Laporan Penelitian Industri Blockchain Februari 2025: Tantangan dan Inovasi di Tengah Penyesuaian Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian yang signifikan, yang menjadi tantangan bagi berbagai jaringan blockchain publik. Bitcoin menunjukkan ketahanan, dan posisi dominannya semakin menguat, sementara sebagian besar jaringan termasuk Solana, Avalanche, dan Ethereum mengalami penurunan yang signifikan. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain publik tetap aktif: peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur Base, dan peluncuran solusi Layer 2 dari sebuah DEX menjadi sorotan bulan ini.

Gambaran Pasar

Pasar mengalami penyesuaian yang signifikan pada bulan Februari: Bitcoin turun dari 98.768 dolar AS menjadi 84.177 dolar AS, dengan penurunan 14,8%, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, turun dari 3.065 dolar AS menjadi 2.216 dolar AS, dengan penurunan 27,7%. Pada minggu terakhir bulan, emosi panik yang dipicu oleh risiko keamanan menyebar, memperburuk tekanan penjualan.

Koreksi kali ini mengikuti pasar bullish pada bulan Januari, tetapi sinyal pasar yang kompleks membuat investor terombang-ambing antara optimisme dan kekhawatiran akan keamanan. Sentimen pasar memburuk, dan selera risiko menurun, terutama di bidang yang lebih spekulatif seperti Memecoin. Secara global, pasar Amerika Utara menunjukkan optimisme hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak serangan hacker dengan lebih kuat.

Regulasi dan Kebijakan

Perintah eksekutif pemerintah AS tentang cryptocurrency berfokus pada pengembangan penyimpanan mandiri dan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang langka bagi industri. Namun, insiden peretasan di suatu platform perdagangan pada 21 Februari menyebabkan kerugian sebesar 1,5 miliar dolar, mencetak rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency dan memicu kekhawatiran keamanan baru, dengan sentimen pasar berubah dengan cepat. Sementara itu, sikap regulator telah melunak, menghentikan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan cryptocurrency, dan membatalkan banding terhadap "aturan pedagang". Undang-Undang GENIUS yang didukung kedua partai (Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stablecoin Nasional AS) semakin memperkuat kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan tren ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Kenaikan Memecoin yang didorong oleh token terkait presiden suatu negara di Amerika Selatan, dengan cepat mendingin akibat berita negatif yang terkait, nilai turun drastis, dan volume perdagangan menyusut secara signifikan. Perubahan ini menunjukkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Layer 1 Public Chain

Rantai publik Layer 1 secara umum tertekan, total kapitalisasi pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa rantai dari suatu platform perdagangan meningkat sedikit menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan harga sebesar 36,3%, dengan pangsa turun dari 4,0% menjadi 3,3%.

Litecoin naik 1,0% menjadi 128,7 dolar AS, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) dan lainnya tampil kurang baik.

Total locked value DeFi ( TVL ) turun 20,0% menjadi 82,9 miliar USD, di mana Ethereum sebesar 44,9 miliar USD (turun 21,7%), Solana sebesar 8,6 miliar USD (turun 34,1%).

Berachain muncul dengan cepat, setelah peluncuran mainnet pada 6 Februari, langsung melesat ke posisi keenam, dengan TVL mencapai 3,2 miliar dolar AS. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA, mengadopsi model "bukti likuiditas" - sebuah cara inovatif untuk staking yang mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pendanaan 100 juta dolar AS pada tahun 2024, airdrop dan hak tata kelola bulan ini memicu semangat pasar. Berbeda dari bukti kepemilikan tradisional, metode ini dapat mendefinisikan kembali bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain proyek yang patut diperhatikan.

Gelombang Memecoin Solana jelas mengalami penurunan. Kasus kegagalan yang mencolok merusak kepercayaan pasar, menyebabkan penurunan volume perdagangan di berbagai platform pertukaran terdesentralisasi. Meskipun Memecoin tidak akan menghilang dan dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak euforia mungkin telah berlalu, dan para pedagang mulai lebih memperhatikan fundamental daripada spekulasi.

Layer 2 Bitcoin dan Sidechain

TVL Bitcoin L2 dan sidechain berkurang 24,5% dari 2,7 miliar dolar menjadi 2,1 miliar dolar. Core memimpin dengan TVL sebesar 460 juta dolar (penurunan 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar) dan BSquared (320 juta dolar). BOB menunjukkan kinerja yang baik, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar.

Di platform menengah, Merlin menunjukkan performa yang baik, dengan TVL turun sedikit 9,3% menjadi 150 juta USD. Platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, SatoshiVM turun 31,5%, MAP Protocol turun 29,6%, dan Interlay turun 27,4%.

Kelesuan di bidang ini sejalan dengan pandangan seorang ahli blockchain di Consensus 2025: "Dengan berkurangnya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan hilang dalam tiga tahun ke depan." Dia memprediksi bahwa pasar akan menghadapi tantangan berat, sementara kelesuan industri pada bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin telah dimulai. Melihat ke depan, platform yang dapat membuktikan kegunaan praktisnya mungkin akan lebih tahan lama dibandingkan proyek yang hanya mengandalkan momentum.

Ethereum Layer 2

TVL Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar dolar. Arbitrum tetap memimpin dengan TVL 4,5 miliar dolar (turun 33,4%), Base naik ke posisi kedua dengan TVL 4,2 miliar dolar (turun 10,6%), menggeser Optimism (2,1 miliar dolar) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta dolar, menjadi sorotan langka bulan ini.

Base telah meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi lebih cepat), Appchains (L3 yang disesuaikan), dan sub-akun dompet pintar, bertujuan untuk mempertahankan keterikatan pengguna. Unichain meluncurkan mainnet pada 16 Februari, sebelumnya testnetnya telah memproses 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah permainan untuk kinerja skalabilitas, dengan banyak lembaga besar yang telah bergabung. Rantai aplikasi Nums Starknet, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan masa depan desain modular.

Sementara itu, Sonic EVM meskipun bukan Layer 2 Ethereum, peluncuran mainnet Mobius pada 27 Februari sebagai perluasan SVM pertama Solana menarik banyak perhatian, mencapai 10.000 TPS, dan dalam beberapa hari membawa dana sebesar 47,6 juta dolar AS untuk suatu protokol pinjaman. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 sedang meningkatkan investasi dalam teknologi, bukan hanya sekadar gimmick.

Pendiri Ethereum mengeluarkan komentar pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu menetapkan posisi yang jelas di tengah persaingan yang semakin ketat. Dia mendorong Layer 2 untuk memimpin dalam hal skalabilitas (seperti peningkatan transaksi 17 kali) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berkembang dari "tanda tangan multi tingkat tinggi" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun dia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas dan kecepatan EVM-nya selaras dengan visinya tentang "konektivitas tanpa batas Ethereum universe". Namun, dia juga menyatakan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, menyerukan perhatian pada nilai nyata daripada gelembung spekulatif.

Situasi Pendanaan

Kegiatan pendanaan melambat, pada bulan Februari berhasil menyelesaikan 6 transaksi dengan total mencapai 32,4 juta dolar AS. Mango Network mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk rantai campuran EVM-MoveVM-nya, dengan rencana peluncuran pada kuartal pertama 2025. Fluent Labs mendapatkan pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-VM yang menghubungkan Ethereum dan Solana.

Laporan ini berasal dari halaman penelitian rantai publik di suatu platform data, yang menyediakan dasbor yang mudah digunakan, mencakup statistik dan indikator paling penting di bidang rantai publik, dan diperbarui secara real-time.

Konten ini hanya untuk penelitian dan komunikasi industri, tidak merupakan saran investasi. Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.