Analisis Tinjauan Pasar Stablecoin dan Tren Inovasi

Total nilai pasar stablecoin telah melebihi 205 miliar USD, dan pola pasar sedang berubah. Meskipun USDT sebagai pemimpin masih mendominasi, pangsa pasarnya terus menurun. Sementara itu, produk stablecoin yang beragam terus muncul, memberikan lebih banyak pilihan bagi pengguna.

Koin Stabil Tradisional

USDT (Tether)

• Penerbit: Tether
• Waktu peluncuran: 2014
• Penjagaan nilai: terikat 1:1 dengan dolar AS, didukung oleh aset cadangan
• Posisi pasar: salah satu stablecoin dengan volume perdagangan terbesar dan likuiditas terkuat di dunia
• Kontroversi: Masalah audit cadangan telah menjadi kontroversi

USDC ( Koin USD )

• Penerbit: Circle dan Coinbase didirikan bersama
• Waktu peluncuran: 2018
• Ciri-ciri: Kepatuhan yang kuat, transparansi aset cadangan yang tinggi
• Posisi pasar: stablecoin terbesar kedua setelah USDT, sangat disukai oleh pengguna institusi

FDUSD (First Digital USD)

• Penerbit: First Digital Labs
• Waktu peluncuran: 2023
• Mekanisme pengikatan: 100% dolar AS atau setara dengan kas setara sebagai cadangan
• Fitur: Kompatibel dengan Ethereum dan Binance Smart Chain, mendapat dukungan dari Binance Exchange

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Waktu peluncuran: 2017
• Ciri: stablecoin yang terdesentralisasi dan over-collateralized
• Jaringan yang berjalan: Ethereum dan blockchain lain yang kompatibel dengan EVM
• Status: stablecoin algoritma dengan kapitalisasi pasar tertinggi

Koin stabil baru

Stablecoin baru tidak hanya menjaga stabilitas harga, tetapi juga menyediakan keuntungan tambahan bagi pemegangnya melalui model inovatif. Fitur utamanya meliputi:

1. Memberikan imbal hasil melalui investasi aset berisiko rendah, staking token, atau strategi keuangan terstruktur
2. Menggunakan aset seperti obligasi pemerintah sebagai jaminan, menjaga stabilitas harga dan likuiditas tinggi
3. Menggabungkan aset on-chain dengan dana off-chain, obligasi, dan sebagainya

1. USDe

• Penerbit: Ethena Labs
• Ciri: Mempertahankan peg ke dolar 1:1 melalui strategi netral Delta
• Sumber pendapatan: hasil staking, tarif biaya modal, dan hasil basis
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 8,64% (sUSDe)

2. USD0

• Penerbit: Usual Protocol
• Ciri: mengeluarkan dengan aset RWA sebagai cadangan 1:1
• Mekanisme Operasi: Pengguna menyetor aset untuk mendapatkan aset sintetis LDT, dapat diperdagangkan secara bebas.

3. Sky Dollar (USDS)

• Penerbit: Sky ( asli MakerDAO )
• Fitur: Dapat ditukar 1:1 dengan DAI, token SKY dialokasikan setiap tahun kepada pemegang USDS

4. USDD

• Penerbit: Cadangan Bersama Tron
• Ciri-ciri: Berbagai aset digital mainstream yang dijaminkan secara berlebihan, sangat transparan

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Penerbit: BlackRock
• Fitur: dana yang ter-tokenisasi, berinvestasi dalam instrumen keuangan berisiko rendah
• Tingkat pengembalian: sekitar 4.5%, mendekati tingkat pengembalian obligasi pemerintah jangka pendek AS

6. Ondo Dolar AS Hasil (USDY)

• Penerbit: Ondo Finance
• Ciri: Didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan giro bank
• Tingkat pengembalian saat ini: 4,65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Penerbit: Stables Labs
• Ciri: Mendapatkan pendapatan melalui arbitrase multi-koin dan mekanisme lindung nilai kontrak berkelanjutan.
• Keunggulan: Menyediakan pilihan koin yang lebih luas, potensi pengembalian yang lebih tinggi

8. Frax (FRAX)

• Penerbit: Frax Finance
• Ciri: Kombinasi antara sebagian jaminan dan mekanisme algoritma
• Sumber pendapatan: pendapatan bunga, penambangan likuiditas, token tata kelola FXS
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 10%

9. Resolv USD (USR)

• Fitur: menggunakan ETH dan derivatif sebagai jaminan, melindungi aset melalui operasi lindung nilai
• Sumber pendapatan: imbal hasil staking ETH dan selisih operasi hedging

10. M By M⁰ (M)

• Ciri: Protokol stablecoin terdesentralisasi, memungkinkan penggunaan jaminan off-chain untuk mencetak
• Sumber pendapatan: Pendapatan jaminan, biaya pencetakan koin, denda

11. yala

• Ciri: protokol stablecoin berbasis ekosistem Bitcoin ( tahap testnet )
• Mekanisme Operasi: Pengguna menyetor BTC, meminjam stablecoin $YU untuk melakukan operasi DeFi

Prospek Pasar Stablecoin

Pasar stablecoin sangat besar, merupakan dasar dari DeFi dan keuangan pembayaran di masa depan. Dalam jangka pendek, stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat seperti USDT/USDC masih akan mendominasi. Perkembangan stablecoin baru terutama bergantung pada kemampuan ekspansi bisnis platform dan tingkat pengakuan pasar.

Saat ini, stablecoin baru terutama terbagi menjadi dua kategori:

1. Menggunakan aset keuangan tradisional sebagai cadangan, dengan imbal hasil yang relatif stabil tetapi tidak tinggi
2. Mempertahankan stabilitas melalui arbitrase, tetapi ada masalah transparansi dan keamanan.

Nilai pasar stablecoin memiliki potensi untuk berkembang lebih jauh, tetapi investor harus berhati-hati terhadap token platform, terutama fokus pada peluang penempatan awal dari protokol baru dan imbalan staking.