Skala aset stablecoin global telah mengalami penurunan signifikan selama 18 bulan, dan saat ini sedang memasuki fase pertumbuhan cepat kembali. Diperkirakan bahwa pasokan stablecoin akan mencapai 300 miliar USD pada akhir 2025, dan kemungkinan akan mencapai 1 triliun USD pada tahun 2030. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh tiga faktor jangka panjang: adopsi stablecoin sebagai alat tabungan, penggunaan sebagai alat pembayaran, dan imbal hasil yang lebih tinggi dari pasar yang ditawarkan oleh Keuangan Desentralisasi.
Skala aset stablecoin tumbuh menjadi 1 triliun dolar AS, yang akan membawa peluang dan perubahan baru bagi pasar keuangan. Beberapa perubahan yang dapat diprediksi termasuk pergeseran simpanan bank di pasar berkembang ke pasar yang lebih maju, serta transformasi bank regional menjadi bank sistemik global (GSIB). Namun, masih ada banyak perubahan yang saat ini tidak dapat diprediksi. Stablecoin dan Keuangan Desentralisasi sebagai inovasi dasar, di masa depan mungkin akan mengubah secara fundamental cara perantara kredit beroperasi.
Tiga Tren yang Mendorong Adopsi
stablecoin sebagai alat tabungan
Stablecoin semakin banyak digunakan sebagai alat tabungan, terutama di pasar yang sedang berkembang. Di negara-negara seperti Argentina, Turki, dan Nigeria, kelemahan struktural mata uang domestik, inflasi, dan tekanan devaluasi telah menyebabkan permintaan organik terhadap dolar AS. Stablecoin menghindari batasan peredaran dolar AS yang tradisional, memungkinkan individu dan bisnis untuk dengan mudah mengakses likuiditas yang didukung dolar melalui internet.
Survei konsumen menunjukkan bahwa mendapatkan dolar AS adalah salah satu alasan utama pengguna di pasar berkembang menggunakan cryptocurrency. Penelitian oleh Castle Island Ventures menunjukkan bahwa 47% pengguna menyebut "menyimpan dalam dolar" sebagai alasan menggunakan stablecoin, sementara 39% pengguna menyebut "menukar mata uang lokal menjadi dolar" sebagai alasan.
Meskipun sulit untuk memperkirakan dengan akurat ukuran tabungan berbasis stablecoin di pasar berkembang, tren ini sedang berkembang dengan cepat. Layanan kartu penyelesaian stablecoin seperti Rain, Reap, dan RedotPay mengikuti tren ini, memungkinkan konsumen untuk menggunakan tabungan mereka di pedagang lokal melalui jaringan Visa dan Mastercard.
Sebagai contoh, aplikasi fintech Lemoncash di Argentina melaporkan pada tahun 2024 bahwa "deposit" sebesar 125 juta USD-nya menguasai 30% dari pangsa pasar aplikasi kripto terpusat di Argentina. Ini berarti bahwa ukuran manajemen aset aplikasi kripto Argentina (AUM) adalah sekitar 417 juta USD, tetapi AUM stablecoin yang sebenarnya mungkin 2-3 kali lipat dari angka ini. Meskipun ukurannya tampak tidak besar, 416 juta USD telah menyumbang 1,1% dari pasokan uang M1 Argentina, dan masih terus tumbuh. Fenomena ini mungkin akan menyebar di lebih banyak ekonomi pasar berkembang.
stablecoin sebagai alat pembayaran
Stablecoin telah menjadi alternatif metode pembayaran yang layak, terutama dalam bidang pembayaran lintas batas bersaing dengan SWIFT. Dibandingkan dengan transaksi lintas batas tradisional yang memerlukan waktu lebih dari 1 hari kerja, stablecoin memiliki keunggulan yang jelas. Dalam jangka panjang, stablecoin mungkin akan berkembang menjadi platform utama yang menghubungkan berbagai sistem pembayaran.
Laporan Artemis menunjukkan bahwa hanya kasus pembayaran B2B yang menyumbang sebesar 3 miliar dolar AS per bulan di antara 31 perusahaan yang disurvei, dengan proyeksi tahunan mencapai 36 miliar dolar AS. Melalui komunikasi dengan lembaga kustodian utama, diperkirakan bahwa angka ini telah melebihi 100 miliar dolar AS secara tahunan di antara semua peserta pasar non-kripto. Yang lebih penting, antara Februari 2024 hingga Februari 2025, volume pembayaran B2B meningkat empat kali lipat dibandingkan tahun lalu, menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.
( Keuangan Desentralisasi menjadi sumber hasil tinggi
Selama lima tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi telah menghasilkan imbal hasil dolar yang lebih tinggi secara struktural dibandingkan pasar, memungkinkan pengguna dengan tingkat teknologi yang lebih tinggi untuk mendapatkan imbal hasil 5% hingga 10% dengan risiko yang lebih rendah. Ini telah dan akan terus mendorong popularitas stablecoin.
Keuangan Desentralisasi adalah ekosistem modal yang unik, salah satu cirinya adalah suku bunga "tanpa risiko" dari dasar seperti Aave dan Maker mencerminkan permintaan pasar modal kripto yang lebih luas. Selama blockchain terus menghasilkan proyek inovasi baru dan skenario aplikasi, imbal hasil dasar Keuangan Desentralisasi seharusnya terus lebih tinggi daripada imbal hasil obligasi pemerintah AS.
Karena "bahasa ibu" Keuangan Desentralisasi adalah stablecoin dan bukan dolar AS, setiap upaya untuk menyediakan modal dolar berbiaya rendah untuk memenuhi permintaan pasar tertentu ini akan mendorong ekspansi pasokan stablecoin. Data menunjukkan bahwa ketika selisih suku bunga antara Aave dan obligasi pemerintah AS positif, total nilai terkunci DeFi )TVL### akan meningkat, sedangkan ketika selisihnya negatif, TVL akan menurun, menunjukkan hubungan positif.
Masalah Simpanan Bank
Adopsi luas stablecoin dapat menyebabkan disintermediasi bank tradisional, karena memungkinkan konsumen untuk melewati infrastruktur bank dan langsung menggunakan rekening tabungan yang dihargai dalam dolar serta pembayaran lintas batas, sehingga mengurangi basis simpanan bank tradisional yang digunakan untuk merangsang penciptaan kredit dan menghasilkan spread bunga bersih.
( alternatif deposito bank
Saat ini, setiap 1 dolar stabilcoin biasanya didukung oleh 0,80 dolar surat utang negara dan 0,20 dolar simpanan bank. Sebagai contoh, 61 miliar USDC dari Circle didukung oleh 8 miliar dolar tunai ) 0,125 dolar ### dan 53 miliar dolar surat utang AS jangka pendek ( UST ) atau perjanjian repo surat utang ( 0,875 dolar ).
Ini berarti bahwa ketika pengguna mengonversi simpanan bank tradisional menjadi stablecoin, mereka sebenarnya memindahkan dana dari bank daerah/bank komersial ke dalam simpanan obligasi pemerintah AS dan lembaga keuangan utama. Perpindahan ini akan membuat simpanan bank semakin terpusat, mengurangi basis simpanan yang dapat digunakan bank komersial dan bank daerah untuk memberikan pinjaman, sekaligus menjadikan penerbit stablecoin sebagai pemain penting di pasar utang pemerintah.
( Pengetatan Kredit Paksa
Salah satu fungsi sosial kunci dari simpanan bank adalah memberikan pinjaman kepada ekonomi. Sistem cadangan sebagian memungkinkan bank untuk menciptakan pinjaman yang berkali-kali lipat dari basis simpanan mereka. Ketika sejumlah besar simpanan dipindahkan ke stablecoin, itu akan mengurangi dana yang tersedia untuk pinjaman oleh bank lokal, sehingga membatasi kemampuan mereka untuk menciptakan kredit.
Sebagai contoh di Argentina, mengonversi deposito 20.000 dolar AS menjadi USDC akan mengubah potensi penciptaan kredit lokal sebesar 24.000 dolar AS di Argentina menjadi 17.500 dolar AS dalam UST/obligasi repurchase dan 8.250 dolar AS dalam penciptaan kredit Amerika. Ketika transfer ini mencapai skala tertentu, dapat secara signifikan mempengaruhi penciptaan kredit lokal dan stabilitas keuangan.
![Laporan Penelitian Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( terhadap alokasi kredit yang berlebihan oleh pemerintah Amerika Serikat
Bagi pemerintah Amerika Serikat, ini jelas merupakan kabar baik. Saat ini, penerbit stablecoin merupakan pembeli obligasi pemerintah AS terbesar kedua belas, dan skala mereka sedang tumbuh dengan kecepatan yang sejalan dengan manajemen aset stablecoin. Dalam waktu dekat, stablecoin mungkin menjadi salah satu dari lima pembeli terbesar obligasi pemerintah AS )UST###.
Rancangan undang-undang yang baru diajukan mengharuskan semua obligasi pemerintah didukung dalam bentuk baik perjanjian repos obligasi pemerintah, atau dalam bentuk surat utang jangka pendek dengan jangka waktu kurang dari 90 hari. Ini akan secara signifikan meningkatkan likuiditas di bagian kunci sistem keuangan AS. Ketika skala cukup besar, seperti ( misalnya 1 triliun dolar ), ini dapat memiliki dampak signifikan pada kurva imbal hasil, karena surat utang jangka pendek AS akan memiliki pembeli besar yang tidak sensitif terhadap harga.
( saluran manajemen aset baru
Tren ini menciptakan saluran manajemen aset yang baru. Stablecoin menyedot dana dari sistem perbankan, yang sebenarnya menyedot dana dari sektor tertentu ) seperti bank pasar berkembang dan bank regional di pasar maju ###. Seiring berjalannya waktu, lembaga penerbit stablecoin dapat menjadi lembaga peminjam non-bank yang penting. Jika mereka memutuskan untuk mengalihdayakan investasi kredit ke perusahaan profesional, mereka akan segera menjadi LP dari dana besar dan membuka saluran alokasi aset yang baru.
( batas efisiensi dari hasil di blockchain
Setiap stablecoin adalah klaim terhadap dolar dasar dan juga unit nilai di blockchain itu sendiri. Stablecoin seperti USDC dapat dipinjamkan di blockchain, dan konsumen akan membutuhkan pendapatan yang dihargai dalam USDC, seperti Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, dan lainnya.
"Kantor Penyimpanan" akan memberikan kesempatan pendapatan on-chain bagi konsumen, sehingga membuka saluran manajemen aset lainnya. Di masa depan, akan muncul kantor penyimpanan baru yang melacak berbagai strategi investasi on-chain dan off-chain. Ini akan menciptakan "frontier efektif pendapatan on-chain," di mana beberapa kantor penyimpanan on-chain mungkin secara khusus menyediakan kredit untuk daerah seperti Argentina dan Turki, di mana bank-bank tersebut menghadapi risiko kehilangan kemampuan ini.
![Laporan Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Kesimpulan
Integrasi antara stablecoin, Keuangan Desentralisasi, dan keuangan tradisional mewakili restrukturisasi perantara kredit global, mempercepat peralihan dari pinjaman bank ke pinjaman non-bank setelah 2008. Pada tahun 2030, skala manajemen aset stablecoin mungkin mendekati 1 triliun dolar AS, berkat aplikasinya sebagai alat tabungan di pasar berkembang, saluran pembayaran lintas batas yang efisien, serta imbal hasil DeFi yang lebih tinggi dari pasar.
Perubahan ini membawa peluang dan risiko: penerbit stablecoin akan menjadi peserta penting di pasar utang pemerintah dan mungkin menjadi lembaga perantara kredit baru; sementara bank regional (, terutama di pasar berkembang ), menghadapi pengetatan kredit, karena simpanan akan berpindah ke akun stablecoin. Pada akhirnya, ini dapat menyebabkan munculnya model manajemen aset dan perbankan baru, di mana stablecoin akan menjadi jembatan menuju investasi digital dolar yang efisien.
Seperti bank bayangan mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh bank yang diatur setelah krisis keuangan, stablecoin dan protokol Keuangan Desentralisasi sedang memposisikan diri mereka sebagai lembaga intermediasi kredit yang dominan di era digital. Ini akan memiliki dampak mendalam pada kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan struktur masa depan keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
3
Bagikan
Komentar
0/400
probably_nothing_anon
· 07-25 15:56
Sekarang ini, kenaikan memang keterlaluan, Keuangan Desentralisasi benar-benar menarik.
Stablecoin membentuk kembali lanskap keuangan: tabungan, pembayaran, dan Keuangan Desentralisasi mendorong pertumbuhan masa depan
Stablecoin Mempercepat Kembali: Tabungan, Pembayaran, dan Keuntungan Keuangan Desentralisasi Mendorong Adopsi
Skala aset stablecoin global telah mengalami penurunan signifikan selama 18 bulan, dan saat ini sedang memasuki fase pertumbuhan cepat kembali. Diperkirakan bahwa pasokan stablecoin akan mencapai 300 miliar USD pada akhir 2025, dan kemungkinan akan mencapai 1 triliun USD pada tahun 2030. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh tiga faktor jangka panjang: adopsi stablecoin sebagai alat tabungan, penggunaan sebagai alat pembayaran, dan imbal hasil yang lebih tinggi dari pasar yang ditawarkan oleh Keuangan Desentralisasi.
Skala aset stablecoin tumbuh menjadi 1 triliun dolar AS, yang akan membawa peluang dan perubahan baru bagi pasar keuangan. Beberapa perubahan yang dapat diprediksi termasuk pergeseran simpanan bank di pasar berkembang ke pasar yang lebih maju, serta transformasi bank regional menjadi bank sistemik global (GSIB). Namun, masih ada banyak perubahan yang saat ini tidak dapat diprediksi. Stablecoin dan Keuangan Desentralisasi sebagai inovasi dasar, di masa depan mungkin akan mengubah secara fundamental cara perantara kredit beroperasi.
Tiga Tren yang Mendorong Adopsi
stablecoin sebagai alat tabungan
Stablecoin semakin banyak digunakan sebagai alat tabungan, terutama di pasar yang sedang berkembang. Di negara-negara seperti Argentina, Turki, dan Nigeria, kelemahan struktural mata uang domestik, inflasi, dan tekanan devaluasi telah menyebabkan permintaan organik terhadap dolar AS. Stablecoin menghindari batasan peredaran dolar AS yang tradisional, memungkinkan individu dan bisnis untuk dengan mudah mengakses likuiditas yang didukung dolar melalui internet.
Survei konsumen menunjukkan bahwa mendapatkan dolar AS adalah salah satu alasan utama pengguna di pasar berkembang menggunakan cryptocurrency. Penelitian oleh Castle Island Ventures menunjukkan bahwa 47% pengguna menyebut "menyimpan dalam dolar" sebagai alasan menggunakan stablecoin, sementara 39% pengguna menyebut "menukar mata uang lokal menjadi dolar" sebagai alasan.
Meskipun sulit untuk memperkirakan dengan akurat ukuran tabungan berbasis stablecoin di pasar berkembang, tren ini sedang berkembang dengan cepat. Layanan kartu penyelesaian stablecoin seperti Rain, Reap, dan RedotPay mengikuti tren ini, memungkinkan konsumen untuk menggunakan tabungan mereka di pedagang lokal melalui jaringan Visa dan Mastercard.
Sebagai contoh, aplikasi fintech Lemoncash di Argentina melaporkan pada tahun 2024 bahwa "deposit" sebesar 125 juta USD-nya menguasai 30% dari pangsa pasar aplikasi kripto terpusat di Argentina. Ini berarti bahwa ukuran manajemen aset aplikasi kripto Argentina (AUM) adalah sekitar 417 juta USD, tetapi AUM stablecoin yang sebenarnya mungkin 2-3 kali lipat dari angka ini. Meskipun ukurannya tampak tidak besar, 416 juta USD telah menyumbang 1,1% dari pasokan uang M1 Argentina, dan masih terus tumbuh. Fenomena ini mungkin akan menyebar di lebih banyak ekonomi pasar berkembang.
stablecoin sebagai alat pembayaran
Stablecoin telah menjadi alternatif metode pembayaran yang layak, terutama dalam bidang pembayaran lintas batas bersaing dengan SWIFT. Dibandingkan dengan transaksi lintas batas tradisional yang memerlukan waktu lebih dari 1 hari kerja, stablecoin memiliki keunggulan yang jelas. Dalam jangka panjang, stablecoin mungkin akan berkembang menjadi platform utama yang menghubungkan berbagai sistem pembayaran.
Laporan Artemis menunjukkan bahwa hanya kasus pembayaran B2B yang menyumbang sebesar 3 miliar dolar AS per bulan di antara 31 perusahaan yang disurvei, dengan proyeksi tahunan mencapai 36 miliar dolar AS. Melalui komunikasi dengan lembaga kustodian utama, diperkirakan bahwa angka ini telah melebihi 100 miliar dolar AS secara tahunan di antara semua peserta pasar non-kripto. Yang lebih penting, antara Februari 2024 hingga Februari 2025, volume pembayaran B2B meningkat empat kali lipat dibandingkan tahun lalu, menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.
( Keuangan Desentralisasi menjadi sumber hasil tinggi
Selama lima tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi telah menghasilkan imbal hasil dolar yang lebih tinggi secara struktural dibandingkan pasar, memungkinkan pengguna dengan tingkat teknologi yang lebih tinggi untuk mendapatkan imbal hasil 5% hingga 10% dengan risiko yang lebih rendah. Ini telah dan akan terus mendorong popularitas stablecoin.
Keuangan Desentralisasi adalah ekosistem modal yang unik, salah satu cirinya adalah suku bunga "tanpa risiko" dari dasar seperti Aave dan Maker mencerminkan permintaan pasar modal kripto yang lebih luas. Selama blockchain terus menghasilkan proyek inovasi baru dan skenario aplikasi, imbal hasil dasar Keuangan Desentralisasi seharusnya terus lebih tinggi daripada imbal hasil obligasi pemerintah AS.
Karena "bahasa ibu" Keuangan Desentralisasi adalah stablecoin dan bukan dolar AS, setiap upaya untuk menyediakan modal dolar berbiaya rendah untuk memenuhi permintaan pasar tertentu ini akan mendorong ekspansi pasokan stablecoin. Data menunjukkan bahwa ketika selisih suku bunga antara Aave dan obligasi pemerintah AS positif, total nilai terkunci DeFi )TVL### akan meningkat, sedangkan ketika selisihnya negatif, TVL akan menurun, menunjukkan hubungan positif.
Masalah Simpanan Bank
Adopsi luas stablecoin dapat menyebabkan disintermediasi bank tradisional, karena memungkinkan konsumen untuk melewati infrastruktur bank dan langsung menggunakan rekening tabungan yang dihargai dalam dolar serta pembayaran lintas batas, sehingga mengurangi basis simpanan bank tradisional yang digunakan untuk merangsang penciptaan kredit dan menghasilkan spread bunga bersih.
( alternatif deposito bank
Saat ini, setiap 1 dolar stabilcoin biasanya didukung oleh 0,80 dolar surat utang negara dan 0,20 dolar simpanan bank. Sebagai contoh, 61 miliar USDC dari Circle didukung oleh 8 miliar dolar tunai ) 0,125 dolar ### dan 53 miliar dolar surat utang AS jangka pendek ( UST ) atau perjanjian repo surat utang ( 0,875 dolar ).
Ini berarti bahwa ketika pengguna mengonversi simpanan bank tradisional menjadi stablecoin, mereka sebenarnya memindahkan dana dari bank daerah/bank komersial ke dalam simpanan obligasi pemerintah AS dan lembaga keuangan utama. Perpindahan ini akan membuat simpanan bank semakin terpusat, mengurangi basis simpanan yang dapat digunakan bank komersial dan bank daerah untuk memberikan pinjaman, sekaligus menjadikan penerbit stablecoin sebagai pemain penting di pasar utang pemerintah.
( Pengetatan Kredit Paksa
Salah satu fungsi sosial kunci dari simpanan bank adalah memberikan pinjaman kepada ekonomi. Sistem cadangan sebagian memungkinkan bank untuk menciptakan pinjaman yang berkali-kali lipat dari basis simpanan mereka. Ketika sejumlah besar simpanan dipindahkan ke stablecoin, itu akan mengurangi dana yang tersedia untuk pinjaman oleh bank lokal, sehingga membatasi kemampuan mereka untuk menciptakan kredit.
Sebagai contoh di Argentina, mengonversi deposito 20.000 dolar AS menjadi USDC akan mengubah potensi penciptaan kredit lokal sebesar 24.000 dolar AS di Argentina menjadi 17.500 dolar AS dalam UST/obligasi repurchase dan 8.250 dolar AS dalam penciptaan kredit Amerika. Ketika transfer ini mencapai skala tertentu, dapat secara signifikan mempengaruhi penciptaan kredit lokal dan stabilitas keuangan.
![Laporan Penelitian Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( terhadap alokasi kredit yang berlebihan oleh pemerintah Amerika Serikat
Bagi pemerintah Amerika Serikat, ini jelas merupakan kabar baik. Saat ini, penerbit stablecoin merupakan pembeli obligasi pemerintah AS terbesar kedua belas, dan skala mereka sedang tumbuh dengan kecepatan yang sejalan dengan manajemen aset stablecoin. Dalam waktu dekat, stablecoin mungkin menjadi salah satu dari lima pembeli terbesar obligasi pemerintah AS )UST###.
Rancangan undang-undang yang baru diajukan mengharuskan semua obligasi pemerintah didukung dalam bentuk baik perjanjian repos obligasi pemerintah, atau dalam bentuk surat utang jangka pendek dengan jangka waktu kurang dari 90 hari. Ini akan secara signifikan meningkatkan likuiditas di bagian kunci sistem keuangan AS. Ketika skala cukup besar, seperti ( misalnya 1 triliun dolar ), ini dapat memiliki dampak signifikan pada kurva imbal hasil, karena surat utang jangka pendek AS akan memiliki pembeli besar yang tidak sensitif terhadap harga.
( saluran manajemen aset baru
Tren ini menciptakan saluran manajemen aset yang baru. Stablecoin menyedot dana dari sistem perbankan, yang sebenarnya menyedot dana dari sektor tertentu ) seperti bank pasar berkembang dan bank regional di pasar maju ###. Seiring berjalannya waktu, lembaga penerbit stablecoin dapat menjadi lembaga peminjam non-bank yang penting. Jika mereka memutuskan untuk mengalihdayakan investasi kredit ke perusahaan profesional, mereka akan segera menjadi LP dari dana besar dan membuka saluran alokasi aset yang baru.
( batas efisiensi dari hasil di blockchain
Setiap stablecoin adalah klaim terhadap dolar dasar dan juga unit nilai di blockchain itu sendiri. Stablecoin seperti USDC dapat dipinjamkan di blockchain, dan konsumen akan membutuhkan pendapatan yang dihargai dalam USDC, seperti Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, dan lainnya.
"Kantor Penyimpanan" akan memberikan kesempatan pendapatan on-chain bagi konsumen, sehingga membuka saluran manajemen aset lainnya. Di masa depan, akan muncul kantor penyimpanan baru yang melacak berbagai strategi investasi on-chain dan off-chain. Ini akan menciptakan "frontier efektif pendapatan on-chain," di mana beberapa kantor penyimpanan on-chain mungkin secara khusus menyediakan kredit untuk daerah seperti Argentina dan Turki, di mana bank-bank tersebut menghadapi risiko kehilangan kemampuan ini.
![Laporan Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Kesimpulan
Integrasi antara stablecoin, Keuangan Desentralisasi, dan keuangan tradisional mewakili restrukturisasi perantara kredit global, mempercepat peralihan dari pinjaman bank ke pinjaman non-bank setelah 2008. Pada tahun 2030, skala manajemen aset stablecoin mungkin mendekati 1 triliun dolar AS, berkat aplikasinya sebagai alat tabungan di pasar berkembang, saluran pembayaran lintas batas yang efisien, serta imbal hasil DeFi yang lebih tinggi dari pasar.
Perubahan ini membawa peluang dan risiko: penerbit stablecoin akan menjadi peserta penting di pasar utang pemerintah dan mungkin menjadi lembaga perantara kredit baru; sementara bank regional (, terutama di pasar berkembang ), menghadapi pengetatan kredit, karena simpanan akan berpindah ke akun stablecoin. Pada akhirnya, ini dapat menyebabkan munculnya model manajemen aset dan perbankan baru, di mana stablecoin akan menjadi jembatan menuju investasi digital dolar yang efisien.
Seperti bank bayangan mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh bank yang diatur setelah krisis keuangan, stablecoin dan protokol Keuangan Desentralisasi sedang memposisikan diri mereka sebagai lembaga intermediasi kredit yang dominan di era digital. Ini akan memiliki dampak mendalam pada kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan struktur masa depan keuangan global.