Tinjauan Industri Blockchain Februari 2025: Tantangan dan Inovasi dalam Penyesuaian Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian yang signifikan, yang menjadi tantangan bagi blockchain umum yang utama dan baru. Bitcoin menunjukkan kinerja yang relatif stabil, dengan posisi dominannya semakin diperkuat, sementara sebagian besar blockchain, termasuk Solana, Avalanche, dan Ethereum, mengalami penurunan yang tajam. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain umum tidak melambat: peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur di suatu platform Layer 2, dan peluncuran Layer 2 dari suatu DEX menjadi sorotan bulan ini.

Tinjauan Pasar

Pasar mengalami penyesuaian yang signifikan pada bulan Februari: Bitcoin turun dari 98.768 dolar AS menjadi 84.177 dolar AS, dengan penurunan 14,8%, sementara Ethereum turun lebih besar, dari 3.065 dolar AS menjadi 2.216 dolar AS, turun 27,7%. Pada minggu terakhir bulan, dengan meningkatnya kekhawatiran keamanan, tekanan jual semakin meningkat.

Penarikan kembali ini terjadi setelah pasar bull di bulan Januari, namun sinyal pasar campur aduk, di mana investor terombang-ambing antara optimisme dan kekhawatiran yang disebabkan oleh celah keamanan. Suasana pasar memburuk, preferensi risiko menurun, terutama di bidang spekulatif seperti Memecoin. Secara global, pasar di Amerika Utara menunjukkan optimisme yang hati-hati akibat perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak serangan hacker dengan lebih kuat.

Regulasi dan Perubahan Kebijakan

Perintah eksekutif pemerintah AS mengenai cryptocurrency berfokus pada pengembangan self-custody dan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang langka untuk industri. Namun, insiden peretasan di suatu platform perdagangan pada 21 Februari, yang menyebabkan kerugian mencapai 1,5 miliar USD, mencatatkan rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran keamanan baru dan sentimen pasar berubah dengan cepat. Sementara itu, sikap SEC telah melunak, menangguhkan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan cryptocurrency, dan mencabut banding terhadap "aturan dealer". RUU GENIUS yang didukung bipartisan (RUU Panduan dan Pembentukan Inovasi Stablecoin Nasional AS) semakin memperkuat kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan tren ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Gelombang Memecoin yang didorong oleh token terkait Presiden Argentina Milei cepat mendingin karena berita negatif terkait, valuasi anjlok, dan volume perdagangan menyusut drastis. Perubahan ini menunjukkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Lapisan 1

Jaringan publik Layer 1 secara umum mengalami tekanan, dengan total nilai pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa BNB Chain sedikit naik menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga anjlok 36,3%.

Litecoin naik 1,0% menjadi 128,7 dolar, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) dan lainnya ketinggalan.

TVL DeFi turun 20,0% menjadi 82,9 miliar USD, di mana Ethereum sebesar 44,9 miliar USD (turun 21,7%), Solana sebesar 8,6 miliar USD (turun 34,1%).

Berachain muncul dengan pesat, segera meraih peringkat keenam setelah peluncuran mainnet pada 6 Februari, dengan TVL mencapai 3,2 miliar dolar. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA, menggunakan model "bukti likuiditas" — sebuah cara staking yang inovatif yang mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pendanaan 100 juta dolar pada tahun 2024, airdrop dan hak pemerintahan bulan ini mendorong antusiasme pasar. Berbeda dengan bukti kepemilikan tradisional, metode ini mungkin mendefinisikan ulang bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain proyek yang patut diperhatikan.

Gelombang Memecoin di Solana tampak jelas menurun. Contoh kegagalan yang mencolok, seperti token yang terkait dengan Presiden Argentina, Javier Milei, telah merusak kepercayaan pasar, menyebabkan volume perdagangan di beberapa platform DEX turun drastis. Meskipun Memecoin tidak akan menghilang dan dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak euforia mungkin telah berlalu, dan para pedagang mulai lebih memperhatikan dasar fundamental daripada spekulasi.

Layer 2 dan Sidechain Bitcoin

TVL Bitcoin L2 dan sidechain menyusut 24,5% dari 2,7 miliar dolar menjadi 2,1 miliar dolar. Core memimpin dengan TVL 460 juta dolar (turun 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar) dan BSquared (320 juta dolar). BOB menunjukkan performa yang baik, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar.

Di platform menengah, Merlin menunjukkan kinerja yang baik, dengan TVL sedikit turun 9,3% menjadi 150 juta dolar. Platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, SatoshiVM turun 31,5%, MAP Protocol turun 29,6%, Interlay turun 27,4%.

Kelesuan di bidang ini sejalan dengan pandangan Muneeb Ali, salah satu pendiri Stacks, di Consensus 2025: "Dengan berkurangnya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan hilang dalam tiga tahun." Dia memprediksi pasar akan menghadapi tantangan berat, dan kelesuan industri pada bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin telah dimulai. Melihat ke depan, platform yang dapat membuktikan utilitas praktis mungkin akan lebih tahan lama dibandingkan dengan proyek yang hanya bergantung pada momentum.

Ethereum Layer 2

Total nilai terkunci (TVL) Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar USD. Arbitrum mempertahankan posisi terdepan dengan TVL 4,5 miliar USD (turun 33,4%), sementara sebuah platform Layer 2 naik ke posisi kedua dengan TVL 4,2 miliar USD (turun 10,6%), menggeser Optimism (2,1 miliar USD) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta USD, menjadi sorotan langka bulan ini.

Sebuah platform Layer 2 telah meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi lebih cepat), Appchains (L3 yang disesuaikan), dan sub-akun dompet pintar, bertujuan untuk mempertahankan keterikatan pengguna. Unichain meluncurkan jaringan utama pada 16 Februari, sebelumnya jaringan uji coba telah memproses 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah aturan permainan dalam perluasan kinerja, dan beberapa lembaga besar telah bergabung. Aplikasi Nums di Starknet, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan masa depan desain modular.

Sementara itu, Sonic EVM meskipun bukan Layer 2 Ethereum, peluncuran mainnet Mobius pada 27 Februari sebagai ekspansi SVM pertama Solana telah menarik perhatian besar, mencapai 10.000 TPS, dan dalam beberapa hari membawa dana sebesar 47,6 juta dolar untuk suatu protokol DeFi. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 semakin berinvestasi dalam teknologi, dan bukan hanya sekedar sensasi.

Pendiri Ethereum memberikan komentar pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu menetapkan posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Ia mendorong Layer 2 untuk memimpin dalam hal skalabilitas (seperti peningkatan transaksi 17 kali lipat) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berkembang dari "tanda tangan multi tingkat tinggi" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun ia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas dan kecepatan EVM tersebut selaras dengan visinya tentang koneksi tanpa batas di "alam semesta Ethereum". Namun, ia juga menyatakan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, menyerukan perhatian pada nilai nyata daripada gelembung spekulatif.

Situasi Pembiayaan

Kegiatan pendanaan melambat, dengan total 6 transaksi yang diselesaikan pada bulan Februari, senilai 32,4 juta dolar AS. Mango Network mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk rantai campuran EVM-MoveVM-nya, yang direncanakan akan diluncurkan pada kuartal pertama 2025. Fluent Labs mendapatkan pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-VM yang menghubungkan Ethereum dan Solana.

Konten artikel ini hanya digunakan untuk penelitian dan komunikasi industri, tidak merupakan saran investasi. Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.