Hype ETF alts: Kesayangan Baru di Wall Street dan Perubahan Regulasi

Bitcoin mengalami lonjakan tetapi kembali turun, sementara Ethereum berhasil menembus 3600 dolar AS, mendorong kenaikan di berbagai sektor seperti Defi dan Layer2. Pasar alts akhirnya mulai menunjukkan tanda-tanda kebangkitan, mengubah tren negatif yang sebelumnya ada. Namun, beberapa hari yang lalu, saat Bitcoin mendekati 100 ribu dolar AS, pasar alts tetap suram, banyak investor terjebak dalam kesulitan berjuang untuk bertahan.

Dalam lingkungan pasar seperti ini, Wall Street menunjukkan minat besar terhadap alts ETF. Dalam konteks dukungan regulasi yang belum pernah ada sebelumnya, langkah ini memberi energi baru pada pasar alts yang telah lama sepi.

Minggu lalu, ketika Bitcoin menembus $99.000, reaksi pasar ternyata sangat dingin. Dalam bull market yang didominasi oleh institusi ini, sebagian besar peserta tidak benar-benar mendapatkan manfaat, sebaliknya, alts yang mereka pegang terus-menerus disedot oleh Bitcoin, menunjukkan tren penurunan yang berkelanjutan. Ini kontras tajam dengan promosi bull market yang megah, membuat banyak investor merasa putus asa.

Ethereum sebagai koin mainstream yang diakui, kenaikan relatifnya jauh lebih rendah dibandingkan Bitcoin. Rasio ETH/BTC terus menurun sepanjang tahun, dari 0,053 turun ke 0,032, dan baru-baru ini mulai rebound. Kinerja koin lainnya bahkan lebih mengecewakan.

Namun, baru-baru ini pasar alts tampaknya mulai pulih. Koin seperti SOL, XRP, LTC, dan Link memimpin, dengan volume perdagangan harian DEX Solana melampaui 6 milyar USD, dan XRP sempat naik hingga 1,63 USD. Pagi ini, Ethereum berhasil menembus 3600 USD, memicu kenaikan umum di seluruh sektor alts, di mana sektor Defi mencatat kenaikan 24 jam hingga 8,47%.

Alasan kenaikan alts selain sentimen positif yang dibawa oleh pasar bull, partisipasi Wall Street juga sangat penting, dan ETF adalah manifestasi yang paling langsung.

Merefleksikan awal bull market ini, peluncuran 11 ETF spot Bitcoin telah memicu gelombang pasar. Selanjutnya, pasar mulai memperhatikan token berikutnya yang mungkin mendapatkan persetujuan ETF, Solana pernah menjadi koin yang paling banyak diusulkan.

Pada akhir Juni, beberapa raksasa manajemen aset secara bertahap mengajukan permohonan Solana ETF kepada SEC. Namun, sikap tegas SEC dengan cepat membuat gelombang spekulasi ini mereda. Namun, pada bulan November, situasi pasar berubah. Bursa Cboe BZX mengusulkan untuk meluncurkan empat jenis ETF terkait Solana, jika SEC secara resmi memproses, batas waktu persetujuan akhir diperkirakan akan berlangsung pada awal Agustus 2025.

Tidak hanya Solana, lebih banyak aplikasi ETF koin alts juga sedang dalam proses. Baru-baru ini, beberapa lembaga telah mengajukan aplikasi ETF spot untuk XRP, Litecoin, HBAR, dan koin lainnya kepada SEC. Diketahui juga bahwa ada lembaga yang sedang mempersiapkan aplikasi ETF untuk ADA atau AVAX.

Meskipun dari perspektif hukum objektif, sebagian besar altcoin saat ini tidak sepenuhnya memenuhi persyaratan implisit untuk persetujuan ETF, pasar tetap memiliki sikap positif terhadap persetujuan ETF untuk koin seperti SOL dan XRP. Beberapa analis berpendapat bahwa persetujuan ETF ini mungkin akan selesai sebelum akhir tahun 2025.

Di balik suasana optimis ini adalah perubahan lingkungan regulasi yang dibawa oleh pemerintahan baru yang akan segera menjabat. Ketua SEC saat ini, Gary Gensler, akan mengundurkan diri pada Januari 2025, yang menekan tombol jeda pada pengawasan ketat SEC dalam beberapa tahun terakhir. Pemerintah baru memiliki sikap yang lebih terbuka terhadap koin digital, dan beberapa anggota kabinet adalah pendukung koin digital, yang menunjukkan bahwa regulasi di masa depan mungkin akan lebih longgar.

Meskipun prospek ETF alts masih belum jelas, Wall Street tidak mau melepas pasar besar yang lebih dari 30 triliun dolar ini. Institusi tradisional sedang membangun produk investasi baru dan instrumen derivatif seputar aset kripto, agar para investor dapat memasukkan aset kripto ke dalam portofolio mereka.

Dalam jangka panjang, seiring dengan pelonggaran regulasi dan meningkatnya minat investor, penelitian mendalam oleh institusi terhadap aset kripto akan menjadi tren yang tidak terhindarkan. Produktifikasi dan standardisasi aset kripto akan semakin diperkuat, dan pasar derivatif mungkin akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Investor akan memiliki lebih banyak cara untuk berpartisipasi dalam investasi produk terkait koin kripto.

Namun, aliran dana aktual ke ETF masih perlu diamati. Saat ini, selain Bitcoin dan Ethereum, daya tarik produk kripto lainnya terhadap modal tradisional tampaknya masih cukup terbatas.

Apa pun perkembangan persetujuan selanjutnya, spekulasi seputar ETF altcoin sudah dimulai, memberikan suntikan semangat bagi pasar altcoin yang telah lama lesu. Gelombang baru yang dipimpin oleh Wall Street ini mungkin akan membawa peluang dan tantangan baru bagi pasar kripto.