, di tingkat perjanjian mungkin memenuhi syarat pengecualian | | Layanan Staking Tertentu | layanan staking | Atribut token derivatif perlu diperjelas lebih lanjut | | Platform AMM Tertentu | Kontrak AMM | Mode operasi kolam di on-chain didorong oleh algoritma, tanpa peran pengelola, lapisan protokol mungkin dibebaskan | | Protokol Pinjaman Tertentu | Kontrak Pintar Pinjaman | Digerakkan oleh kontrak pintar, tanpa kustodian aset | | Jembatan Lintas Rantai | Kontrak Cerdas Jembatan Lintas Rantai | Tidak mengelola dana pengguna, tidak bersifat perantara, mungkin menikmati ketentuan pengecualian DeFi |
Empat, Pengembangan Masa Depan
RUU CLARITY saat ini telah memasuki tahap pembahasan di Senat, menandakan kemajuan penting dalam legislasi pengaturan aset digital. Fokus utama adalah apakah versi Senat dapat mempertahankan ketentuan inti mengenai DeFi dan klasifikasi token yang ada dalam versi yang disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat.
Dari tren keseluruhan, undang-undang ini diharapkan dapat mendorong Amerika Serikat untuk membangun kerangka regulasi aset digital yang lebih jelas dan terstruktur, memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi para pelaku industri, serta membantu mengurangi ketidakpastian hukum dan menarik masuknya dana institusi.
Selain itu, keterkaitan antara undang-undang CLARITY dan undang-undang GENIUS telah meletakkan dasar ganda untuk sistem kepatuhan pasar kripto di AS. Keduanya bersama-sama membangun lingkaran kepatuhan yang lengkap, mencakup klasifikasi aset, struktur pasar, dan pengawasan stablecoin. Setelah undang-undang CLARITY secara resmi disetujui dan ditandatangani menjadi undang-undang, itu akan menandai bahwa sistem legislasi aset digital di AS memasuki fase implementasi penuh, secara signifikan meningkatkan posisi aset digital dalam sistem keuangan mainstream di AS.