Bagaimana perusahaan publik menerapkan strategi cadangan Aset Kripto?

Perusahaan publik semakin banyak mengadopsi strategi cadangan cryptocurrency, mengalokasikan sebagian dari modal perusahaan ke dalam cryptocurrency. Hingga 12 bulan yang berakhir pada Juni 2025, perusahaan-perusahaan ini telah menginvestasikan lebih dari 40 miliar dolar AS ke dalam aset digital. Setidaknya ada 14 perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang secara terbuka mengadopsi strategi ini, dengan total nilai kepemilikan cryptocurrency mereka melebihi 76 miliar dolar AS.

Berikut adalah ringkasan tentang strategi cadangan cryptocurrency yang diterapkan oleh DWF Ventures dan perusahaan-perusahaan terkenal yang mengadopsi strategi ini.

##Apa itu strategi cadangan mata uang kripto? Strategi cadangan cryptocurrency melibatkan sebuah perusahaan (biasanya perusahaan di luar industri aset digital tradisional) yang mengakuisisi dan menyimpan cryptocurrency sebagai bagian dari dana cadangan perusahaan. Perusahaan-perusahaan ini tidak lagi menyimpan semua dana yang tidak terpakai dalam aset tradisional (seperti mata uang fiat atau obligasi), melainkan mengalokasikan sebagian dari neraca mereka ke dalam aset digital seperti Bitcoin. Tujuannya mungkin termasuk diversifikasi aset, melindungi dari risiko inflasi, potensi keuntungan, atau mendukung model bisnis yang berfokus pada cryptocurrency. Dalam beberapa kasus terbaru, setelah perusahaan mengumumkan rencana cadangan cryptocurrency, harga saham seringkali mengalami lonjakan besar, menunjukkan respons positif dari pasar saham.

Gambaran Umum Strategi Cadangan Cryptocurrency. Sumber: DWF Ventures

##Bagaimana perusahaan dapat mendanai cadangan cryptocurrency mereka Strategi cadangan cryptocurrency biasanya memerlukan modal yang besar, perusahaan publik telah menggunakan berbagai cara untuk mengumpulkan atau mengalokasikan dana untuk tujuan ini. Sumber dan mekanisme pendanaan yang umum termasuk:

• Investasi pribadi perusahaan publik (PIPE): Penawaran saham baru perusahaan atau instrumen ekuitas lainnya secara pribadi kepada investor eksternal, menyediakan dana instan yang dapat digunakan untuk membeli cryptocurrency. Investor institusi biasanya mengatur transaksi PIPE dengan harga yang dinegosiasikan.
• Pasar Instan (ATM) Penjualan Saham: Melalui rencana ATM untuk secara bertahap menjual saham baru di pasar terbuka. Jenis pengaturan ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan dana seiring waktu dengan harga pasar saat ini, yang kemudian dapat digunakan untuk pembelian cryptocurrency.
• Batas kredit atau pinjaman: Menggunakan pembiayaan utang, seperti batas kredit bank atau penerbitan obligasi, untuk mendapatkan kas guna mengakuisisi aset digital. Perusahaan dengan neraca yang sehat mungkin akan mendapatkan pinjaman yang khusus digunakan untuk investasi cryptocurrency.
• Merger terbalik atau transaksi SPAC: Bergabung dengan entitas yang sudah terdaftar atau diakuisisi olehnya dapat menyuntikkan modal atau menciptakan instrumen perdagangan publik baru yang memegang cryptocurrency. Kadang-kadang, merger itu sendiri mencakup penggalangan ekuitas baru untuk cadangan cryptocurrency.
• Cadangan kas yang ada: Menggunakan secara langsung kas atau setara kas yang sudah ada di neraca untuk membeli cryptocurrency. Metode langsung ini digunakan oleh perusahaan yang memiliki kas yang cukup dan mencari paparan terhadap cryptocurrency tanpa memerlukan pendanaan eksternal.
• Surat utang yang dapat dikonversi dan instrumen lainnya: menerbitkan surat utang atau obligasi yang dapat dikonversi (biasanya obligasi tanpa bunga), yang kemudian dikonversi menjadi ekuitas, ini bisa menjadi cara yang menarik untuk meminjam uang untuk membeli cryptocurrency. Instrumen inovatif lainnya atau kombinasi, seperti waran atau saham preferen, juga digunakan untuk menyesuaikan pembiayaan untuk strategi cadangan.

Dalam transaksi terbaru, salah satu metode yang sangat populer adalah menggabungkan investasi PIPE dengan surat utang konversi. Struktur ini memberikan perusahaan sejumlah besar modal awal, sekaligus memberikan investor opsi untuk mengonversi utang menjadi ekuitas saat perusahaan berkinerja baik. Ini banyak digunakan dalam putaran pendanaan cadangan cryptocurrency. Pada tahun 2025, Trump Media & Technology Group dan GameStop Corp. keduanya mengumumkan rencana pendanaan besar-besaran untuk mendukung pembelian Bitcoin yang direncanakan dengan menggunakan model ini.

Perusahaan infrastruktur blockchain Nano Labs Ltd. mengumumkan rencana sebesar 5 miliar dolar AS pada bulan Juni untuk menerbitkan surat utang konversi tanpa bunga guna membiayai cadangan Binance Coin (BNB).

Kasus lainnya adalah produsen peralatan kebugaran yang terdaftar di Nasdaq, Interactive Strength (TRNR), yang pada bulan Juni 2025 mengumumkan pengaturan pembiayaan terstruktur senilai 500 juta dolar untuk mengakuisisi token Fetch.ai (FET). Dari jumlah tersebut, 55 juta dolar pertama diselesaikan melalui transaksi PIPE yang dipimpin bersama oleh kami dan ATW Partners, dengan rencana pembiayaan keseluruhan mencakup penerbitan obligasi konversi, yang pada akhirnya memungkinkan perusahaan untuk membangun cadangan token AI perusahaan terbesar di dunia.

Studi Kasus: Strategi Merger Balik TRON

Salah satu contoh signifikan dari jalur non-tradisional untuk membangun cadangan cryptocurrency adalah akuisisi terbalik TRON DAO. Pada pertengahan 2025, platform blockchain TRON memilih untuk terdaftar di AS melalui penggabungan dengan perusahaan yang terdaftar di Nasdaq alih-alih mengejar IPO tradisional. Targetnya adalah perusahaan kecil SRM Entertainment (SRM), yang setuju untuk mengganti nama merek menjadi "TRON Inc." dan bertindak sebagai kendaraan bagi TRON untuk memasuki pasar publik. Sebagai bagian dari transaksi, SRM/TRON Inc. memperoleh investasi ekuitas sebesar 100 juta dolar dari investor swasta yang terkait dengan pendiri TRON, Sun Yuchen, yang secara khusus digunakan untuk mendanai cadangan token TRON (TRX). Secara keseluruhan, transaksi ini melalui kombinasi pembiayaan saham preferen dan waran memungkinkan hingga 210 juta dolar untuk diterapkan pada token TRX, membangun cadangan on-chain yang signifikan untuk entitas publik yang baru.

Langkah ini secara efektif mengubah SRM menjadi perusahaan induk pusat blockchain yang memiliki cadangan cryptocurrency yang besar. Pendiri TRON, Sun Yuchen, bergabung sebagai penasihat dan mendukung strategi ini. Pendiri platform blockchain TRON, Sun Yuchen. Sumber: Financial Times

##Bitcoin: Aset Kripto Perusahaan Paling Favorit

Tidak mengejutkan, Bitcoin (BTC) selalu menjadi pilihan utama bagi sebagian besar perusahaan untuk memasuki bidang cryptocurrency. MicroStrategy/Strategy (MSTR) adalah pelopor di bidang ini, yang mulai mengubah hampir semua obligasi pemerintahnya yang menganggur menjadi Bitcoin sejak tahun 2020. Seperti yang disebutkan sebelumnya, hingga pertengahan 2025, mereka telah mengumpulkan lebih dari 580.000 BTC, terutama melalui beberapa putaran obligasi konversi dan penerbitan saham untuk pendanaan. Keberhasilan taruhan berani ini telah menciptakan contoh yang sangat diinginkan untuk ditiru.

Pada bulan Mei dan Juni 2025, beberapa perusahaan mengumumkan akuisisi Bitcoin besar atau rencana. Misalnya, Grup Media Teknologi Trump mengumpulkan $2,5 miliar dalam pendanaan baru pada bulan Mei 2025, dengan tujuan jelas untuk membeli Bitcoin untuk cadangannya. Begitu juga, perusahaan GameStop menyatakan akan mengalokasikan sebagian cadangannya ke Bitcoin. Perusahaan-perusahaan ini biasanya menggunakan metode pendanaan yang dijelaskan sebelumnya untuk mengumpulkan modal, kemudian mengonversinya menjadi posisi BTC.

Meskipun beberapa perusahaan mengumpulkan dana baru untuk membeli cryptocurrency, perusahaan lain hanya mendistribusikan kembali dana yang ada. Tesla, Inc. membeli 1,5 miliar dolar AS dalam Bitcoin dari kas perusahaan pada awal tahun 2021, menjadi salah satu dari sedikit perusahaan Fortune 500 yang melakukannya. Perusahaan yang lebih kecil juga mengambil langkah serupa: perusahaan kesehatan yang terdaftar di Nasdaq, Semler Scientific, membeli sekitar 20 juta dolar AS dalam BTC untuk cadangannya, dan perusahaan game Jepang Nexon menginvestasikan 100 juta dolar AS dalam Bitcoin pada tahun 2021. Perusahaan-perusahaan ini melihat Bitcoin sebagai aset strategis yang tersedia, seperti halnya investasi dalam sekuritas yang dapat diperdagangkan.

##Kenaikan Cadangan Ethereum dan Altcoin Meskipun Bitcoin masih memimpin, perkembangan terbaru menunjukkan bahwa perusahaan semakin tertarik untuk memiliki cadangan cryptocurrency lainnya. Dalam beberapa minggu hingga 26 Juni, beberapa perusahaan menjadi berita utama dengan mengejar aset cadangan non-Bitcoin, mencerminkan penerimaan yang lebih luas terhadap diversifikasi aset kripto dalam strategi perusahaan. Misalnya, SOL Strategies Inc. mengajukan prospektus untuk mengumpulkan hingga 1 miliar dolar untuk mengakuisisi token Solana (SOL). Kasus lain, seperti yang telah disebutkan, Nano Labs Ltd. melalui perdagangan obligasi konversi senilai 500 juta dolar menjadikan Binance Coin (BNB) sebagai aset cadangan utama mereka. Demikian pula, perusahaan fintech yang terdaftar di Nasdaq Lion Group Holding (LGHL) mengumumkan rencana untuk membangun cadangan altcoin senilai 600 juta dolar. Kepemilikan inti adalah Hyperliquid (HYPE), token Layer-1 yang relatif baru, serta cadangan tambahan dari Solana dan Sui.

Sementara itu, perusahaan barang konsumsi Upexi Inc. meluncurkan cadangan khusus untuk Solana (SOL) pada akhir 2024, para eksekutif mencatat bahwa ini adalah strategi untuk menarik perhatian investor cryptocurrency dan terlibat dalam pertumbuhan Solana.

SOL, BNB, HYPE, Fetch.ai (FET), TRON (TRX), Sui (SUI) dan altcoin lainnya memiliki kesamaan, yaitu mereka dianggap sebagai platform atau jaringan yang memiliki komunitas aktif dan potensi ruang kenaikan yang melampaui narasi emas digital Bitcoin. Seiring dengan perkembangan pasar cryptocurrency, kita mungkin akan melihat perusahaan memilih aset yang mereka pegang menjadi lebih beragam, dari stablecoin hingga token yang konsisten dengan ekosistem operasional mereka.

##Ringkasan Seperti yang disebutkan sebelumnya, kami bersama-sama memimpin investasi awal sebesar 55 juta dolar untuk program token Fetch.ai dari Interactive Strength, dan kami akan terus menjajaki peluang baru untuk membangun perdagangan serupa di pasar saham AS.

Selain modal, kami juga membawa pengetahuan teknis dan bimbingan strategis untuk membantu perusahaan menghadapi kompleksitas adopsi cryptocurrency.