Lima sinyal informasi menguntungkan di pasar kripto

Tahun ini, para pemegang Ethereum telah menyambut hasil panen yang melimpah. Setelah berhasilnya peningkatan Shanghai, harga ETH mulai meningkat, dan telah naik lebih dari 75% sepanjang tahun ini.

Pasar sedang naik, tampaknya pasar beruang telah berakhir. Bitcoin dan Ethereum keduanya telah menembus kisaran perdagangan pasar beruang, dan cryptocurrency lainnya juga mulai bergerak. Meskipun masih ada berbagai suara kekhawatiran di pasar, sejak mencapai titik terendah setelah insiden FTX, pasar kripto telah mempertahankan tren naik. Selama krisis perbankan dan penyebaran risiko, pasar cryptocurrency menunjukkan kinerja yang luar biasa.

Sekarang, kita kembali menghadapi masalah klasik pasar kripto: apakah sebaiknya masuk sekarang, atau menunggu sampai munculnya emosi FOMO untuk bertindak? Berikut lima indikator kunci yang mungkin bisa memberikan Anda beberapa referensi. ( Catatan: Artikel ini tidak merupakan saran investasi, risiko pasar kripto cukup besar, harap berhati-hati dalam mengambil keputusan )

Kontrak yang Belum Diselesaikan Meningkat

Bagi trader, kontrak berjangka adalah salah satu cara paling umum untuk mendapatkan eksposur leverage terhadap enkripsi aset.

Volume posisi ( kontrak berjangka yang belum diperdagangkan ) mencerminkan jumlah kontrak berjangka yang belum diperdagangkan atau dihedge, termasuk posisi long dan short. Dalam kebanyakan kasus, volume posisi yang lebih tinggi menunjukkan preferensi risiko pasar yang lebih kuat, likuiditas yang lebih baik, dan aktivitas yang lebih tinggi dari kedua belah pihak.

Total posisi terbuka untuk kontrak berjangka Bitcoin telah melampaui puncak 9,9 miliar dolar AS sebelum kebangkrutan FTX, dan pada hari Selasa dan Kamis lalu sempat menembus 10 miliar dolar AS. Perlu dicatat bahwa FTX pernah menjadi pemain utama di pasar kripto derivatif, dan kebangkrutannya memberikan dampak tertentu pada pasar.

Rekonstruksi posisi terbuka dan perbaikan likuiditas adalah sinyal positif untuk kondisi pasar. Namun, perlu diperhatikan bahwa akumulasi leverage dapat memperburuk volatilitas pasar saat pergerakan harga tidak menguntungkan.

Kegiatan di atas rantai meningkat

Meskipun para ekonom makro memiliki perbedaan pendapat tentang potensi resesi, ekonomi blockchain tetap berkembang. Total alamat aktif harian dari blockchain publik utama dengan kontrak pintar stabil sekitar 2 juta, yang merupakan level tertinggi sejak akhir bull market 2022, meningkat 77% dibandingkan dengan titik terendah pada akhir Agustus 2022.

Yield di bidang DeFi juga menunjukkan tren peningkatan, dengan kenaikan kumulatif sebesar 94,2% sejak Juni 2022. Yield DeFi yang lebih tinggi biasanya terkait dengan kenaikan harga aset enkripsi, karena individu dan institusi meningkatkan aktivitas perdagangan di blockchain, atau menggunakan pinjaman untuk mendapatkan leverage dan menerapkan strategi hasil. Yield yang lebih tinggi juga berarti peminjam dapat menanggung biaya modal yang lebih tinggi, mencerminkan perbaikan dalam kondisi modal secara keseluruhan.

Seiring dengan langkah Federal Reserve yang menaikkan suku bunga pada tahun 2022 untuk mengatasi inflasi, imbal hasil obligasi pemerintah AS meningkat, menciptakan persaingan bagi pinjaman enkripsi. Namun, sejak puncak inflasi pada bulan Juni lalu, risiko inflasi telah mereda, dan pada bulan Maret, tingkat inflasi telah turun di bawah 5%.

Prospek kebijakan moneter yang longgar memberikan dorongan pada enkripsi, meningkatkan nilai investasi seluruh kategori aset, dan membuat imbal hasil DeFi lebih menarik.

Pengurangan Kepemilikan Stablecoin

Sejak titik terendah krisis FTX, para peserta senior di pasar kripto terus meningkatkan eksposur neto enkripsi mereka, dan tidak ada tanda-tanda melambat.

Data on the blockchain menunjukkan bahwa eksposur peserta terhadap stablecoin telah turun ke level terendah sejak runtuhnya Terra-Luna pada Mei 2022, dengan rata-rata hanya 15% dari portofolio yang dialokasikan untuk stablecoin.

Meskipun likuiditas di dompet besar telah berkurang, masih ada cukup dana yang tersisa untuk dikerahkan sebelum mencapai titik terendah pasar bullish di bawah 5%.

Investasi stablecoin dapat membantu pemegang kripto menghindari risiko dan membatasi potensi kerugian. Namun, krisis perbankan yang terjadi pada bulan Maret memicu krisis kepercayaan terhadap USDC dan stablecoin terdesentralisasi yang didukungnya, yang mempengaruhi keinginan orang untuk memegang stablecoin. Ini menunjukkan bahwa sentimen pasar sedang beralih dari aset yang terikat pada dolar ke aset kripto lainnya.

Penurunan volatilitas

Indeks Volatilitas Kripto yang dikembangkan oleh CVI Finance ( mirip dengan Indeks Ketakutan VIX di pasar keuangan tradisional ) yang melacak volatilitas implisit dari Ethereum dan Bitcoin. Indeks ini tidak hanya terus menurun selama krisis perbankan baru-baru ini, tetapi saat ini bahkan berada di bawah level terendah 62,80 sebelum peristiwa FTX.

Meskipun peningkatan cepat dalam kontrak terbuka dapat memperburuk refleksivitas penetapan harga aset kripto, indeks CVI menunjukkan bahwa harapan pasar terhadap volatilitas harga di masa depan telah menurun, yang merupakan sinyal positif.

Penarikan Ethereum Stabil

Sebelum peningkatan Shapella, pasar secara umum khawatir akan terjadi penarikan dan penjualan besar-besaran. Namun, situasinya lebih optimis.

Hingga 19 April, terdapat 25,7 ribu validator yang mengantri untuk penarikan penuh, di mana suatu platform perdagangan yang diminta SEC untuk menghentikan bisnis staking di AS menyumbang 46,5%. Karena batasan penarikan yang ditetapkan oleh jaringan Ethereum, penarikan ini akan diselesaikan secara bertahap dalam dua minggu.

Setelah 5 hari peluncuran Shapella, lebih dari 1 juta ETH dari sebagian penarikan telah dihapus dari rantai beacon. Meskipun penarikan belum sepenuhnya selesai ( masih tersisa 541.000 ETH, di mana hanya setengahnya yang ditingkatkan menjadi bukti yang memenuhi syarat ), tetapi pasar tampaknya telah dengan lancar menyerap peningkatan pasokan lebih dari 500.000.

Sebagian besar aset ini belum dijual, tetapi dipertaruhkan kembali ke dalam jaringan. Salah satu penyedia layanan staking besar harus menginvestasikan kembali hadiah yang diperoleh, yang membantu meningkatkan jumlah validator di beacon chain dan mengimbangi aliran penarikan.

Prospek Pasar

Meskipun ada ketidakpastian dalam lingkungan makro, pasar kripto tampaknya menunjukkan tren kenaikan. Cryptocurrency utama telah menembus kisaran perdagangan pasar bearish, sementara token dengan nilai pasar kecil lainnya juga menunjukkan momentum kenaikan yang signifikan.

Setelah mengalami sentimen pesimis dan penjualan pada awal tahun 2023, para investor menyadari bahwa mereka kurang berinvestasi, terus meningkatkan posisi dan mendorong harga, menjadikan pasar kripto berada di ambang pasar bullish kecil. Sejak awal tahun ini, dana telah berpartisipasi dalam kenaikan harga kripto, dan masih ada cukup modal yang tersedia untuk diinvestasikan.

Kenaikan kali ini tidak hanya terlihat dari harga, tetapi juga enkripsi menemukan skenario aplikasi yang berkelanjutan, mempertahankan tingkat aktivitas pengguna yang tinggi, dan mendorong imbal hasil DeFi. Indikator volatilitas pasar kripto kami telah melampaui titik terendah 2022, dan level perdagangan mencapai titik tertinggi baru sejak bull market terakhir. Ekspektasi pesimistis terkait upgrade Shapella Ethereum telah menjadi masa lalu.