Apakah infrastruktur aset Metaplex di ekosistem Solana layak untuk diikuti?

1. Pendahuluan

Solana telah menjadi salah satu blockchain publik dengan kinerja terbaik dalam putaran bull market ini, dengan jumlah alamat aktif dan pangsa pasar pendapatan biaya transaksi yang meningkat pesat. Dalam konteks ini, Metaplex sebagai infrastruktur aset ekosistem Solana juga mendapatkan manfaat yang besar.

Artikel ini akan menganalisis Metaplex dari beberapa aspek berikut:

• Posisi bisnis dan model bisnis Metaplex
• Kinerja data bisnis Metaplex
• Latar belakang tim Metaplex dan situasi pendanaan
• Analisis valuasi token Metaplex MPLX

2. Penempatan bisnis dan model bisnis Metaplex

Metaplex adalah sistem pembuatan, penjualan, dan manajemen aset digital yang dibangun di atas Solana dan mendukung blockchain SVM. Ini mendukung berbagai jenis aset kripto seperti NFT, token yang dapat dipertukarkan, RWA, dan aset permainan.

Produk utama Metaplex mencakup:

• Core:Standar NFT generasi baru, menggunakan desain akun tunggal untuk mengurangi biaya
• Bubblegum: digunakan untuk membuat dan mengelola NFT terkompresi
• Metadata Token: Menambahkan metadata pada token
• Candy Machine: Program pencetakan dan penerbitan NFT
• Aura: jaringan indeks dan ketersediaan data terdesentralisasi ( dalam pengujian )

Model bisnis Metaplex adalah dengan mengenakan biaya untuk layanan terkait aset. Kliennya mencakup proyek besar, serta proyek kecil dan pengguna individu.

Metaplex memiliki moat yang kuat di ekosistem Solana:

1. Biaya konversi pengguna tinggi
2. Format asetnya telah menjadi standar yang berlaku di dalam ekosistem.

3. Kinerja Data Bisnis Metaplex

Metaplex menunjukkan kinerja yang kuat dalam indikator bisnis intinya:

• Jumlah pengguna aktif bulanan: 845.000, tumbuh 253% dibandingkan tahun lalu
• Jenis pencetakan aset bulanan: 1,44 juta, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah
• Pendapatan protokol bulanan: 3,3 juta dolar AS, mencapai rekor tertinggi

Perlu dicatat bahwa 94% aset dicetak sebagai token homogen, yang sebagian besar berasal dari gelombang Meme. Pertumbuhan pendapatan Metaplex bersifat organik, tidak bergantung pada subsidi token.

4. Latar Belakang Tim Metaplex

Pendiri Metaplex, Stephen Hess, pernah menjadi karyawan awal Solana dan terlibat dalam pengembangan beberapa proyek inti Solana.

Metaplex mendapatkan investasi strategis sebesar 46 juta dolar AS pada Januari 2022, dengan valuasi sekitar 450 juta dolar AS.

Saat ini, ukuran tim sekitar 10 orang, tetap sederhana dan efisien.

5. Analisis Token MPLX

Total MPLX adalah 1 miliar, saat ini tingkat sirkulasi 75,6%.

Utilitas utama termasuk:

• Hak suara dalam tata kelola
• Pendapatan protokol 50% digunakan untuk pembelian kembali
• Mungkin digunakan untuk staking node Aura di masa depan

Jika dibandingkan dengan Raydium, valuasi Metaplex sedikit lebih tinggi.

Keunggulan Metaplex:

• Niche yang unggul, langsung mendapatkan manfaat dari kemakmuran Solana
• Verifikasi model bisnis, memiliki moat
• Secara aktif memperluas titik pertumbuhan baru
• Latar belakang tim yang kuat, memiliki hubungan erat dengan ekosistem
• Mekanisme pembelian kembali token, nilai pasar relatif rendah

Risiko potensial:

• Penurunan popularitas Meme mempengaruhi pendapatan
• Keberlanjutan model pendapatan masih perlu diamati

Ringkasan

Metaplex sebagai infrastruktur untuk semua jenis aset di ekosistem Solana, diharapkan akan terus mendapat manfaat seiring dengan perkembangan ekosistem. Bagi investor yang optimis terhadap prospek Solana, Metaplex layak untuk diperhatikan dalam jangka panjang.