Blockchain Peminjaman dan Aset Nyata: Status dan Prospek

Kombinasi pinjaman blockchain dan aset riil ( RWA ) mewakili perpaduan antara keuangan tradisional dan teknologi baru, membawa peluang dan tantangan baru bagi pasar pinjaman. Artikel ini akan membahas kondisi saat ini di bidang ini, keunggulan, keterbatasan, serta prospek pengembangannya di masa depan.

Latar Belakang

Pasar obligasi tradisional memiliki skala yang besar, menurut data dari Bank for International Settlements, total obligasi yang belum dibayar di seluruh dunia pada tahun 2021 sekitar 123 triliun dolar AS. Namun, pasar ini menghadapi berbagai tantangan, seperti biaya transaksi yang tinggi, kurangnya transparansi, dan efisiensi yang rendah. Munculnya teknologi Blockchain memberikan kemungkinan untuk mengatasi masalah ini.

Blockchain pinjaman memanfaatkan teknologi buku besar terdistribusi, mendigitalkan aset nyata dan menggunakannya sebagai jaminan untuk menerbitkan pinjaman. Model ini memiliki karakteristik berikut:

• Meningkatkan transparansi dan efisiensi proses peminjaman
• Mengurangi biaya transaksi
• Memperluas aksesibilitas pasar pinjaman, terutama bagi kelompok yang terlayani kurang.
• Meningkatkan stabilitas melalui dukungan aset nyata

Keuntungan Pinjaman Blockchain

Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, keuntungan utama dari pinjaman blockchain termasuk:

1. Akses global: pinjaman tidak terbatas pada wilayah, dapat melayani pengguna di seluruh dunia

2. Ketersediaan alat keuangan kripto: Dapat diintegrasikan dengan proyek DeFi lainnya, membentuk ekosistem yang saling terhubung

3. Fleksibilitas: Peminjam dapat memilih aset pinjaman yang berbeda berdasarkan preferensi risiko

4. Pengambilan keputusan yang demokratis: peserta jaringan membuat keputusan bersama, meningkatkan keadilan

5. Transparansi: catatan transaksi terbuka dan transparan

6. Efisiensi: Eksekusi otomatis mengurangi biaya operasional

Keterbatasan Utama

Meskipun prospeknya luas, Blockchain pinjaman masih menghadapi beberapa tantangan:

1. Risiko kredit: Aset riil masih memiliki kemungkinan gagal bayar

2. Kepatuhan lintas batas: persyaratan regulasi berbeda di setiap negara

3. Risiko teknis: Teknologi Blockchain masih dalam perkembangan

4. Penilaian Aset: Terdapat kesulitan dalam penilaian nilai aset yang sebenarnya

5. Likuiditas: Beberapa proyek kurang likuiditas

6. Risiko sentralisasi: beberapa keputusan proyek terkonsentrasi

Contoh Proyek Tipikal

Centrifuge

• Pasar pinjaman jaminan RWA terbesar
• Menggunakan struktur on-chain dan off-chain untuk mengurangi risiko kredit
• Diversifikasi agunan, termasuk pinjaman konsumsi di pasar berkembang dan lainnya
• Tingkat default sekitar 5,6%

Maple

• Mengubah CLO tradisional menjadi bentuk kripto
• Menggunakan sistem perwakilan, perwakilan bertanggung jawab atas modal kerugian pertama
• Tingkat wanprestasi sekitar 2,935%

Goldfinch

• Protokol pinjaman terdesentralisasi tanpa jaminan kripto
• Menggunakan model leverage dan mekanisme insentif pendukung dinamis
• Diversifikasi peminjam, penyebaran risiko gagal bayar
• Saat ini tingkat wanprestasi adalah nol

Credix

• Ditujukan untuk peminjam dan investor institusi
• Proses underwriting terpusat
• LP token spesifik pasar
• Tiga lapisan mekanisme perlindungan wanprestasi

TrueFi

• Pinjaman tanpa jaminan berdasarkan skor kredit on-chain
• Sangat bergantung pada keputusan manajer portofolio
• Tingkat wanprestasi sekitar 0,258%

Kesimpulan dan Saran

Kombinasi pinjaman blockchain dan aset nyata mengandung potensi besar, tetapi masih berada di tahap awal pengembangan. Kesimpulan utama adalah sebagai berikut:

1. Aset dunia nyata sangat penting untuk memperkuat nilai kredit DeFi

2. Ketidak seimbangan perkembangan sistem keuangan global memberikan peluang untuk peminjaman RWA

3. Infrastruktur yang tidak memadai adalah kendala utama dalam perkembangan saat ini.

4. KYC dan kepatuhan masih perlu ditingkatkan lebih lanjut

5. Sulit untuk mencapai ekspansi besar-besaran dalam jangka pendek, tetapi prospek jangka panjang sangat luas.

Saran pengembangan masa depan:

1. Memperbaiki pembangunan infrastruktur Blockchain

2. Memperkuat Kerja Sama Pengawasan Lintas Batas

3. Meningkatkan kemampuan penilaian aset dan manajemen risiko

4. Mengoptimalkan pengalaman pengguna, meningkatkan kegunaan

5. Menjelajahi lebih banyak model bisnis inovatif

Integrasi pinjaman blockchain dengan aset nyata akan membuka jalan baru untuk inovasi keuangan, yang memerlukan upaya bersama dari regulator, pengembang teknologi, dan peserta pasar untuk mendorong perkembangan yang sehat di bidang ini.