Bisnis pembuat pasar dalam keuangan tradisional mulai muncul sejak awal abad ke-19, dan kini menunjukkan karakteristik yang matang dalam perkembangan, dengan beragam jenis transaksi, serta bisnis dan pendapatan yang relatif stabil. Pembuat pasar sebagai peserta penting di pasar keuangan, memainkan peran unik dalam menyediakan likuiditas pasar dan efisiensi pasar. Seiring dengan terus meluasnya skala pasar, semakin banyak institusi dan bank investasi yang juga bergabung dalam bisnis pembuat pasar, dan menjadi sumber pendapatan penting bagi mereka. Bisnis pembuat pasar secara keseluruhan juga semakin terpusat pada pemain utama, dengan persaingan yang ketat. Untuk merebut pasar dan pelanggan, pembuat pasar terus meningkatkan algoritma, teknologi, manajemen risiko, dan kepatuhan, dan secara bertahap juga terlibat dalam bidang enkripsi.
Bisnis pembuat pasar di pasar enkripsi dibandingkan dengan keuangan tradisional, pada dasarnya tidak berbeda jauh. Namun, ada perbedaan yang signifikan dalam model operasional, teknologi, manajemen risiko, dan regulasi. Pertama, dalam hal ukuran pasar, pasar enkripsi relatif lebih kecil dibandingkan pasar keuangan tradisional, dan ukuran pembuat pasar di industri enkripsi juga relatif kecil. Likuiditas pasar enkripsi relatif rendah, dengan volatilitas yang tinggi, sehingga pembuat pasar perlu lebih berhati-hati dalam melakukan manajemen risiko; kedua, tim pembuat pasar di pasar enkripsi juga dikenal sebagai bandar. Karena proses perdagangan di pasar enkripsi sangat sulit untuk diawasi, dan tidak ada sistem pembuat pasar yang ketat untuk mengatur. Hubungan antara platform perdagangan, pihak proyek, dan pembuat pasar menjadi lebih kompleks. Selanjutnya, bisnis pembuat pasar tidak hanya terjadi di platform perdagangan terpusat, tetapi juga melibatkan pembuatan pasar di blockchain, dan dari dasar ini mulai muncul beberapa middleware dan protokol yang melayani pembuat pasar; terakhir, dalam hal arsitektur teknologi, industri enkripsi perlu memiliki kemampuan teknis yang lebih tinggi untuk menjamin keamanan perdagangan.
Bisnis market making di pasar enkripsi adalah lautan biru, memberikan setiap investor kesempatan tetapi juga disertai dengan risiko. Saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) semakin ketat dalam mengawasi pasar enkripsi, banyak lembaga dan bisnis terkena dampaknya. Ditambah dengan kondisi pasar beruang, fenomena kerugian besar pada lembaga besar sering terjadi, membuat manajemen risiko bagi market maker menjadi lebih menantang. Selain itu, market maker enkripsi juga menghadapi masalah fragmentasi pasar/interoperabilitas, efisiensi modal yang rendah, ketidakpastian regulasi, serta teknologi/konnektivitas pertukaran yang masih dalam perbaikan.
Meskipun demikian, enkripsi pasar masih memiliki ruang untuk berkembang dan menghasilkan keuntungan yang besar. Enkripsi pembuat pasar di masa depan juga akan menunjukkan beberapa karakteristik perkembangan pembuat pasar tradisional: ( partisipan pembuat pasar yang semakin beragam; ) keragaman jenis pembuat pasar; ( leverage bisnis yang tinggi; ) efek kepala pembuat pasar yang semakin jelas. Di bidang investasi, dapat diperhatikan strategi pasar kecil yang terpusat atau proyek layanan, alat untuk menyelesaikan interoperabilitas, serta proyek CeDeFi.
1. Jalur Pembuat Pasar Tradisional
Pemberi likuiditas adalah lembaga atau individu yang menyediakan likuiditas di pasar keuangan. Tugas utama mereka adalah untuk menyediakan likuiditas dan kedalaman pasar untuk pasar perdagangan sekuritas. Pemberi likuiditas biasanya melakukan transaksi antara pembeli dan penjual di pasar perdagangan sekuritas, dan memberikan kuotasi di pasar, sehingga trader lain dapat melakukan transaksi beli atau jual berdasarkan kuotasi tersebut. Pemberi likuiditas biasanya terdiri dari bank investasi, perusahaan sekuritas, atau lembaga profesional, yang memainkan peran penting di pasar, membantu menjaga stabilitas dan likuiditas pasar. Pemberi likuiditas biasanya akan melakukan transaksi di satu atau lebih pasar secara bersamaan, dan menyediakan likuiditas dengan membeli dan menjual aset yang sama, agar dapat memberikan kesempatan perdagangan bagi para peserta pasar.
Tujuan utama dari pembuat pasar adalah untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga saat terjadi fluktuasi harga aset, oleh karena itu mereka biasanya menggunakan algoritma dan teknik lainnya untuk menganalisis pasar, menemukan peluang, dan melakukan perdagangan dengan cepat. Pembuat pasar dapat melakukan perdagangan di berbagai pasar seperti saham, valuta asing, komoditas, dan obligasi.
( 1.1 Gambaran Umum Industri
)# 1.1.1 Fungsi Industri dan Layanan Pelanggan
Peran pembuat pasar di pasar keuangan sangat penting, dengan keunikan yang berbeda dari peserta pasar lainnya. Terutama dalam menyediakan likuiditas dan efisiensi pasar. Secara spesifik, pembuat pasar menjalankan 6 fungsi utama:
Menyediakan likuiditas: Menyediakan likuiditas antara pembeli dan penjual, membuat pasar menjadi lebih aktif.
Penawaran Berkelanjutan: Pembuat pasar memberikan penawaran berkelanjutan, selalu menyediakan harga beli dan jual, memudahkan peserta pasar untuk melakukan transaksi.
Mengelola risiko: Pembuat pasar perlu mengelola risiko perdagangan, menjaga rasio risiko terhadap imbal hasil yang sehat, dan melindungi kepentingan mereka sendiri serta klien.
Menyediakan konsultasi: Pembuat pasar dapat memberikan informasi dan analisis pasar, membantu klien membuat keputusan perdagangan yang lebih baik.
Meningkatkan efisiensi pasar: Kehadiran pembuat pasar dapat meningkatkan efisiensi pasar, mengurangi selisih harga antara pembeli dan penjual, serta meningkatkan efisiensi dan daya saing pasar.
Menyediakan produk inovatif: meluncurkan produk baru sesuai dengan permintaan pasar untuk memenuhi berbagai kebutuhan investasi pelanggan.
Klien dari pembuat pasar terutama terdiri dari beberapa kategori berikut:
Trader: Pemberi likuiditas menyediakan likuiditas untuk trader, membantu mereka melakukan perdagangan dengan cepat dan efisien.
Institusi investasi: Pembuat pasar menyediakan likuiditas dan layanan untuk institusi investasi, membantu mereka dalam alokasi aset dan manajemen risiko.
Perusahaan trading frekuensi tinggi: Pembuat pasar menyediakan likuiditas dan layanan untuk perusahaan trading frekuensi tinggi, membantu mereka melakukan transaksi yang cepat dan frekuensi tinggi.
Investor individu: Pembuat pasar menyediakan likuiditas dan layanan bagi investor individu, membantu mereka dalam perdagangan produk keuangan seperti saham dan kontrak berjangka.
Lembaga keuangan lainnya: Pembuat pasar juga menyediakan likuiditas dan layanan untuk lembaga keuangan lainnya, seperti bank, perusahaan asuransi, dan sebagainya.
(# 1.1.2 Perkembangan jalur pembuat pasar
Perkembangan jalur pembuat pasar dapat dibagi menjadi lima tahap:
Sebelum abad ke-19: Tahap awal pembuatan pasar, melakukan transaksi di pasar meja tradisional. Sistem pembuatan pasar adalah salah satu sistem perdagangan sekuritas yang paling tua, berasal dari pasar luar tradisional, di mana pedagang mengambil peran sebagai pembuat pasar untuk memfasilitasi transaksi dan mengurangi biaya transaksi, memberikan kutipan dua sisi kepada pedagang atau pelanggan lainnya, dan cara penawaran umumnya adalah melalui komunikasi langsung, komunikasi telepon, dan metode tradisional lainnya.
Abad ke-19 hingga tahun 1970-an: Platform perdagangan yang terstandarisasi muncul dan berkembang pesat, dengan pembuat pasar menyediakan likuiditas di pasar. Setelah abad ke-19, platform perdagangan utama di Amerika, seperti platform perdagangan sekuritas Chicago, didirikan. Pada waktu itu, pembuat pasar terutama aktif di platform perdagangan sekuritas New York )NYSE###. Pada periode itu, pembuat pasar terutama berdasarkan perdagangan manual, bukan program komputer. Pembuat pasar akan mencantumkan penawaran beli dan jual di buku perdagangan platform sekuritas untuk memberikan likuiditas pasar.
Tahun 1970-an hingga 1980-an: Seiring dengan perkembangan teknologi komputer, pembuat pasar mulai secara bertahap menerapkan sistem perdagangan elektronik, yang membuat perdagangan menjadi lebih cepat dan efisien. Pada tahun 1970-an dan 1980-an, volume perdagangan pembuat pasar meningkat pesat, dan strategi serta teknologi perdagangan mereka terus berinovasi dan dioptimalkan.
Tahun 1990-an: Di akhir abad ke-20, investor institusi dan pialang diskon ritel muncul, pangsa pasar transaksi platform internal pasar pembuat terus meningkat. Di satu sisi, munculnya investor institusi seperti dana bersama dan dana pensiun, permintaan institusi untuk transaksi besar jelas meningkat, sementara bank investasi besar seperti Goldman Sachs dapat memberikan layanan komprehensif kepada investor institusi, memiliki keunggulan relatif dalam menjalankan bisnis pasar terkait transaksi besar; di sisi lain, volume perdagangan sekuritas ritel yang ditangani oleh pialang diskon seperti Robinhood dan Charles Schwab melonjak, sementara pialang diskon ini terutama mengalihkan aliran pesanan ke platform pasar pembuat, sebagai imbalan atas pembayaran dari pasar pembuat untuk itu ### yang disebut sebagai pembayaran untuk aliran pesanan Payment for Order Flow ###. Dengan globalisasi pasar keuangan, pasar pembuat mulai memperluas bisnis mereka secara global, sambil juga menghadapi persaingan yang semakin ketat. Pada periode ini, pasar pembuat mulai menerapkan strategi dan teknologi perdagangan yang lebih kompleks dan canggih, untuk meningkatkan efisiensi perdagangan dan profitabilitas.
Abad ke-21: Seiring dengan inovasi dan perkembangan terus-menerus di pasar keuangan, peran pembuat pasar juga secara bertahap diperluas dan diperkuat. Di abad ke-21, pembuat pasar mulai memasuki pasar baru yang sedang berkembang, seperti pasar enkripsi dan pasar opsi, sekaligus juga menggunakan metode teknologi yang lebih maju, seperti kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin.
(# 1.1.3 Ukuran Pasar dan Lingkungan Kompetisi
Menurut data dari lembaga pengatur industri keuangan FINRA), jumlah perusahaan pembuat pasar yang terdaftar secara sah di AS melebihi 500 pada September 2021. Perusahaan-perusahaan pembuat pasar ini terdaftar di FINRA dan diatur olehnya. Menurut Kantor Pengawas Mata Uang AS(OCC), total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank komersial AS dari tahun 2012 hingga 2018 tetap sekitar 50 miliar dolar, meskipun pada beberapa tahun yang diwakili oleh tahun 2018, pendapatan perdagangan mengalami penurunan year-on-year akibat dampak pasar sekunder, tetapi secara keseluruhan fluktuasi relatif kecil dan menunjukkan tren pertumbuhan. Sejak 2019, pendapatan perdagangan di industri perbankan meningkat lebih lanjut, dengan total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank AS masing-masing sebesar 751,26, 795,12, 789,46 miliar dolar pada tahun 2019, 2020, dan 2021. Ukuran atau pangsa pasar perusahaan pembuat pasar sering kali terkait dengan tingkat likuiditas yang mereka tawarkan di pasar tersebut, secara spesifik, pangsa pasar pembuat pasar dapat diukur melalui beberapa indikator berikut:
Proporsi volume perdagangan: Proporsi volume perdagangan dari pembuat pasar di suatu pasar dapat mencerminkan tingkat aktivitas dan pengaruhnya di pasar tersebut.
Kedalaman Penawaran: Kedalaman penawaran dari pembuat pasar di suatu pasar, yaitu jumlah dan harga yang mereka siapkan untuk melakukan transaksi, dapat mencerminkan tingkat likuiditas yang mereka tawarkan di pasar tersebut.
Efisiensi perdagangan: efisiensi perdagangan dari pembuat pasar di suatu pasar, yaitu kemampuannya untuk melakukan transaksi dengan cepat dan efisien.
Singkatnya, pangsa pasar pembuat pasar adalah indikator penting yang dapat mencerminkan kinerja mereka dalam hal aktivitas perdagangan, kemampuan penyediaan likuiditas, dan efisiensi perdagangan di pasar.
Banyak perusahaan pembuat pasar yang cukup terkenal, antara lain:
Jane Street: Perusahaan perdagangan kuantitatif yang berkantor pusat di New York, AS, didirikan pada tahun 2000, terutama berfokus pada perdagangan di bidang saham, futures, dan forex.
Citadel Securities: Perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Chicago, AS, didirikan pada tahun 2002, merupakan salah satu pembuat pasar terbesar di dunia, yang terutama terlibat dalam perdagangan saham, futures, forex, obligasi, dan bidang lainnya.
IMC Trading: Perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Amsterdam, Belanda, didirikan pada tahun 1989, merupakan salah satu pembuat pasar terkemuka di dunia, yang terlibat dalam perdagangan saham, futures, forex, dan bidang lainnya.
Optiver: perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Amsterdam, Belanda, didirikan pada tahun 1986, adalah salah satu pembuat pasar opsi terbesar di dunia, juga terlibat dalam perdagangan di bidang lain.
Susquehanna International Group: Perusahaan keuangan yang berbasis di Philadelphia, Amerika Serikat, didirikan pada tahun 1987, merupakan salah satu pembuat pasar opsi terbesar di dunia, juga terlibat dalam perdagangan di bidang lainnya.
Jump Trading: perusahaan perdagangan kuantitatif yang berkantor pusat di Chicago, Illinois, AS, didirikan pada tahun 1999. Perusahaan ini berkomitmen untuk menggunakan algoritma canggih dan teknologi mutakhir untuk melakukan perdagangan, dalam upaya mencari peluang profit. Jump Trading terlibat di berbagai pasar di seluruh dunia, termasuk saham, futures, forex, dan enkripsi.
![Berdasarkan analisis mendalam enkripsi pembuat pasar: Mendorong kemakmuran pasar, melintasi siklus bull dan bear yang tersembunyi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(
) 1.2 Syarat-syarat yang diperlukan untuk perusahaan pembuat pasar
Mendirikan perusahaan pembuat pasar membutuhkan kekuatan modal yang tinggi, kemampuan teknis, dan wawasan pasar, sambil memenuhi persyaratan regulasi dari lembaga pengawas keuangan, dan menghadapi lingkungan pasar yang kompetitif serta tekanan manajemen risiko yang tinggi, sehingga tingkat kesulitannya cukup tinggi.
(# 1.2.1 Memahami Pasar
Market maker perlu memahami dengan mendalam aturan pasar, likuiditas, jenis perdagangan, dan pola perilaku trader, agar dapat membuat keputusan perdagangan yang tepat. Mereka perlu memahami tren dan peluang di pasar agar dapat mendapatkan keuntungan. Berikut adalah beberapa cara untuk memahami pasar:
Mempelajari informasi dan data pasar: Pembuat pasar perlu mempelajari sejarah pasar dan data perdagangan saat ini, agar bisa
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
4
Bagikan
Komentar
0/400
RooftopReserver
· 20jam yang lalu
Saudara ayam gunung sekarang juga mulai melakukan pasar ya~
Lihat AsliBalas0
GasFeeVictim
· 21jam yang lalu
Kedalaman bergantung pada pembuat pasar untuk bertahan hidup
Lihat AsliBalas0
LiquiditySurfer
· 21jam yang lalu
Likuiditas tidak sama dengan keamanan ya, saudaraku.
enkripsi pembuat pasar: penyedia Likuiditas yang misterius Penggerak pasar yang melintasi siklus bull dan bear
enkripsi pembuat pasar: mendorong kemakmuran pasar, melintasi siklus bull dan bear
Ringkasan
Bisnis pembuat pasar dalam keuangan tradisional mulai muncul sejak awal abad ke-19, dan kini menunjukkan karakteristik yang matang dalam perkembangan, dengan beragam jenis transaksi, serta bisnis dan pendapatan yang relatif stabil. Pembuat pasar sebagai peserta penting di pasar keuangan, memainkan peran unik dalam menyediakan likuiditas pasar dan efisiensi pasar. Seiring dengan terus meluasnya skala pasar, semakin banyak institusi dan bank investasi yang juga bergabung dalam bisnis pembuat pasar, dan menjadi sumber pendapatan penting bagi mereka. Bisnis pembuat pasar secara keseluruhan juga semakin terpusat pada pemain utama, dengan persaingan yang ketat. Untuk merebut pasar dan pelanggan, pembuat pasar terus meningkatkan algoritma, teknologi, manajemen risiko, dan kepatuhan, dan secara bertahap juga terlibat dalam bidang enkripsi.
Bisnis pembuat pasar di pasar enkripsi dibandingkan dengan keuangan tradisional, pada dasarnya tidak berbeda jauh. Namun, ada perbedaan yang signifikan dalam model operasional, teknologi, manajemen risiko, dan regulasi. Pertama, dalam hal ukuran pasar, pasar enkripsi relatif lebih kecil dibandingkan pasar keuangan tradisional, dan ukuran pembuat pasar di industri enkripsi juga relatif kecil. Likuiditas pasar enkripsi relatif rendah, dengan volatilitas yang tinggi, sehingga pembuat pasar perlu lebih berhati-hati dalam melakukan manajemen risiko; kedua, tim pembuat pasar di pasar enkripsi juga dikenal sebagai bandar. Karena proses perdagangan di pasar enkripsi sangat sulit untuk diawasi, dan tidak ada sistem pembuat pasar yang ketat untuk mengatur. Hubungan antara platform perdagangan, pihak proyek, dan pembuat pasar menjadi lebih kompleks. Selanjutnya, bisnis pembuat pasar tidak hanya terjadi di platform perdagangan terpusat, tetapi juga melibatkan pembuatan pasar di blockchain, dan dari dasar ini mulai muncul beberapa middleware dan protokol yang melayani pembuat pasar; terakhir, dalam hal arsitektur teknologi, industri enkripsi perlu memiliki kemampuan teknis yang lebih tinggi untuk menjamin keamanan perdagangan.
Bisnis market making di pasar enkripsi adalah lautan biru, memberikan setiap investor kesempatan tetapi juga disertai dengan risiko. Saat ini, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) semakin ketat dalam mengawasi pasar enkripsi, banyak lembaga dan bisnis terkena dampaknya. Ditambah dengan kondisi pasar beruang, fenomena kerugian besar pada lembaga besar sering terjadi, membuat manajemen risiko bagi market maker menjadi lebih menantang. Selain itu, market maker enkripsi juga menghadapi masalah fragmentasi pasar/interoperabilitas, efisiensi modal yang rendah, ketidakpastian regulasi, serta teknologi/konnektivitas pertukaran yang masih dalam perbaikan.
Meskipun demikian, enkripsi pasar masih memiliki ruang untuk berkembang dan menghasilkan keuntungan yang besar. Enkripsi pembuat pasar di masa depan juga akan menunjukkan beberapa karakteristik perkembangan pembuat pasar tradisional: ( partisipan pembuat pasar yang semakin beragam; ) keragaman jenis pembuat pasar; ( leverage bisnis yang tinggi; ) efek kepala pembuat pasar yang semakin jelas. Di bidang investasi, dapat diperhatikan strategi pasar kecil yang terpusat atau proyek layanan, alat untuk menyelesaikan interoperabilitas, serta proyek CeDeFi.
1. Jalur Pembuat Pasar Tradisional
Pemberi likuiditas adalah lembaga atau individu yang menyediakan likuiditas di pasar keuangan. Tugas utama mereka adalah untuk menyediakan likuiditas dan kedalaman pasar untuk pasar perdagangan sekuritas. Pemberi likuiditas biasanya melakukan transaksi antara pembeli dan penjual di pasar perdagangan sekuritas, dan memberikan kuotasi di pasar, sehingga trader lain dapat melakukan transaksi beli atau jual berdasarkan kuotasi tersebut. Pemberi likuiditas biasanya terdiri dari bank investasi, perusahaan sekuritas, atau lembaga profesional, yang memainkan peran penting di pasar, membantu menjaga stabilitas dan likuiditas pasar. Pemberi likuiditas biasanya akan melakukan transaksi di satu atau lebih pasar secara bersamaan, dan menyediakan likuiditas dengan membeli dan menjual aset yang sama, agar dapat memberikan kesempatan perdagangan bagi para peserta pasar.
Tujuan utama dari pembuat pasar adalah untuk mendapatkan keuntungan dari selisih harga saat terjadi fluktuasi harga aset, oleh karena itu mereka biasanya menggunakan algoritma dan teknik lainnya untuk menganalisis pasar, menemukan peluang, dan melakukan perdagangan dengan cepat. Pembuat pasar dapat melakukan perdagangan di berbagai pasar seperti saham, valuta asing, komoditas, dan obligasi.
( 1.1 Gambaran Umum Industri
)# 1.1.1 Fungsi Industri dan Layanan Pelanggan
Peran pembuat pasar di pasar keuangan sangat penting, dengan keunikan yang berbeda dari peserta pasar lainnya. Terutama dalam menyediakan likuiditas dan efisiensi pasar. Secara spesifik, pembuat pasar menjalankan 6 fungsi utama:
Klien dari pembuat pasar terutama terdiri dari beberapa kategori berikut:
(# 1.1.2 Perkembangan jalur pembuat pasar
Perkembangan jalur pembuat pasar dapat dibagi menjadi lima tahap:
Sebelum abad ke-19: Tahap awal pembuatan pasar, melakukan transaksi di pasar meja tradisional. Sistem pembuatan pasar adalah salah satu sistem perdagangan sekuritas yang paling tua, berasal dari pasar luar tradisional, di mana pedagang mengambil peran sebagai pembuat pasar untuk memfasilitasi transaksi dan mengurangi biaya transaksi, memberikan kutipan dua sisi kepada pedagang atau pelanggan lainnya, dan cara penawaran umumnya adalah melalui komunikasi langsung, komunikasi telepon, dan metode tradisional lainnya.
Abad ke-19 hingga tahun 1970-an: Platform perdagangan yang terstandarisasi muncul dan berkembang pesat, dengan pembuat pasar menyediakan likuiditas di pasar. Setelah abad ke-19, platform perdagangan utama di Amerika, seperti platform perdagangan sekuritas Chicago, didirikan. Pada waktu itu, pembuat pasar terutama aktif di platform perdagangan sekuritas New York )NYSE###. Pada periode itu, pembuat pasar terutama berdasarkan perdagangan manual, bukan program komputer. Pembuat pasar akan mencantumkan penawaran beli dan jual di buku perdagangan platform sekuritas untuk memberikan likuiditas pasar.
Tahun 1970-an hingga 1980-an: Seiring dengan perkembangan teknologi komputer, pembuat pasar mulai secara bertahap menerapkan sistem perdagangan elektronik, yang membuat perdagangan menjadi lebih cepat dan efisien. Pada tahun 1970-an dan 1980-an, volume perdagangan pembuat pasar meningkat pesat, dan strategi serta teknologi perdagangan mereka terus berinovasi dan dioptimalkan.
Tahun 1990-an: Di akhir abad ke-20, investor institusi dan pialang diskon ritel muncul, pangsa pasar transaksi platform internal pasar pembuat terus meningkat. Di satu sisi, munculnya investor institusi seperti dana bersama dan dana pensiun, permintaan institusi untuk transaksi besar jelas meningkat, sementara bank investasi besar seperti Goldman Sachs dapat memberikan layanan komprehensif kepada investor institusi, memiliki keunggulan relatif dalam menjalankan bisnis pasar terkait transaksi besar; di sisi lain, volume perdagangan sekuritas ritel yang ditangani oleh pialang diskon seperti Robinhood dan Charles Schwab melonjak, sementara pialang diskon ini terutama mengalihkan aliran pesanan ke platform pasar pembuat, sebagai imbalan atas pembayaran dari pasar pembuat untuk itu ### yang disebut sebagai pembayaran untuk aliran pesanan Payment for Order Flow ###. Dengan globalisasi pasar keuangan, pasar pembuat mulai memperluas bisnis mereka secara global, sambil juga menghadapi persaingan yang semakin ketat. Pada periode ini, pasar pembuat mulai menerapkan strategi dan teknologi perdagangan yang lebih kompleks dan canggih, untuk meningkatkan efisiensi perdagangan dan profitabilitas.
Abad ke-21: Seiring dengan inovasi dan perkembangan terus-menerus di pasar keuangan, peran pembuat pasar juga secara bertahap diperluas dan diperkuat. Di abad ke-21, pembuat pasar mulai memasuki pasar baru yang sedang berkembang, seperti pasar enkripsi dan pasar opsi, sekaligus juga menggunakan metode teknologi yang lebih maju, seperti kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin.
(# 1.1.3 Ukuran Pasar dan Lingkungan Kompetisi
Menurut data dari lembaga pengatur industri keuangan FINRA), jumlah perusahaan pembuat pasar yang terdaftar secara sah di AS melebihi 500 pada September 2021. Perusahaan-perusahaan pembuat pasar ini terdaftar di FINRA dan diatur olehnya. Menurut Kantor Pengawas Mata Uang AS(OCC), total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank komersial AS dari tahun 2012 hingga 2018 tetap sekitar 50 miliar dolar, meskipun pada beberapa tahun yang diwakili oleh tahun 2018, pendapatan perdagangan mengalami penurunan year-on-year akibat dampak pasar sekunder, tetapi secara keseluruhan fluktuasi relatif kecil dan menunjukkan tren pertumbuhan. Sejak 2019, pendapatan perdagangan di industri perbankan meningkat lebih lanjut, dengan total pendapatan perdagangan perusahaan induk bank AS masing-masing sebesar 751,26, 795,12, 789,46 miliar dolar pada tahun 2019, 2020, dan 2021. Ukuran atau pangsa pasar perusahaan pembuat pasar sering kali terkait dengan tingkat likuiditas yang mereka tawarkan di pasar tersebut, secara spesifik, pangsa pasar pembuat pasar dapat diukur melalui beberapa indikator berikut:
Singkatnya, pangsa pasar pembuat pasar adalah indikator penting yang dapat mencerminkan kinerja mereka dalam hal aktivitas perdagangan, kemampuan penyediaan likuiditas, dan efisiensi perdagangan di pasar.
Banyak perusahaan pembuat pasar yang cukup terkenal, antara lain:
Jane Street: Perusahaan perdagangan kuantitatif yang berkantor pusat di New York, AS, didirikan pada tahun 2000, terutama berfokus pada perdagangan di bidang saham, futures, dan forex.
Citadel Securities: Perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Chicago, AS, didirikan pada tahun 2002, merupakan salah satu pembuat pasar terbesar di dunia, yang terutama terlibat dalam perdagangan saham, futures, forex, obligasi, dan bidang lainnya.
IMC Trading: Perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Amsterdam, Belanda, didirikan pada tahun 1989, merupakan salah satu pembuat pasar terkemuka di dunia, yang terlibat dalam perdagangan saham, futures, forex, dan bidang lainnya.
Optiver: perusahaan keuangan yang berkantor pusat di Amsterdam, Belanda, didirikan pada tahun 1986, adalah salah satu pembuat pasar opsi terbesar di dunia, juga terlibat dalam perdagangan di bidang lain.
Susquehanna International Group: Perusahaan keuangan yang berbasis di Philadelphia, Amerika Serikat, didirikan pada tahun 1987, merupakan salah satu pembuat pasar opsi terbesar di dunia, juga terlibat dalam perdagangan di bidang lainnya.
Jump Trading: perusahaan perdagangan kuantitatif yang berkantor pusat di Chicago, Illinois, AS, didirikan pada tahun 1999. Perusahaan ini berkomitmen untuk menggunakan algoritma canggih dan teknologi mutakhir untuk melakukan perdagangan, dalam upaya mencari peluang profit. Jump Trading terlibat di berbagai pasar di seluruh dunia, termasuk saham, futures, forex, dan enkripsi.
![Berdasarkan analisis mendalam enkripsi pembuat pasar: Mendorong kemakmuran pasar, melintasi siklus bull dan bear yang tersembunyi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(
) 1.2 Syarat-syarat yang diperlukan untuk perusahaan pembuat pasar
Mendirikan perusahaan pembuat pasar membutuhkan kekuatan modal yang tinggi, kemampuan teknis, dan wawasan pasar, sambil memenuhi persyaratan regulasi dari lembaga pengawas keuangan, dan menghadapi lingkungan pasar yang kompetitif serta tekanan manajemen risiko yang tinggi, sehingga tingkat kesulitannya cukup tinggi.
(# 1.2.1 Memahami Pasar
Market maker perlu memahami dengan mendalam aturan pasar, likuiditas, jenis perdagangan, dan pola perilaku trader, agar dapat membuat keputusan perdagangan yang tepat. Mereka perlu memahami tren dan peluang di pasar agar dapat mendapatkan keuntungan. Berikut adalah beberapa cara untuk memahami pasar: