Bitcoin: Aset Pengaman atau Aset Risiko?

Dalam beberapa tahun terakhir, posisi Bitcoin di komunitas kripto telah mengalami perubahan yang signifikan. Dulu dianggap sebagai aset "safe haven", kini semakin sedikit orang yang mendeskripsikannya seperti itu.

Secara tradisional, aset safe haven dapat mempertahankan atau meningkatkan nilai selama periode ketidakstabilan ekonomi, seperti obligasi pemerintah, dolar, dan emas. Namun, kondisi ekonomi global dan volatilitas pasar terbaru membuat orang mulai meragukan sifat safe haven dari Bitcoin.

Data menunjukkan bahwa sejak awal tahun, harga emas telah naik sekitar 10%, sementara Bitcoin telah turun sekitar 10%. Perbedaan kinerja ini membuat banyak analis percaya bahwa cryptocurrency tidak lagi dianggap sebagai alat lindung nilai yang dapat diandalkan.

Beberapa ahli pasar menyatakan bahwa Bitcoin tidak pernah benar-benar memenuhi definisi aset safe haven. Pendiri Heritage Capital, Paul Schatz, menunjukkan bahwa volatilitas Bitcoin terlalu besar, sehingga sulit untuk dimasukkan ke dalam kategori safe haven. Kepala analis pasar CMC Markets, Jochen Stanzl, juga berpendapat bahwa Bitcoin masih merupakan alat spekulasi, bukan aset safe haven.

Namun, pandangan tentang Bitcoin mungkin sedang berkembang. Dengan peluncuran ETF Bitcoin oleh perusahaan manajemen aset utama, basis kepemilikannya meluas, tetapi pada saat yang sama mungkin juga mengubah posisi pasarnya. Sekarang, Bitcoin lebih sering dipandang sebagai aset spekulatif atau "risiko" yang mirip dengan saham teknologi.

Pemimpin redaksi Kobeissi Letter, Adam Kobeissi, menunjukkan bahwa Bitcoin memiliki keterkaitan tinggi dengan aset berisiko, biasanya berfluktuasi berlawanan dengan aset lindung nilai tradisional seperti emas. Dia percaya bahwa dengan meningkatnya partisipasi institusi dan penggunaan leverage, masa depan Bitcoin memiliki ketidakpastian yang besar.

Namun, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa aset aman harus dievaluasi dari sudut pandang jangka panjang. Penulis Crypto is Macro Now, Noelle Acheson, menyatakan bahwa dalam hampir setiap kerangka waktu empat tahun, kinerja Bitcoin lebih baik dibandingkan dengan emas dan saham Amerika. Dia percaya bahwa Bitcoin memiliki sifat ganda: dalam jangka pendek adalah aset berisiko, sementara dalam jangka panjang adalah alat penyimpan nilai.

Beberapa analis menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin menunjukkan karakteristik sebagai aset aman dalam situasi tertentu. Misalnya, selama krisis perbankan pada Maret 2023, harga Bitcoin mengalami lonjakan signifikan, yang dianggap oleh beberapa orang sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan sistem keuangan.

Meskipun Bitcoin mungkin menghadapi volatilitas dalam jangka pendek, banyak aspek fundamental tetap positif. Lingkungan kebijakan yang mendukung, meningkatnya partisipasi institusi, dan pertumbuhan adopsi cryptocurrency, semuanya memberikan dukungan untuk perkembangan jangka panjang Bitcoin.

Masalah utama yang dihadapi oleh para peserta pasar saat ini adalah: apa katalis utama berikutnya yang akan mendorong Bitcoin naik? Dengan perubahan lingkungan makro dan fluktuasi sentimen investor, posisi pasar Bitcoin mungkin akan terus berkembang.

Secara keseluruhan, sifat Bitcoin masih dalam perdebatan. Ini bisa menjadi aset risiko jangka pendek, atau alat lindung nilai jangka panjang. Investor dalam mengevaluasi Bitcoin, perlu mempertimbangkan banyak aspeknya, dan membuat penilaian berdasarkan tujuan investasi dan kemampuan menanggung risiko mereka.