Ethereum: Minyak Baru di Era Digital

Ringkasan

Sistem keuangan global berada di ambang perubahan yang sangat penting, dengan aset di seluruh dunia secara bertahap didigitalkan dan dipindahkan ke blockchain. Dari sistem keuangan semi-digital yang independen, beralih ke sistem keuangan yang sepenuhnya digital dan dapat digabungkan, ini membutuhkan lapisan penyelesaian global yang aman, netral, dan dapat diandalkan, untuk mendukung operasi aset global. Ethereum telah menjadi fondasi ini.

Adopsi Ethereum oleh institusi sedang meningkat pesat, kerangka regulasi AS secara terbuka mendukung inovasi blockchain, dan aset digital sedang menjadi bagian utama dari portofolio investasi tradisional.

Bitcoin membutuhkan 15 tahun untuk diakui secara luas sebagai emas digital: sebuah aset mata uang langka yang melampaui kontrol kedaulatan. Sementara Ethereum melengkapi Bitcoin: tidak hanya dapat menyimpan nilai, tetapi juga memfasilitasi transfer nilai yang mulus, membangun kepercayaan, dan kolaborasi global. ETH adalah peluang investasi asimetris generasi berikutnya, diharapkan menjadi posisi inti dalam portofolio investasi aset digital institusi.

Ethereum telah menjadi platform default untuk stablecoin, aset tokenisasi bernilai tinggi, dan infrastruktur blockchain institusi. Saat ini, lebih dari 80% aset tokenisasi berada di Ethereum. Dengan arsitekturnya yang kuat, Ethereum telah mendapatkan kepercayaan dari perusahaan manajemen aset terkemuka di dunia dan penyedia infrastruktur: ini adalah blockchain teraman dan paling terdesentralisasi di dunia, menawarkan keandalan yang tiada bandingnya dan waktu henti nol.

Namun, sebagai aset yang mendukung sistem transformatif ini, ETH hingga saat ini masih merupakan salah satu peluang yang sangat undervalued di pasar global. Meskipun Ethereum memiliki posisi dominan yang jelas di pasar dan telah melakukan peningkatan teknologi yang signifikan, harga perdagangan ETH saat ini jauh di bawah titik tertinggi historisnya pada tahun 2021. Kami percaya bahwa perbedaan harga ini tidak akan bertahan lama, memahami proposisi nilai unik ETH akan memberikan salah satu peluang kenaikan terbesar di kategori aset saat ini.

ETH bukan hanya sekadar token, tetapi juga merupakan jaminan untuk ekonomi on-chain, bahan bakar komputasi, dan infrastruktur keuangan berbasis bunga. Ia secara aktif disimpan, dipertaruhkan, dihancurkan, dan digunakan. Bitcoin adalah komoditas yang berfungsi sebagai penyimpanan nilai sederhana, sedangkan Ethereum juga merupakan komoditas yang dapat berfungsi sebagai penyimpanan nilai, tetapi sekaligus memiliki utilitas yang besar------ini secara efektif menjadikannya sebagai aset cadangan produktif: minyak digital yang memberikan tenaga pada ekonomi digital.

Laporan Menjelaskan

Laporan ini bertujuan untuk menjelaskan mengapa ETH harus dianggap sebagai alokasi inti dalam strategi institusi, terutama bagi mereka yang mengutamakan penciptaan nilai jangka panjang, eksposur teknologi, dan infrastruktur keuangan yang berorientasi masa depan. Laporan ini dibagi menjadi tiga bagian inti:

Memahami ETH: minyak digital yang menggerakkan ekonomi digital

Bagian ini akan membahas hubungan antara Ethereum dan ETH, kegunaan dan karakteristik unik ETH, menilai kerangka penilaian yang tepat untuk nilai aset ETH, serta alasan mengapa saat ini ETH dinilai rendah dan kurang dialokasikan dalam portofolio investor institusi yang mencari peluang asimetris dan penyimpanan nilai produktif.

Ethereum: infrastruktur dasar yang mendorong kebangkitan ETH

Bagian ini akan mencakup faktor pendorong struktural, teknis, dan ekonomi di balik momentum pertumbuhan yang terus meningkat dari jaringan Ethereum. Ini akan menjelaskan posisi yang mungkin ditegakkan Ethereum sebagai lapisan dasar sistem keuangan digital global, serta bagaimana posisi ini akan mendukung dan memperbesar pentingnya ekonomi ETH.

Ethereum dan AI: Mesin Ekonomi Otonom

Bagian ini akan melihat ke masa depan, mengevaluasi Ethereum------dan melalui turunannya ETH------peran yang mungkin dimainkan dalam sistem keuangan yang didorong oleh agen otonom dan nilai potensialnya.

Poin Kunci

ETH adalah minyak digital: ETH memberikan daya pada ekonomi Ethereum dan mengumpulkan nilai melalui utilitas, kelangkaan, dan imbal hasilnya.

ETH adalah penyimpanan nilai yang tahan sensor: ETH adalah aset penyelesaian, keamanan, dan jaminan dalam ekonomi digital. Dengan pertumbuhan jumlah aset tokenisasi yang dikendalikan secara eksternal di Ethereum, termasuk stablecoin (, aset dunia nyata, dan instrumen keuangan berlisensi ), permintaan akan aset cadangan global yang netral dan tahan sensor sebagai penyimpanan nilai dasar sangat penting.

ETH bukanlah perusahaan teknologi: kerangka valuasi harus berkembang; ETH tidak dapat dinilai hanya berdasarkan pendapatan biaya seperti saham teknologi ------ Ethereum adalah infrastruktur digital yang unik, dan dikemas sebagai aset cadangan global.

Penerbitan terprogram + Penghancuran = Kelangkaan yang dapat diprediksi: Total penerbitan tahunan maksimum teoritis ETH adalah 1,51%, tetapi penghancuran barang yang dihasilkan oleh penggunaan platform biasanya membuat jumlah penerbitan bersih lebih rendah. Sejak September 2022, inflasi pasokan ETH telah berfluktuasi sekitar 0,09%, lebih rendah dari mata uang fiat dan Bitcoin.

ETH menyediakan imbal hasil asli: staking validator menjadikan ETH yang di-stake sebagai barang digital yang produktif dan menguntungkan.

ETH sudah menjadi aset cadangan: ETH sudah menjadi aset cadangan dari ekonomi digital Ethereum, dan akan segera menjadi aset cadangan bagi institusi dan negara berdaulat.

ETH dinilai terlalu rendah: Keterlambatan ETH dibandingkan BTC adalah kesalahan penilaian yang sementara, bukan kelemahan struktural, yang menciptakan kesempatan investasi asimetris yang langka.

Peran ETH dalam ekonomi AI di masa depan belum dihargai: dengan agen otonom yang memasuki dunia keuangan, akan diperlukan infrastruktur ekonomi baru. Ethereum adalah platform yang paling cocok dan mungkin untuk mendukung masa depan ini, yang akan bertindak sebagai lapisan operasional untuk ekonomi campuran manusia dan mesin------dengan ETH sebagai mata uang asli dan aset cadangannya.

ETH memiliki potensi triliunan dolar: target jangka pendek adalah 8.000 dolar; untuk jangka panjang, perkiraan konservatif, sebagai cadangan mata uang/aset komoditas, ETH dapat mencapai lebih dari 80.000 dolar.

Ether: minyak digital yang mendorong ekonomi digital

ETH adalah aset asli dari jaringan Ethereum, dan juga merupakan mesin ekonomi yang mendorong operasionalnya.

Ini adalah minyak digital------ aset yang menyediakan tenaga, jaminan, dan cadangan untuk sistem keuangan baru di internet.

Sistem keuangan tradisional sedang berada di awal peralihan struktural dari infrastruktur analog ke arsitektur digital asli. Ethereum diharapkan menjadi lapisan perangkat lunak dasar------mirip dengan sistem operasi, seperti Microsoft Windows------sistem keuangan baru global akan dibangun di atasnya.

Ketika semua ini terwujud, ETH akan menjadi aset dasar dari platform global yang komprehensif, yang akan mencakup masa depan di bidang keuangan, tokenisasi, identitas, komputasi, kecerdasan buatan, dan lainnya. Kompleksitas inheren ini membuat ETH lebih sulit untuk didefinisikan, terutama jika dibandingkan dengan aset penyimpan nilai yang sederhana seperti Bitcoin------ tetapi ini juga membuat ETH secara strategis lebih bernilai, dan berarti ETH memiliki potensi jangka panjang yang lebih besar.

ETH bukan hanya sekadar mata uang kripto, tetapi juga merupakan aset multifungsi, yang fungsinya meliputi:

Menghitung bahan bakar: setiap operasi di blockchain akan menghabiskan ( untuk menghancurkan )ETH. Ini adalah aset dasar yang mendukung perhitungan, penyimpanan data, transfer aset, dan penyelesaian nilai di Ethereum, sebagai bahan bakar untuk hal-hal berikut:

• Setiap transfer stablecoin.
• Setiap penerbitan tokenisasi aset dunia nyata.
• Setiap transaksi yang dilakukan di Ethereum.
• Setiap aplikasi baru------DeFi, game, AI, identitas------operasinya akan menghancurkan ETH.

Aset penyimpanan nilai dengan pendapatan tambahan: Selain hanya memegang Ether sebagai penyimpanan nilai, Ether juga dapat menghasilkan pendapatan melalui staking. Ketika seseorang melakukan staking Ether, mereka setuju untuk menguncinya dalam sistem, menjadi seorang validator------seorang peserta jaringan yang berfungsi seperti wasit, memeriksa dan memverifikasi transaksi. Proses verifikasi sebagian besar otomatis, sehingga orang atau entitas yang melakukan staking sebagai validator biasanya tidak perlu melakukan pekerjaan tambahan selain melakukan staking Ether mereka. Jaringan akan secara acak memilih validator untuk mengusulkan atau mengonfirmasi blok transaksi baru. Jika validator menyelesaikan pekerjaan dengan benar, mereka akan menerima imbalan dalam bentuk Ether.

Aset jaminan penyelesaian asli: ETH menyediakan jaminan yang aman untuk miliaran stablecoin, RWA( aset dunia nyata ) dan aplikasi keuangan. ETH memiliki ketahanan terhadap sensor, netralitas yang dapat dipercaya, dan tidak terpengaruh oleh devaluasi, dan merupakan jaminan dasar dari ekosistem Ethereum. Saat ini, sekitar 32,6% dari total pasokan ETH digunakan sebagai peran jaminan, dan 3,5% lainnya diekspor untuk blockchain lain. Dengan pertumbuhan jumlah aset tokenisasi yang dikendalikan secara eksternal di Ethereum ( seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan berlisensi ), permintaan untuk aset cadangan netral sebagai penyimpanan nilai dasar menjadi sangat penting. Aset tokenisasi mungkin membawa risiko penerbit, yurisdiksi, dan lawan transaksi; sebaliknya, ETH mengaitkan seluruh sistem dengan cara penyimpanan nilai yang dapat diakses secara global, non-kedaulatan, dan netral, sehingga memungkinkan penyelesaian, jaminan, dan rute likuiditas tanpa memperkenalkan ketergantungan sistemik pada peserta tunggal mana pun.

Dalam dunia yang semakin dipenuhi dengan aset tokenisasi yang bergantung pada mitra perdagangan eksternal, nilai dari aset jaminan yang benar-benar netral, asli, dan non-kedaulatan meningkat secara signifikan. ETH adalah satu-satunya jaminan asli dalam ekonomi kontrak pintar ------ sepenuhnya independen dari risiko mitra perdagangan eksternal. ETH mewakili tingkat kepercayaan tertinggi di bumi, yang akan memberikan kontribusi yang semakin penting terhadap premi mata uangnya di masa depan.

Aset deflasi: Seiring meningkatnya aktivitas jaringan, ETH akan menjadi deflasi. Sekitar 80,4% dari biaya transaksi akan dihancurkan, sehingga mengurangi total pasokan ETH. Pada tingkat penerbitan maksimum 1,51% per tahun, ( hanya akan tercapai dalam kondisi ekstrem di mana 100% ETH dipertaruhkan dan tidak ada biaya transaksi yang dihancurkan. Ketika permintaan sumber daya jaringan tinggi, ETH akan berubah menjadi barang deflasi. Berbeda dengan barang tradisional, peningkatan permintaan ETH tidak akan memicu peningkatan produksi, sehingga menyebabkan dinamika di mana permintaan mungkin melebihi pasokan dalam jangka waktu yang lebih lama.

![Laporan Penelitian Etherealize: Bullish pada Ethereum, Minyak Baru di Era Digital])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4200f9eab706e83ed40ec757f890bd5a.webp(

Perwujudan pertumbuhan ekonomi tokenisasi: Seperti permintaan global terhadap minyak yang meningkat seiring dengan ekspansi ekonomi, ETH juga mendapatkan nilai dari pertumbuhan ekonomi di atas rantai ------ tetapi karena batas penerbitannya, elastisitas pasokannya jauh lebih kecil dibandingkan minyak.

• Total Value Locked Ethereum ): Ethereum saat ini menampung lebih dari 767 miliar dolar aset. Ini mewakili TVS tertinggi di semua blockchain, mengukuhkan posisi Ethereum sebagai dasar ekonomi tokenisasi.

• Pertumbuhan eksponensial: Peralihan paradigma sedang berkembang menuju ekonomi global yang semakin terdesentralisasi. Dengan bisnis, perdagangan, dan kepemilikan aset yang berpindah ke blockchain, throughput ekonomi Ethereum diharapkan mencapai pertumbuhan eksponensial. Ini akan secara signifikan meningkatkan permintaan terhadap ETH, baik sebagai bahan bakar transaksi, maupun sebagai cadangan mata uang inti yang mendukung sistem keuangan global yang baru.

Pasangan perdagangan cadangan: ETH adalah pasangan perdagangan cadangan utama di bursa terdesentralisasi, di Ethereum, 70,6% pasangan perdagangan dihargai dalam ETH. Mirip dengan bagaimana sebagian besar mata uang dalam keuangan tradisional diperdagangkan terhadap dolar AS, untuk memperdagangkan sebagian besar aset digital secara efisien, mereka harus diperdagangkan dengan ETH atau stablecoin dolar.

Aset cadangan strategis: Semakin banyak aplikasi, protokol DeFi, dan pengelola dana institusi yang mengumpulkan Ether sebagai aset cadangan strategis. Dengan semakin banyak institusi dan entitas kedaulatan beralih ke infrastruktur keuangan Ethereum, tren ini sedang mempercepat. Berbeda dengan aset cadangan yang inert, ETH sepenuhnya dapat diprogram, memungkinkan otomatisasi gudang dan manajemen keuangan yang kompleks. ETH yang disimpan dapat diprogram untuk dipertaruhkan, digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman, diterapkan untuk pembuat pasar otomatis (AMM), atau langsung diintegrasikan ke dalam protokol kustodian, rencana kepemilikan, sistem pembayaran, mekanisme jembatan, dan sebagainya. Sementara BTC sebagian besar digunakan sebagai aset cadangan yang tidak aktif, ETH secara aktif meningkatkan produktivitas gudang dan efisiensi operasional. ETH sebagai aset cadangan yang netral, memiliki tempat tersendiri dalam memastikan dan mendorong sistem keuangan tokenisasi global.

• Ini bukan teori, persaingan untuk mengakumulasi Ether telah dimulai. Cadangan Ether yang strategis semakin cepat berkembang, dan saat ini jumlah yang dimiliki oleh institusi yang dipublikasikan hampir mencapai 2 miliar dolar. Seiring semakin banyak institusi yang menyadari berbagai nilai yang ditawarkan oleh Ether, peluang bagi para pelopor menjadi jelas dan menarik perhatian. Ether tidak hanya sedang menjadi aset cadangan strategis, tetapi juga merupakan bagian yang tak terpisahkan dari manajemen dana institusi.

Karena semua fitur dan karakteristik unik ini, kami tidak dapat mengevaluasi ETH sebagai saham teknologi. ETH