Tokenisasi Saham: Peluang dan Tantangan yang Bersamaan

Tokenisasi saham sebagai sebuah konsep sudah ada selama bertahun-tahun, sejak munculnya STO pada tahun 2017 hingga gelombang RWA saat ini, bidang ini telah mengalami berbagai evolusi. Pada awalnya, STO dianggap sebagai alternatif yang sesuai untuk ICO, tetapi karena berbagai alasan perkembangannya lambat. Selama gelombang DeFi pada tahun 2020, beberapa proyek mencoba membuat aset sintetis yang terikat pada saham melalui kontrak pintar, tetapi pada akhirnya tidak berhasil mendapatkan adopsi yang luas.

Baru-baru ini, seiring dengan perubahan lingkungan regulasi, konsep RWA kembali menarik perhatian pasar. Berbeda dengan model awal, RWA saham saat ini menekankan penerbitan token yang dijamin 1:1 oleh aset nyata melalui kerangka kepatuhan. Saat ini, pasar ini masih berada di tahap awal, dengan fokus pada saham AS.

Perlu dicatat bahwa Exodus Movement menjadi perusahaan publik pertama di AS yang melakukan tokenisasi saham biasa, setelah mendapatkan persetujuan SEC untuk memindahkan saham Kelas A ke blockchain Algorand. Ini menandai perubahan sikap regulasi, membawa sinyal positif bagi perkembangan industri.

Selain Exodus, perusahaan Swiss Backed Finance juga aktif dalam mengembangkan bidang ini. Perusahaan ini memungkinkan pengguna yang telah KYC untuk mencetak token saham di blockchain menggunakan USDC, yang dikelola oleh bank Swiss. Saat ini, Backed terutama menerbitkan dua jenis aset, CSPX dan COIN, dengan total sekitar 13 juta dolar AS.

Keuntungan dari tokenisasi saham termasuk perdagangan sepanjang waktu, pengurangan biaya bagi investor luar negeri, serta potensi inovasi keuangan yang dihadirkan oleh kemampuan pemrograman. Namun, kecepatan kemajuan kebijakan regulasi dan adopsi luas stablecoin tetap menjadi tantangan utama yang dihadapi.

Dalam jangka pendek, perusahaan yang telah terdaftar dapat merujuk pada kasus Exodus untuk menerbitkan token saham di blockchain, meningkatkan valuasi. Pada saat yang sama, produk tokenisasi saham AS dengan dividen tinggi mungkin menarik perhatian protokol DeFi yang berorientasi pada pendapatan. Meskipun terdapat peluang dan tantangan, dengan perbaikan lingkungan kebijakan dan kemajuan teknologi, tokenisasi saham diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di pasar keuangan di masa depan.