Taruhan Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Revolusi Pembiayaan Perusahaan
MicroStrategy tidak hanya merupakan taruhan besar pada Bitcoin, tetapi juga merupakan revolusi dalam pembiayaan perusahaan. Perusahaan terbuka ini dengan cerdik melintasi dua bidang: satu terikat oleh aturan keuangan tradisional, sementara yang lain dipimpin oleh para pengikut yang percaya bahwa Bitcoin dapat membawa dunia yang lebih baik.
Kekuatan pendorong utama keberhasilan MicroStrategy adalah merangkul dan mengembangkan volatilitas. Meskipun volatilitas adalah musuh bagi investor tradisional, itu adalah teman bagi trader opsi, hedge fund, dan spekulan ritel, yang menjadikan MicroStrategy salah satu saham paling aktif di pasar. Meskipun pendapatan tahunan hanya sebesar 496 juta dolar, volume perdagangan harian dapat bersaing dengan raksasa teknologi.
Obligasi konversi yang diterbitkan oleh MicroStrategy sangat populer. Berbeda dengan obligasi biasa, obligasi konversi memberikan keamanan bagi pemegangnya, sekaligus memungkinkan mereka untuk menukarkan obligasi menjadi saham pada harga yang telah ditentukan sebelum jatuh tempo. Volatilitas implisit yang tinggi meningkatkan nilai opsi, sehingga perusahaan hampir tidak perlu membayar bunga untuk menerbitkan obligasi. Obligasi ini bukan hanya salah satu cara bagi investor besar untuk berinvestasi dalam aset digital, tetapi juga salah satu obligasi dengan kinerja terbaik, dengan pengembalian lebih dari 250% sejak penerbitan.
Saylor memahami bahwa investor institusi yang mengukur kinerja berdasarkan kuartal akan terus membeli saham berisiko tinggi miliknya untuk meningkatkan imbal hasil portofolio. MicroStrategy melalui penerbitan ulang dan obligasi konversi, meningkatkan saham yang beredar dari 97 juta menjadi 246 juta, sementara harga sahamnya meningkat 2666%. Siklus ini berjalan sendiri: menerbitkan utang dan saham berbiaya rendah, membeli Bitcoin dalam jumlah besar untuk mendorong harga, dan memicu fluktuasi besar pada saham, terus berulang.
Selama harga Bitcoin terus meningkat, semuanya akan berjalan lancar. Meskipun Bitcoin mengalami kehancuran, MicroStrategy tidak mungkin menghadapi masalah. Bitcoin perlu turun lebih dari 80% dari level saat ini di atas 100.000 dolar, dan bertahan setidaknya selama dua tahun, sebelum perusahaan mungkin tidak mampu membayar utang saat ini.
Saylor sekali lagi menunjukkan bakatnya dalam memanfaatkan pasar modal dan perilaku investor obligasi. Utang sebesar 7 miliar dolar yang diterbitkan oleh MicroStrategy semuanya tanpa jaminan, dan Bitcoin-nya tidak dapat dijadikan jaminan. Dengan harga saham saat ini sebesar 373 dolar, lebih dari 4 miliar dolar utang sebenarnya sudah menjadi ekuitas.
Meskipun para peniru memberikan amunisi bagi para penentang MicroStrategy, keuntungan awal dan skala perusahaan tersebut membuatnya menonjol. Pasar opsi MicroStrategy adalah pasar opsi tunggal terdalam di dunia hingga saat ini.
Duduk di tepi kolam renang Villa Wikia, Sailer mengabaikan para kritikus. Dia tetap berpendapat bahwa kebijaksanaan bisnis tradisional menganggap modal sebagai utang, volatilitas sebagai hal buruk, sementara standar Bitcoin menganggap modal sebagai aset, dan volatilitas sebagai hal baik.
Ini bukan kali pertama Saylor mengambil risiko. Dia telah menghasilkan dan kehilangan lebih dari 10 miliar dolar AS selama gelembung internet tahun 2000. Pada tahun 2020, setelah pemerintah menerapkan pelonggaran kuantitatif dan menginvestasikan triliunan dolar dalam langkah-langkah stimulus, Saylor yakin bahwa sisa uang tunai perusahaan sebesar 530 juta dolar AS harus diinvestasikan dalam Bitcoin.
Saat ini, ratusan perusahaan besar yang terdaftar di seluruh dunia memiliki kas yang lebih dari dua kali lipat dari yang dibutuhkan untuk operasi dan kewajiban mereka saat ini. Mengingat utang negara yang mencapai $35 triliun dan terus berkembang, Saylor terus menekankan bahwa "kas adalah sampah". Ia berpendapat bahwa tanpa mencetak lebih banyak uang, utang tidak dapat dilunasi, dan terus mencetak uang berarti kurva imbal hasil akan tertekan.
Sailer menyatakan, misinya adalah untuk mempromosikan "modal tanpa racun" kepada dunia. Dia merenungkan perjalanan bisnisnya dan berkata: "Saya menciptakan 20 hal dan mencoba membuatnya sukses, tetapi tidak ada yang benar-benar mengubah dunia. Satoshi Nakamoto menciptakan sesuatu, menyerahkannya kepada dunia, dan kemudian menghilang, sementara kami hanya meneruskan semangat itu. Ini membuat saya lebih sukses daripada orang yang mencoba mengkomersialkan setiap ide saya, ini adalah pelajaran tentang kerendahan hati."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Strategi Bitcoin MicroStrategy: Inovasi Pembiayaan dan Revolusi Perusahaan
Taruhan Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Revolusi Pembiayaan Perusahaan
MicroStrategy tidak hanya merupakan taruhan besar pada Bitcoin, tetapi juga merupakan revolusi dalam pembiayaan perusahaan. Perusahaan terbuka ini dengan cerdik melintasi dua bidang: satu terikat oleh aturan keuangan tradisional, sementara yang lain dipimpin oleh para pengikut yang percaya bahwa Bitcoin dapat membawa dunia yang lebih baik.
Kekuatan pendorong utama keberhasilan MicroStrategy adalah merangkul dan mengembangkan volatilitas. Meskipun volatilitas adalah musuh bagi investor tradisional, itu adalah teman bagi trader opsi, hedge fund, dan spekulan ritel, yang menjadikan MicroStrategy salah satu saham paling aktif di pasar. Meskipun pendapatan tahunan hanya sebesar 496 juta dolar, volume perdagangan harian dapat bersaing dengan raksasa teknologi.
Obligasi konversi yang diterbitkan oleh MicroStrategy sangat populer. Berbeda dengan obligasi biasa, obligasi konversi memberikan keamanan bagi pemegangnya, sekaligus memungkinkan mereka untuk menukarkan obligasi menjadi saham pada harga yang telah ditentukan sebelum jatuh tempo. Volatilitas implisit yang tinggi meningkatkan nilai opsi, sehingga perusahaan hampir tidak perlu membayar bunga untuk menerbitkan obligasi. Obligasi ini bukan hanya salah satu cara bagi investor besar untuk berinvestasi dalam aset digital, tetapi juga salah satu obligasi dengan kinerja terbaik, dengan pengembalian lebih dari 250% sejak penerbitan.
Saylor memahami bahwa investor institusi yang mengukur kinerja berdasarkan kuartal akan terus membeli saham berisiko tinggi miliknya untuk meningkatkan imbal hasil portofolio. MicroStrategy melalui penerbitan ulang dan obligasi konversi, meningkatkan saham yang beredar dari 97 juta menjadi 246 juta, sementara harga sahamnya meningkat 2666%. Siklus ini berjalan sendiri: menerbitkan utang dan saham berbiaya rendah, membeli Bitcoin dalam jumlah besar untuk mendorong harga, dan memicu fluktuasi besar pada saham, terus berulang.
Selama harga Bitcoin terus meningkat, semuanya akan berjalan lancar. Meskipun Bitcoin mengalami kehancuran, MicroStrategy tidak mungkin menghadapi masalah. Bitcoin perlu turun lebih dari 80% dari level saat ini di atas 100.000 dolar, dan bertahan setidaknya selama dua tahun, sebelum perusahaan mungkin tidak mampu membayar utang saat ini.
Saylor sekali lagi menunjukkan bakatnya dalam memanfaatkan pasar modal dan perilaku investor obligasi. Utang sebesar 7 miliar dolar yang diterbitkan oleh MicroStrategy semuanya tanpa jaminan, dan Bitcoin-nya tidak dapat dijadikan jaminan. Dengan harga saham saat ini sebesar 373 dolar, lebih dari 4 miliar dolar utang sebenarnya sudah menjadi ekuitas.
Meskipun para peniru memberikan amunisi bagi para penentang MicroStrategy, keuntungan awal dan skala perusahaan tersebut membuatnya menonjol. Pasar opsi MicroStrategy adalah pasar opsi tunggal terdalam di dunia hingga saat ini.
Duduk di tepi kolam renang Villa Wikia, Sailer mengabaikan para kritikus. Dia tetap berpendapat bahwa kebijaksanaan bisnis tradisional menganggap modal sebagai utang, volatilitas sebagai hal buruk, sementara standar Bitcoin menganggap modal sebagai aset, dan volatilitas sebagai hal baik.
Ini bukan kali pertama Saylor mengambil risiko. Dia telah menghasilkan dan kehilangan lebih dari 10 miliar dolar AS selama gelembung internet tahun 2000. Pada tahun 2020, setelah pemerintah menerapkan pelonggaran kuantitatif dan menginvestasikan triliunan dolar dalam langkah-langkah stimulus, Saylor yakin bahwa sisa uang tunai perusahaan sebesar 530 juta dolar AS harus diinvestasikan dalam Bitcoin.
Saat ini, ratusan perusahaan besar yang terdaftar di seluruh dunia memiliki kas yang lebih dari dua kali lipat dari yang dibutuhkan untuk operasi dan kewajiban mereka saat ini. Mengingat utang negara yang mencapai $35 triliun dan terus berkembang, Saylor terus menekankan bahwa "kas adalah sampah". Ia berpendapat bahwa tanpa mencetak lebih banyak uang, utang tidak dapat dilunasi, dan terus mencetak uang berarti kurva imbal hasil akan tertekan.
Sailer menyatakan, misinya adalah untuk mempromosikan "modal tanpa racun" kepada dunia. Dia merenungkan perjalanan bisnisnya dan berkata: "Saya menciptakan 20 hal dan mencoba membuatnya sukses, tetapi tidak ada yang benar-benar mengubah dunia. Satoshi Nakamoto menciptakan sesuatu, menyerahkannya kepada dunia, dan kemudian menghilang, sementara kami hanya meneruskan semangat itu. Ini membuat saya lebih sukses daripada orang yang mencoba mengkomersialkan setiap ide saya, ini adalah pelajaran tentang kerendahan hati."