Prospek perkembangan pasar RWA sangat luas, Aptos muncul sebagai kekuatan baru

Tokenisasi aset riil (RWA) sebagai bidang yang sangat menarik perhatian pasar, saat ini belum sepenuhnya melepaskan potensinya untuk menghubungkan aset besar di pasar tradisional. Data menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar aset RWA di industri kripto hanya sebesar 24 miliar USD, meskipun telah meningkat 56% secara signifikan di paruh pertama tahun ini. Ini menunjukkan bahwa cerita perkembangan RWA belum berakhir, sebaliknya, belum benar-benar dimulai. Dengan semakin banyak jenis aset yang beralih ke tokenisasi di masa depan, RWA diharapkan memasuki tahap perkembangan baru.

Pada periode kunci ini, Aptos menunjukkan momentum pertumbuhan yang luar biasa. Dalam 30 hari terakhir, total nilai terkunci (TVL) RWA di blockchain Aptos meningkat 56,4%, mencapai 538 juta USD, melesat ke posisi ketiga di antara blockchain publik. Dengan semakin banyak peluang investasi yang muncul, Aptos diperkirakan akan menempati posisi yang menguntungkan dalam kompetisi tahap berikutnya untuk RWA.

Kredit Swasta Memimpin Pasar RWA Saat Ini

Kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling diperhatikan, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, tetapi umumnya kurang likuiditas perdagangan. Obligasi pemerintah AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin berbunga, yang dijamin oleh obligasi pemerintah dan menawarkan karakteristik hasil yang serupa.

Peminjaman swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Di sektor keuangan tradisional, peminjaman swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, ia juga menghadapi masalah seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan pembatasan akses. Misalnya, proses audit peminjaman swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan perusahaan kecil dan menengah sering kali sulit mendapatkan pembiayaan karena kurangnya catatan kredit.

Protokol kriptografi mengeluarkan dan mengelola aset di blockchain, menghilangkan perantara berlapis untuk mengurangi biaya, dan meningkatkan transparansi dengan menyediakan data kinerja secara real-time.

Proses Tokenisasi Aset Kredit Swasta

1. Generasi aset kredit off-chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan UKM, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, menyusun rencana pembayaran kembali dan ketentuan wanprestasi, serta menilai kondisi keuangan peminjam. Misalnya, pinjaman sebesar 1 juta dolar diberikan kepada sebuah perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan, suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar sebagai jaminan. Langkah ini memastikan aset memenuhi standar keuangan tradisional, dan meletakkan dasar untuk tokenisasi selanjutnya.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Melalui protokol RWA, memetakan satu atau beberapa pinjaman menjadi token di blockchain. Bentuk token termasuk NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset jaminan, dan mekanisme penanganan default. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi hasil otomatis, dan penebusan awal atau transfer peer-to-peer.

3. Kemasan yang sesuai

Proses tokenisasi harus mematuhi persyaratan regulasi. Mendirikan entitas tujuan khusus (SPV) atau penyedia layanan aset virtual (VASP) sebagai pengelola hukum di yurisdiksi tertentu. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh akses dan hak transfer sesuai dengan peraturan yang berlaku. Dokumen pengungkapan off-chain menyatakan bahwa token adalah aset utang, tanpa hak suara atau atribut ekuitas.

4. Penerbitan Token dan Pembiayaan

Menampilkan token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi di blockchain. Setelah investor menyelesaikan verifikasi KYC, mereka menggunakan cryptocurrency tertentu untuk berinvestasi, mendapatkan token RWA sebagai bukti, dan menerima pembayaran pokok dan bunga sesuai jadwal.

5. Distribusi Pendapatan dan Likuidasi Aset

Peminjam membayar kembali sesuai rencana, dana yang diterima oleh penerbit kemudian dialihkan ke SPV, dipetakan ke blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan dibagikan kepada pemegang token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah jatuh tempo pinjaman, pokok akan dikembalikan secara otomatis atau diatur untuk perpanjangan aset.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi: Potensi Aplikasi Keuangan dari Blockchain Berperforma Tinggi

Aptos sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya memberikan keuntungan unik bagi jalur RWA, terutama dalam skenario tokenisasi kredit swasta:

1. Throughput tinggi dan latensi rendah: Aptos menggunakan mesin eksekusi paralel Block-STM, yang stabil di 4000-5000 TPS dalam lingkungan produksi nyata, jauh melampaui sebagian besar blockchain publik. Waktu konfirmasi akhir transaksi hanya 650 milidetik, mendukung penyelesaian instan.

2. Biaya transaksi rendah: Biaya transaksi Aptos rata-rata di bawah 0,01 dolar, menguntungkan untuk operasi on-chain yang sering.

3. Arsitektur Modular dan Skalabilitas: Desain modular Aptos memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan setiap lapisan dioptimalkan secara independen, cocok untuk kebutuhan manajemen aset RWA yang kompleks.

Tata Ekosistem: Dukungan Institusi dan Ramah Regulasi

Aptos telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya dengan bekerja sama dengan raksasa keuangan tradisional dan memperluas ekosistem DeFi:

1. Kerja sama institusi: Aptos bekerja sama dengan berbagai lembaga keuangan terkenal untuk memperkenalkan berbagai produk RWA, yang meningkatkan kredibilitasnya di bidang kepatuhan.

2. Ramah regulasi: Aptos bekerja sama dengan platform kepatuhan, yang dilengkapi dengan fungsi verifikasi identitas on-chain dan pelacakan aset, memenuhi berbagai persyaratan regulasi.

3. Penempatan Pasar Berkembang: Strategi RWA Aptos berfokus pada pasar berkembang, terutama di daerah yang kurang inklusi keuangan, mendorong perkembangan cepat ekosistem RWA-nya.

Ringkasan

Kebangkitan cepat Aptos di jalur RWA berkat keunggulan teknologinya dan penataan ekosistem. Kredit swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, melalui tokenisasi, memungkinkan komposabilitas on-chain, yang memungkinkan token kredit berpartisipasi dalam pinjaman berulang, strategi leverage, dan kolam likuiditas pada protokol DeFi, menghasilkan imbal hasil yang signifikan. Biaya transaksi Aptos yang rendah dan waktu konfirmasi yang cepat mendukung pinjaman dan penyelesaian secara real-time, dan integrasi di masa depan dengan lebih banyak protokol DeFi dapat lebih mengaktifkan potensinya.

Saat ini, selisih suku bunga di pasar keuangan tradisional menyusut, mendorong institusi untuk beralih ke solusi berbasis blockchain. Aptos mengisi kekurangan pembiayaan bagi usaha kecil dan menengah dengan melayani pasar yang sedang berkembang. Dengan peningkatan lingkungan regulasi dan ekspansi ekosistem DeFi, Aptos diperkirakan akan menambah ratusan juta RWA TVL dalam setahun ke depan. Melalui sinergi antara teknologi dan ekosistem, Aptos menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan di jalur kredit swasta.